메타 플랫폼스와 블랙락은 텍사스 엘파소에 1기가와트 인공지능 데이터 센터를 공동으로 건설할 예정입니다. 블랙락이 운용하는 자금이 이 사업의 80%를 소유하며, 메타는 2028년 완공 후 이 캠퍼스를 임차할 예정입니다.
양사는 이번 계약을 화요일에 발표했습니다. 메타는 인프라 비용을 자체 대차대조표에서 민간 투자자에게 이전합니다. 메타는 이미 공사 중인 토지와 자산을 제공하며, 블랙락은 현금과 부채로 건설 자금을 지원합니다.
자금 조달 구조, 메타와 블랙락의 리스크 분산
이번 계약에 따라, 블랙락 운용 자금과 메타는 약 140억 달러 규모의 프로젝트를 80 대 20 지분 비율로 각각 지원합니다. 메타는 약 23억 달러 상당의 토지와 미완공 자산을 넘깁니다. 이에 더해 소유권 계산을 맞추기 위해 별도의 10억 달러를 지급받습니다. 블랙락은 현금으로 49억 달러를 추가합니다. 나머지 블랙락 측 자금은 별도로 조달한 125억 달러의 부채로 충당합니다.
메타는 초기 4년 임대 계약에 서명했고, 이후 20년까지 연장 선택권을 보유합니다. 또한 캠퍼스 가치가 기준 이하로 하락할 경우 최대 130억 달러의 손실을 보장합니다. 이 보증 책임은 시간이 지남에 따라 감소합니다.
“초지능을 위한 인프라를 구축하는 일은 이 기술의 이익이 모두에게 고루 전달되도록 하는 핵심입니다.” – 마크 저커버그, 메타 창립자 겸 최고경영자
블랙락 회장이자 최고경영자인 래리 핑크는 이 사업을 양사 모두의 장기 인프라 투자로 평가했습니다.
“우리는 마크와 메타 리더십팀과 함께 엘파소 데이터 센터 캠퍼스를 구축하게 되어 매우 기쁩니다. 이 사업은 수천 개의 전문 일자리를 창출하고 지역 사회의 경제 성장을 촉진할 것입니다.” – 래리 핑크, 블랙락 회장 겸 최고경영자
월가, 인공지능 자본 지출에 의문 제기 속 거래 성사
메타는 이번 사업을 공개하기 이틀 전, 2분기 실적 발표를 앞두고 인공지능에 대한 과도한 투자 압박을 받고 있었습니다. 그러나 비용을 메타 자체 재무제표 밖으로 이동하는 방식은 이미 업계 내 확산되는 추세를 반영합니다. 모건스탠리 등 은행들은 AI 채권 시장을 올해 5,700억 달러 이상으로 성장시키는 데 기여했습니다. 데이터 센터 자금 조달은 전반적으로 민간 자본 쪽으로 이동하는 모습입니다. 클라우드 규모 데이터 센터를 운영하는 소수 대기업(하이퍼스케일러)은 AI 인프라 확장 자금을 외부 투자자에 점점 더 의존하고 있습니다.
메타는 별도로 7월 중순 앤트로픽과 컴퓨트 임대 협상에 착수했습니다. 해당 거래는 최대 100억 달러에 달합니다. 이 전략은 유휴 GPU 용량을 다른 AI 연구소에 임대하는 컴퓨트 사업 확대의 일환입니다. 메타의 주가는 자본적 지출 우려로 올해 초 투자자들로부터 하락세를 겪었습니다. 이에 따라 블랙락 사업처럼 대차대조표 밖 구조가 더욱 매력적으로 인식되고 있습니다.
이번 사업 확장은 탈중앙화 컴퓨트 시장에도 파급 효과가 있을 수 있습니다. 탈중앙화 AI 컴퓨트 네트워크와 연계된 토큰은 하이퍼스케일러 데이터 센터 대신 유휴 하드웨어를 AI 작업에 할당합니다. 하이퍼스케일러의 지속적 자본 지출은 이러한 대체 공급 모델의 활성화 또는 약화를 불러올 가능성이 있습니다.
메타의 주가는 수요일 약 593달러 부근에서 거래되었습니다. 지난 일주일간 약 8% 하락했습니다. 시장은 이날 늦게 발표될 실적 보고를 앞두고 긴장하고 있습니다. 투자자들이 엘파소 사업에 긍정적으로 반응할지 여부는, 실적 발표 후 메타가 AI 수익을 어떻게 제시하는지에 달렸습니다.
