하이퍼리퀴드 스트래티지스(Hyperliquid Strategies)의 한 자회사가 미국 선물중개상(Futures Commission Merchant, FCM) 자격을 신청했습니다. 이 신청은 가장 큰 하이퍼리퀴드 트레저리 기업으로 스스로를 소개한 해당 회사가 미국 고객을 위해 퍼페추얼(무기한) 선물 계좌를 보유할 수 있게 해줍니다.
9월 분기에 기록된 6억 2,060만 달러의 이익은 주로 HYPE에서 발생한 8억 300만 달러의 미실현 이익에 근거합니다. FCM 신청은 아직 규제 승인이 필요하므로, 그 전까지 PURR 주주는 토큰 가격 변동 위험에 노출됩니다.
등록이 토큰 수익과 달리 제공하는 것은 무엇입니까?
하이퍼리퀴드 스트래티지스는 하나의 토큰 보유를 중심으로 설립된 상장 디지털 자산 트레저리 회사입니다. FCM은 고객 자금을 보관하고 선물 주문을 처리하는 공식 등록 중개인입니다.
이 자회사는 HIP-3*라는 계획된 하이퍼리퀴드 업그레이드에 따라 제한된 시장을 운영할 예정입니다. 해당 업그레이드는 독립 운영자가 거래 참가자에게 제한을 둘 수 있게 합니다. 회사의 실적 발표문에서는 퍼페추얼(무기한) 선물에 대한 규제된 미국 접근 방식으로 이를 소개합니다. 퍼페추얼 선물은 만기일 없이 레버리지로 거래하는 계약입니다.
스테이킹 수익과 검증자 커미션은 총 1,230만 달러였습니다. 이는 8억 300만 달러의 장부상 이익에 비해 매우 적은 금액입니다. 하지만 이번 발표에서는 FCM에서 발생한 어떠한 수익도 구체적으로 밝히지 않았습니다.
“그 두 가지 움직임은 동일한 베팅입니다.”
데이비드 샤미스(David Schamis) 하이퍼리퀴드 스트래티지스 CEO가 8억 200만 달러 운용 및 FCM 신청에 대해 회사 실적 발표문에서 언급했습니다.
회사는 해당 분기에 9억 1,100만 달러의 자본을 조달하고, 9백10만 개의 HYPE 구매에 7억 8,500만 달러를 지출했습니다. 10월 28일 기준 보유량은 총 3천8백90만 개가 되었고, 평균 매입 가격은 56.35달러였습니다.
미국 투자자가 접근하기 전 해결해야 할 것은?
회사는 신청서나 HIP-3* 허가 시장의 일정 또는 결과에 대해 확실하다고 보장하지 않았습니다.
수익을 발생시킨 기존 익스포저(노출)는 손실로 전환될 수도 있습니다. 회사가 밝힌 리스크 공시에 따르면, PURR 주가는 HYPE와 높은 상관관계가 있으므로 HYPE 가격이 하락할 수 있습니다. 8억 300만 달러의 이익이 미실현 상태라 하락 시 거래 없이도 보고된 수입이 감소합니다.
지속적으로 발생하는 수익은 1,230만 달러의 스테이킹 수익과 100만 달러의 이자, 그리고 760만 달러의 비용에 비교해 매우 적습니다. FCM 신청은 규제 리스크를 수반하며, 회사는 일정이나 결과를 보장하지 않습니다.
한편, 미국 HYPE 펀드 유입액은 11월 3일 약 60만 5,000달러에 달했습니다. 그날 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 펀드는 유출이 집계됐다고 소소밸류(SoSoValue)가 밝혔습니다.
11월 3일, 상품선물거래위원회(CFTC) 마이클 셀리그(Michael Selig) 위원장은 개별 주식에 대한 퍼페추얼(무기한) 선물 거래가 시작될 수 있다고 밝혔습니다. 단, 해당 거래는 증권거래위원회(SEC)에도 등록된 거래소에 한정됩니다.
승인될 경우, 이 자회사는 하이퍼리퀴드에 미국 투자자들이 접근할 수 있는 규제 진입점을 같은 주에 제공하게 됩니다. 해당 입장문에서는 하이퍼리퀴드 등 온체인 시장 언급이 없어 제한된 시장이 해당 체계에 어떻게 적용될지는 아직 불확실합니다.
