미국 노동통계국(BLS)이 화요일 4월 소비자물가지수(CPI) 자료를 발표할 예정입니다.
이 보고서는 3월의 급격한 상승에 이어, 소비자 인플레이션이 다시 한 번 크게 뛰었음을 보여줄 것으로 예상됩니다. 이번 상승은 미국과 이란 사이 지속되는 분쟁으로 인해 고유가가 유지되고 있기 때문입니다.
월간 CPI는 3월 0.9% 상승에 이어 0.6% 증가할 것으로 전망됩니다. 연간 기준으로는 3월 3.3%에서 3.7%로 오르며, 2023년 9월 이후 가장 높은 수준에 도달할 것으로 보입니다.
변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI 수치는, 월간 기준으로 0.4% 그리고 연간 2.7%로 예상됩니다.
2월 28일 중동 분쟁 시작부터 4월 말까지, 서부텍사스산중질유(WTI)는 배럴당 50% 이상 상승했습니다. 5월 첫째 주에 원유 가격이 하락 조정을 겪었으나, 지금도 미국-이란 분쟁 이전 대비 약 40% 높은 수준입니다.
인플레이션 자료에 대해 “우리 이코노미스트들은 3월의 +0.9%에서 완화되지만, 여전히 상대적으로 견고한 0.58% 월간 상승을 예상하고 있습니다.”라고 도이치뱅크(Deutsche Bank)의 짐 리드(Jim Reid)가 말했습니다.
“반면에 근원 수치는 월간 +0.2%에서 +0.39%로 가속화될 것으로 예측되며, 이는 에너지 관련 효과가 희미해졌음에도 기초 물가상승 압력이 여전히 고착되어 있음을 시사합니다. 전년 대비 상승률은 전자는 3.3%에서 3.8%로, 후자는 2.6%에서 2.8%로 이동할 것입니다.” – 짐 리드, 도이치뱅크
다음 CPI 데이터 보고서에서 무엇을 기대할 수 있습니까?
4월 CPI 수치는 고유가가 인플레이션에 미친 영향을 반영하게 됩니다. 이는 이미 시장에서 상당 부분 예상된 상황이므로, 근원 인플레이션 수치가 시장 참여자들에게 에너지 비용 상승이 경제 전반에 확산되어, 다른 상품 및 서비스 가격까지 끌어올리고 있는지 가늠할 수 있도록 도와줍니다.
월간 근원 CPI가 시장 예상치인 0.4%를 상회할 경우, 높은 인플레이션이 경제에 고착될 수 있다는 우려가 커질 수 있습니다. 반대로, 애널리스트 예상보다 낮은 수치가 나오면, 가격 통제 불능에 대한 우려가 완화될 수 있습니다.
그럼에도 앞선 시나리오에서도 투자자들이 안심하지 못할 것입니다. 미국-이란 위기가 계속되고 있고, 호르무즈 해협의 해상 활동 부재가 글로벌 에너지 공급망에 중대한 위험으로 남아있기 때문입니다.
미니애폴리스 연방준비은행(Fed) 총재 닐 카슈카리(Neel Kashkari)는 해협 장기 폐쇄에서 비롯된 가격 충격은 인플레이션 기대 심리를 위협할 수 있어, 강력한 정책 대응이 필요하다고 밝혔습니다.
마찬가지로 세인트루이스 연방준비은행 총재 알베르토 무살렘(Alberto Musalem)도 인플레이션이 Fed 목표치보다 상당히 높다고 언급하며, 정책 입안자들은 근원 인플레이션과 관세, 그리고 유가 충격에 대해 모두 우려해야 한다고 했습니다.
미국 소비자물가지수(CPI) 보고서는 EUR/USD에 어떤 영향을 미칠까요?
시장에서는 올해 말까지 연방준비제도(Fed)가 정책금리를 3.5%-3.75%로 동결할 확률이 약 73%로 보고 있으며, 시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch) 기준, 25bp 인상 확률도 약 20%로 반영되고 있습니다.
4월 근원 월간 CPI가 예상을 상회하면, 투자자들은 연내 금리인상 쪽으로 기울 수 있습니다. 이런 경우, 미국 달러는 즉각적으로 강세를 보일 수 있습니다.
반대로 근원 CPI가 약하게 나오면, 달러 가치에는 정반대의 영향이 있을 수 있습니다. 하지만, 미국-이란 분쟁이 곧 해소될 게 아니란 명백한 신호가 없는 한, 달러의 약세 충격은 단기적일 가능성이 높습니다.
“중동 분쟁이 확대되거나 장기화되어 에너지 가격이 급등하고 고공행진을 이어간다면, 첫 금리인하 시기가 더 지연되거나 아예 2026년 하반기에는 완화가 어려울 가능성에 투자자들은 각별한 경계를 해야 합니다.” – UOB 그룹의 앨빈 리우(Alvin Liew)
“CPI 내 전반적인 유가 연관 가격 확산이 현실화된다면, 연말 금리인하 기대가 2027년으로 미뤄질 위험이 커져 인플레이션 전망은 더욱 복잡해질 것입니다.” – 앨빈 리우(UOB 그룹)
에렌 센게저(Eren Sengezer), FXStreet 유럽 세션 수석 분석가는 EUR/USD에 대한 간단한 기술적 전망을 제시합니다.
“EUR/USD의 단기 기술적 전망은 강한 모멘텀은 부족하지만, 강세 관점을 시사합니다. 일간 차트의 RSI 지표는 50 위에서 머무르다가 60에 도달한 후 하락세를 보이며, 20일 단순이동평균(SMA) 위에서 마감해도 쉽게 그 위로 벗어나지는 못하고 있습니다.” – 에렌 센게저(FXStreet)
“상방에서는, 1.1800-1.1820 구간이 첫 번째 저항대로 작용합니다. 이 구간엔 볼린저밴드 상단과 2월-4월 하락분의 피보나치 61.8% 되돌림이 겹칩니다. 만약 EUR/USD가 이 구간 위에서 안정을 찾으면, 1.1900-1.1910(라운드 레벨 및 피보나치 78.6% 되돌림)이 다음 저항이 되며, 이어 1.2000(심리적 레벨)까지 추가 상승이 가능할 수 있습니다.” – 에렌 센게저(FXStreet)
아래쪽을 살펴보면, 1.1730-1.1680 구간(피보나치 50% 되돌림, 100일 이동평균선, 200일 이동평균선)에서 강한 지지 구간이 형성된 것으로 보입니다. 만약 EUR/USD가 이 범위의 하단을 하락 돌파하고 해당 구간을 저항선으로 사용하게 되면, 기술적 매도세가 나타날 수 있습니다. 이 경우 1.1660(상승 추세선)이 1.1560(피보나치 23.6% 되돌림) 전까지 중간 지지선 역할을 할 수 있습니다.”
