사상 최고치인 46.7%의 S&P 500 시가총액이 상위 15개 종목에 집중되어 있다고 더 코베이시 레터(The Kobeissi Letter)가 보도했습니다. 나머지 485개 기업은 53.3%를 차지하고 있습니다.
이 비중은 2000년 닷컴 버블 당시 동일 집단이 차지했던 27.2%보다 19.5%포인트 높습니다.
지수의 상위 종목 집중도는 얼마나 높은가?
엔비디아(NVDA)가 7.5%로 1위를 차지했습니다. 이어 애플(AAPL)이 7.1%, 알파벳(GOOGL)이 5.9%, 마이크로소프트(MSFT)가 5.6%입니다.
이 네 종목은 합산 26.1%를 점유하고 있습니다. 그 뒤를 잇는 11개 종목은 약 20.6%를 차지합니다.
한편, 가장 작은 434개 종목의 합산 가치는 상위 5개 종목과 비슷한 수준입니다. 이는 사상 최대 격차입니다.
S&P 500지수는 시가총액 기준으로 종목 비중을 산정합니다. 따라서 주가 상승 시 대형주의 비중이 자동으로 커집니다.
경제학자 피터 시프(Peter Schiff)는 약세장 경고에서 479개 미국 주식이 52주 최저치를 기록했다고 밝혔습니다.
한편, 골드만삭스(Goldman Sachs)는 인공지능(AI) 관련주가 지수를 지탱하고 있다고 언급했습니다.
상위 15개 종목이 2000년형 버블을 예고하는가?
역사적으로 S&P 500 지수는 2000년 3월 고점 이후 거의 50% 하락했습니다. 이 때문에 2000년이 자연스러운 비교 기준이 됩니다.
골드만삭스는 시장의 상승 폭이 닷컴버블 이후 최저 수준이라고 밝혔습니다.
투자자 마이클 버리(Michael Burry)는 2000년과 2008년처럼 초기의 견고함이 큰 손실로 이어질 수 있다고 경고했습니다. 그는 현재의 심리가 부정(denial) 상태라고 보며 6~9개월간 지속될 것이라 말했습니다.
반대로, 리서치 회사 펀드스트랫 글로벌 어드바이저스(Fundstrat Global Advisors)의 공동 창립자 톰 리(Tom Lee)는 AI가 1999년이 아닌 1997년 단계에 있다고 봅니다. 그의 모델은 버블 정점을 2033년경으로 예측하고 있습니다. 아직 수 년 남았다고 합니다.
이로 인해 S&P 500 지수 펀드 자금의 거의 절반이 15개 기업에 투자되고 있습니다. 미국 경제의 바로미터로 여겨지는 대표 지수는 점점 더 초대형 기업 소수에 집중되어 움직이고 있습니다.
