스페이스엑스(스페이스엑스) 주가는 자체 로켓처럼 발사되었습니다. 상장 며칠 만에 3조 달러에 근접했다가 2조 6,600억 달러 부근으로 안정되었습니다. 가장 활발한 암호화폐 시장에서는 이제 주가가 하락할 것이라고 예상하고 있습니다.
스페이스엑스가 상시 거래되는 무기한 선물 시장에서 기관 자금은 하락에 베팅하고 있습니다. 비인크립토는 이 높은 관심 뒤의 데이터를 수집했습니다.
사상 최대 IPO, 600억 달러 규모의 거래, 그리고 3조 달러에 가까운 정점
스페이스엑스(SPCX)는 6월 12일 IPO 가격을 135달러로 책정하고 약 750억 달러를 조달했습니다. 이는 역대 최대 상장입니다. 4일 뒤, 스페이스엑스는 600억 달러 규모의 전량 주식 교환 Cursor 인수를 체결해 AI 코딩 기업 애니스피어(Anysphere)를 인수했습니다.
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주가는 최대 14%까지 급등했습니다. 스페이스엑스 시가총액은 2조 7,000억 달러를 돌파해 일시적으로 아마존을 앞섰습니다.
이후 주가는 202달러 부근으로 하락했고, 높은 관심 점수는 69로 내려갔습니다. 과열 분위기가 사라지고 있습니다.
경고 신호는 암호화폐 시장에 있습니다
스페이스엑스는 가장 활발한 하이퍼리퀴드 무기한 선물 시장에서 3억 400만 달러의 미결제 약정을 보유하고 있습니다. 이 시장에서 기관 자금은 하락 방향에 무게를 두고 있습니다. Nansen 데이터에 따르면, 순공매도 포지션이 2,080만 달러이며, 노출의 91%가 숏 포지션입니다.
고래 또한 2,370만 달러 순공매도 상태입니다. 추적된 세 그룹의 총 순공매도 금액은 4,530만 달러로, 한쪽으로 치우친 하락 베팅입니다.
이들은 IPO 당시 167달러 부근부터 208달러까지 오르는 동안 숏을 쌓았습니다. 가장 똑똑한 트레이더들은 하락에 베팅하고 있습니다.
강세론자들을 지탱하는 신호가 하나 남아 있습니다
현재로서는 자금 흐름이 계속 매수세를 가리키고 있습니다. 이것이 랠리를 유지시키는 유일한 요인입니다.
차이킨 머니 플로우는 자금이 자산에 유입되는지, 빠져나가는지를 추적합니다. 각 움직임을 거래량으로 가중치화하므로, 기관 자금의 움직임에 더 중점을 둡니다. 현재 값은 +0.14로 양수입니다. 이는 대형 자금이 스페이스엑스를 축적하고 있고, 매도하지 않고 있다는 뜻입니다.
가격 또한 거래량 기준 평균 가격(VWAP) 위에서 유지되고 있습니다. 이 선은 기관들이 일간 공정가치를 판단할 때 활용하는 거래량 기반 평균 가격입니다.
VWAP 위에서 거래된다는 것은 매수자가 진입을 위해 높은 가격을 지불하고 있음을 시사합니다. 자금 흐름과 결합해 보면, 아직 축적이 깨지지 않았음을 보여줍니다.
관찰해야 할 주요 신호는 단순합니다. 가격이 버티는 동안 자금 흐름이 음수로 전환된다면, 기관이 상승장 속에서 조용히 매도하고 있다고 볼 수 있습니다. 가격은 안정되어 있는데 자금 흐름이 하락할 때, 이 간극이 분배 국면의 고전적 신호입니다. 현재로서는 이런 현상이 나타나지 않았습니다.
하지만 자금 흐름은 일간 거래 상황만 보여줍니다. 스페이스엑스가 어떤 기업인지 본질은 드러나지 않습니다.
테슬라도 IPO 이후 급락을 경험했습니다
더 큰 위험은 스페이스엑스가 가진 기업 특성입니다. 이 주식은 우주기업이 아니라 머스크 기업처럼 움직입니다. 테슬라와의 상관계수는 약 0.12이고, 우주 관련 기업들과는 -0.15 수준으로 마이너스입니다. 스페이스엑스는 당장은 상관계수가 약하더라도 머스크와 기술 관련 심리에 움직입니다.
이 점이 중요한 이유는, 머스크의 또 다른 기업 테슬라도 2010년 IPO 이후 급등했다가 급락한 전력이 있기 때문입니다. 트레이더들은 같은 패턴이 반복된다고 보고 있습니다. 비인크립토는 하락 전망을 상세하게 보도했습니다. 애널리스트 테드 필로우스는 60~70% 상승 후 50%의 큰 조정을 예상합니다.
옵션 시장이 말하는 스페이스엑스(SPCX) 주식 전망
옵션 시장은 강세 오프셋으로 보입니다. 이는 또한 시장에서 가장 양날의 견해입니다. 바차트(Barchart) 데이터에 따르면 스페이스엑스의 풋-콜 거래량 비율은 약 0.84입니다. 이 비율이 1보다 낮으면 콜 거래가 풋보다 더 많다는 의미이며, 이는 시장 참여자들이 상승 쪽에 더 많이 베팅하고 있다는 뜻입니다.
콜 매수세가 강할 때 매도자는 이를 헤지하기 위해 주식을 매수합니다. 가격이 오르면 이들은 더 많은 주식을 삽니다. 하지만 가격이 떨어지면 반대로, 헤지했던 주식을 다시 팔고 낙폭이 커집니다.
이 계약들은 내일 만기되며, 이 효과가 최고에 달합니다. 주가가 콜 행사가 미만에서 멈추면, 지원세가 빠르게 해제됩니다. 콜 중심 포지션은 무조건적 상승 베팅이 아닙니다. 이는 첫 방향 변동에 따라 어느 쪽이든 연료가 됩니다.
참고: 옵션 시장이 반영하는 내재 변동성은 만기까지 2일을 앞두고 약 170% 수준입니다. 이는 조용한 횡보가 아닌 극심한 변동 가능성에 베팅한 것이며, 양방향 모두를 노린 행위입니다.
같은 왜도는 투자자들이 콜을 쫓는 가운데 암호화폐 시장의 스마트 머니는 반대로 매도세에 나서고 있음을 보여줍니다. 강제 매도 위험은 레버리지 상품에서 인접해 있습니다. 이곳에서는 롱 포지션은 하락 시 청산 위험에 처하지만 콜 매수자는 프리미엄만 잃습니다.
차트에서는 단기 지지선을 표시합니다. 스페이스엑스는 201달러를 피보나치 지지선으로 유지하고 있습니다. 이번 주 비인크립토가 주목한 구간입니다. 하락 시 193달러, 그 다음은 179달러가 열립니다. 이번 주 옵션 만기가 스페이스엑스 주가 움직임의 첫 번째 촉매가 됩니다. 더 큰 분수령은 8월이며, 초기 락업 해제와 신규 주식 투입이 예정돼 있습니다.
이 시점에서 모든 스페이스엑스 주가 예측은 동전 던지기와 다름없습니다. 투자자들과 그 콜 옵션들은 쇼트 스퀴즈에 최적화되어 있습니다. 스마트 머니와 테슬라 투자자들은 가격 급락에 대비한 포지션입니다. 결말은 8월에 결정됩니다.
