미국 인플레이션이 7월에도 3.4%를 기록하며 월가 전망과 일치했습니다. 한편, 근원 물가는 2.5%로 둔화되었습니다. 이러한 발표로 9월 연방준비제도이사회(연준)의 금리 인상 여부는 비트코인(BTC) 트레이더에게 여전히 절반 확률의 선택지로 남게 되었습니다.
미국 노동통계국이 수요일에 해당 통계를 발표했습니다. 금리 선물은 현재 9월 16일 회의에서 동결과 0.25%p 인상 가능성이 거의 반반으로 나뉘었습니다.
X에서 저희를 팔로우하시면 실시간으로 최신 뉴스를 받아보실 수 있습니다.
미국 인플레이션, 경제학자 예상과 정확히 일치합니다
헤드라인 물가는 한 달간 0.1% 상승했습니다. 이는 6월의 0.4% 하락을 반전한 수치입니다. 6월 하락은 주로 에너지 비용 감소로 2020년 4월 이후 가장 큰 폭이었습니다. 연간 인플레이션은 3.5%에서 3.4%로 소폭 하락했습니다.
변동성 높은 식품 및 에너지 비용을 제외한 근원 소비자물가지수(CPI)는 7월 0.2% 상승했고, 전년 대비로는 2.5% 상승했습니다. 두 수치 모두 BLS 보고서의 시장 컨센서스와 같았으며, 연간 근원 인플레이션도 6월 2.6%보다 더 느려졌습니다.
이 결과는 시장 낙관론자들을 실망시키기도 했습니다. 규제 예측시장 칼시(Kalshi)의 트레이더들은 발표 전 3.3%의 더 낮은 수치를 기대하고 있었습니다. 비인크립토의 7월 CPI 프리뷰에서도 이 보고서가 한 주간 가장 중요한 거시경제 이벤트로 여겨졌다고 밝혔습니다.
9월 연준 금리 인상 확률, 절반 확률로 유지됩니다
페드워치(FedWatch) 데이터에 따르면, 발표 직전 9월 동결 확률은 54.1%였고, 0.25%포인트 인상 확률은 45.9%였습니다. 일주일 전만 해도 금리 인상 쪽에 54.4%로 기울어 있었습니다. CPI 발표 후, 확률 분포가 다시 조정되었습니다.
이 변화는 7월 고용보고서 부진에서 비롯되었습니다. 해당 보고서에서는 일자리 수가 예측치 8만 개 증가에 비해 오히려 2만3천 개 감소한 결과가 나왔습니다. 고용둔화는 금리 동결의 타당성을 높이고, 목표치를 상회하는 인플레이션은 금리 인상의 근거가 됩니다.
케빈 워시 연준 위원장은 5월 취임 이후 3.50%~3.75% 목표 범위를 유지하고 있습니다. 이는 트럼프 대통령의 금리 인하 압박에도 불구하고 지켜지고 있습니다. 7월 회의에서는 정책 담당자 세 명이 금리 인상에 찬성하며 이견을 표시하기도 했습니다. 이러한 강경 기조는 채권 트레이더들이 지지한 방향이기도 했습니다.
수요일 발표는 이러한 논쟁에 결정적인 변화를 주지 못했습니다. 비둘기파에게 새로운 근거를 주지도, 매파에게 추가 경계 신호를 제공하지도 않았습니다.
비트코인, 9월 금리 인상을 피할 수 있을까요?
비인크립토 마켓 데이터에 따르면, BTC는 발표 직후 64,039달러 근처에서 거래되었습니다. 24시간 동안 0.2% 하락했습니다. 이 미미한 움직임은 ‘뜨거운’ 서프라이즈 위험이 사라진 것과 동시에 완화정책에 대한 새로운 논리도 얻지 못한 발표 결과를 반영한 것입니다.
파생상품 데스크는 이 비교적 조용한 변화를 다르게 해석했습니다. 비인크립토와의 코멘트에서, 암호화폐 시장 메이커 DWF Labs의 앤드레이 그라체프 매니징 파트너는 기대치에 부합하는 수치가 금요일 고용보고서 미달 이후 특별히 해소시킨 부분은 없다고 밝혔습니다.
“더 흥미로운 점은 옵션 시장이 여전히 방어적 포지션에 대해 상당한 프리미엄을 요구하고 있다는 것입니다. 8월 말 만기 기준, 6만 달러 부근 하방 옵션은 7만 달러 부근 상방 옵션보다 더 비싸게 거래되고 있습니다. 이러한 격차는 조용한 데이터 발표에도 유지되고 있으며, 이는 개별 데이터보다 전반적 정책 경로에 대한 경계심을 보여줍니다.” – 앤드레이 그라체프, DWF Labs 매니징 파트너
그라체프는 트레이더들이 방어적 포지션을 유지하면서도 7만 달러 지점에서 상방 노출을 확대했음을 언급했습니다. 그는 목요일 생산자물가지수 발표가 방어 프리미엄 축소 여부를 가늠할 다음 테스트가 될 것이라고 전했습니다.
데스크, 신중 모드와 완화 모드로 입장 분할됩니다
스위스 디지털 자산은행 시그눔(Sygnum)의 최고운용책임자(CIO) 파비안 도리는 보다 차분한 해석을 내놓았습니다. 그는 이번 데이터가 경기 침체 우려나 새로운 매파적 재평가 없이 점진적 완화를 시사한다고 평가했습니다.
“9월 금리 전망은 대체로 안정될 것입니다. 이에 따라 위험 자산을 둘러싼 거시 환경은 크게 변하지 않을 겁니다. 에너지 가격이 추가로 안정된다면, 정책 전환 없이도 디지털 자산에 우호적인 환경이 이어질 가능성이 있습니다.” – 파비안 도리, 시그눔 CIO
시그눔 임원은 중장기적으로 재무부 현금 잔액, 은행 레버리지 규정, 민간 신용 창출, 스테이블코인 채택을 유동성에 더 중요한 요인으로 지목했습니다.
디지털 자산 운용사 테오(Theo)의 최고운용책임자 이기 이오페는 한발 더 나아갔습니다. 그는 이번 보고서가 금리 인상을 강제하지도, 시장에 확실한 비둘기파 신호를 주지도 않는다고 밝혔습니다.
“정책이 인플레이션과 노동시장 지표 조합이 정당화하는 수준보다 완화적으로 유지되고 있습니다. 따라서 아무런 조치도 취하지 않는 매일이 효과적인 완화로 작용하고 있습니다.” – 이옵페, 비인크립토(BeInCrypto) 성명에서 밝힘.
이옵페는 비트코인 가격 흐름이 기관 ETF 자금 유입 회복에 비해 더 억제된 상태로 유지되고 있다고 전했습니다. 금이 버팀목 역할을 하며, 에너지와 정책 불확실성이 높은 상황이 지속되고 있습니다.
8월 고용보고서와 근원 PCE 인플레이션 수치도 9월 16일 결정 전에 발표됩니다. 해당 지표들이 7월의 침착함을 반복한다면, 금리 동결 가능성이 커지고 비트코인 매크로 환경도 안정적으로 유지됩니다. 그러나 수치가 재차 상승하면, 금리 인상 기대감이 부활하고 암호화폐의 회복력이 다시 시험대에 오를 수 있습니다.
