전통 금융(TradFi)의 모든 것 [2024년]

탈중앙화 금융(DeFi)은 전통 금융의 파괴자라고 불리지만, 전통 금융은 여전히 일상에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 또, 서로 연관 관계를 갖고 있기 때문에 각 부문의 특성을 정확히 인지하고 있다면 금융 투자에 대한 선택권이 많아집니다.

이번 글에서는 전통 금융의 장단점과 탈중앙화 금융(DeFi)과의 차이점에 대해 살펴보겠습니다.

전통 금융(TradFi)이란 무엇인가요?

전통 금융은 오랜 기간 동안 유지되어 온 기존 형태의 금융 시스템을 말합니다. 중앙은행과 상업은행, 증권사, 투자은행, 신용조합, 연기금, 소매은행, 보험사, 모기지 회사, 저축 및 대출 협회, 뮤추얼 펀드 등의 금융 기관으로 구성됩니다. 이러한 기관은 종종 금융 활동과 관련된 당사자 간의 거래를 촉진하는 중개자 역할을 합니다.

은행에 예금 또는 당좌예금 계좌를 가지고 있다면 이미 전통 금융과 거래를 하고 있는 것입니다. 보험 서비스와 금융 자산 거래, 은행 대출, 주택 담보 대출, 투자 서비스도 모두 전통 금융의 일부입니다.

전통 금융 기관과 역할

중앙 은행

중앙은행은 한 국가의 관할권에서 모든 은행을 감독하고 규제합니다. 또, 통화정책 수립과 시행, 국가 재정 건전성 보장, 소매은행 자금 조달, 금리 책정을 담당합니다. 중앙은행은 개인과 거래하지 않습니다. 대신 은행의 은행 역할을 하며, 은행과의 거래를 통해 대중에게 서비스와 상품을 제공합니다.

중앙은행은 또 국가의 법정화폐를 규제합니다.

관할 구역에 따라 중앙은행의 이름이 다릅니다. 예를 들어, 미국의 중앙은행은 연방준비은행(Fed) 또는 연준이라고 불립니다. 영국에는 영란은행, 스위스에는 스위스 국립은행, 중국에는 중국인민은행이 있습니다.

상업 및 소매 은행

소매 은행은 개인 고객을 직접 상대하는 은행입니다. 이들은 저축과 당좌 예금 계좌, 신용 서비스, 직불 카드와 같은 개인 뱅킹 서비스를 제공합니다. 이와 대조적으로 상업 은행은 기업 고객에 서비스를 제공합니다. 이때 고객은 중소기업 또는 대기업일 수 있습니다. 상업 은행은 대출과 무역 금융, 현금 관리 서비스, 장비 대출 등의 서비스를 합니다.

투자 은행

투자 은행은 증권 발행을 통해 기업과 개인, 정부의 자본 조달을 촉진합니다. 또 기업공개(IPO) 및 기업 합병과 같은 과정에서 중개자 역할을 합니다. 또 투자 은행은 최적의 수익 창출을 위해 고객의 투자 포트폴리오를 관리 및 지원합니다.

신용 조합

신용 조합은 은행에 비해 낮은 수수료와 높은 연간 수익률(APY)을 제공하는 비영리 단체입니다. 이러한 단체는 공통의 고용주 또는 특정 지역을 가진 특정 그룹의 사람들에게 서비스를 제공합니다. 신용 조합의 회원은 조합의 운영과 의사 결정에 적극적으로 참여합니다.

중개 회사

중개 회사는 개인 및 기관 투자자가 다양한 금융 상품을 구매하고 판매하는 데 도움을 줍니다. 이를 통해 고객은 채권과 주식, 상장지수펀드(ETF), 뮤추얼 펀드 투자에 참여할 수 있습니다.

저축 및 대출(S&L) 협회

저축 및 대출 협회(S&L, Savings and loans) 협회 또는 중고품 거래 기관은 주로 주택 담보 대출에 중점을 둡니다. S&L 협회는 고객에게 개인 대출과 당좌 예금 계좌도 제공합니다.

주택 담보 대출 회사

주택 담보 대출 회사는 개인에게 주택 대출을 제공하거나 자금을 조달합니다. 주로 개인에게 서비스를 제공합니다. 그러나 일부 모기지 회사는 상업용 부동산을 모기지 대출로 서비스합니다.

보험 회사

보험 회사는 개인과 기업이 자연 재해와 재산 피해, 사고와 관련된 재정적 위험에서 보호 받을 수 있도록 지원합니다. 고객은 보험에 가입하는 대가로 보험료를 내야 합니다.

자산 관리 회사

자산 관리 회사는 헤지 펀드와 고액 자산가의 포트폴리오 및 연금을 관리합니다. 또 소규모 투자자를 위한 뮤추얼 펀드와 상장지수펀드(ETF), 인덱스 펀드를 조성하기도 합니다. 그런 다음 자산 운용사는 모아진 자금을 부동산이나 주식, 채권 등 다양한 투자처에 투자합니다.

전통 금융의 규제 중요성

전통 금융에서의 금융기관은 정부 규제를 받습니다. 가장 일반적인 규제 요건은 고객알기제도(KYC)와 자금세탁방지(AML)입니다. 고객알기제도(KYC)는 고객의 신원을 식별하고 확인하기 위한 필수 절차입니다. 예를 들어, 고객이 은행 계좌를 개설할 때 고객은 이름과 신분증, 전화번호, 사진을 제출해야 합니다. 또 범죄자가 불법 자금을 합법적인 수입으로 위장하는 것을 방지하기 위한 자금 세탁 방지(AML)에 대한 규정도 있습니다.

일부 국가에서는 중앙은행이 각 금융 기관이 정부의 규제를 따를 수 있도록 통제하고 있습니다. 각 국가는 해당 국가의 특성에 맞는 규제 기관을 운영하고 있습니다. 감독 당국이 없다면 시장 경제가 불안정해질 수 있습니다.

전통 금융의 규제는 금융 시스템을 안정적으로 유지할 뿐만 아니라 소비자와 경제를 위험으로부터 보호합니다. 또 무허가 업체가 금융 서비스를 제공하는 것을 방지할 수 있습니다.

전통 금융의 장단점

전통 금융은 오랫동안 존재해 왔으며 포괄적인 금융 규제를 바탕으로 시장 경제에서 확고하게 뿌리 내리고 있습니다. 많은 사람들이 신뢰하고 의지하고 있습니다. 또한, 소비자들은 각자의 필요에 맞는 다양한 금융 서비스와 상품을 이용할 수 있습니다.

전통 금융은 소비자 보호를 중요하게 생각하며 고객의 이익을 위해 정직하게 운영하도록 노력합니다. 하지만 그렇다고 해서 내부자 거래 등이 존재하지 않는다는 의미는 아닙니다. 또한 자금세탁방지법이 시행되고 있음에도 은행을 통한 자금세탁이 발생하고 있습니다.

또 다른 문제는 결제가 느리다는 것입니다. 여기에 중개인이 개입하기 때문에 거래 비용이 높아질 수 있습니다.

전통 금융의 은행 시스템 이해하기

은행은 예금과 당좌예금 계좌를 보유한 고객으로부터 예금을 받습니다. 또한 정부로부터 자금을 조달해, 이러한 자원과 예금을 합쳐 대출을 원하는 사람에게 대출을 해줍니다. 즉, 은행은 금융 중개자 역할을 수행하여 여유 자금이 있는 예금자로부터 자금이 필요한 개인과 기업에게 자금을 이체합니다.

은행은 정부(중앙은행을 통해)로부터 빌린 자금에 대해 지불하는 이자를 초과하는 대출 이자율을 부과해 수익을 창출합니다. 결과적으로 정부는 은행의 주요 예금자이자 채권자가 됩니다.

전통 금융의 금융 중개자

은행과 신용 조합, 금융 자문사, 보험사 등 금융 중개기업은 전통 금융에서 중요한 역할을 합니다. 각 금융 중개 기관의 장점은 다음과 같습니다.

• 위험 감소: 은행은 여유 자금이 있는 개인이나 기업이 검증된 여러 대출자에게 대출을 분산합니다. 이 방식은 한 개인에게 돈을 빌려주는 것에 비해 위험이 낮습니다. 또 보험회사는 고객에게 사고나 재난이 발생할 경우 보험 혜택을 제공함으로써 재정적 손실의 위험을 최소화합니다.
• 범위의 경제: 금융 중개업체는 다양한 고객의 요구에 맞춰 특화된 서비스와 상품을 제공할 수 있습니다. 예를 들어, 상업 은행은 중소기업과 대기업을 위한 다양한 상품을 만들 수 있습니다.
• 규모의 경제: 금융 중개업체는 예금자로부터 많은 양의 현금을 확보하여 신용 등급이 높은 여러 대출자에게 대출할 수 있습니다. 이러한 방식은 전체 운영 비용을 최소화합니다.

전통 금융의 주요 금융 상품

다음은 전통 금융에서 흔히 볼 수 있는 금융상품입니다.

주식

주식 또는 지분은 회사에 대한 부분 소유권을 나타냅니다. 주주는 보유한 주식 수량에 따라 회사 자산과 이익의 일부를 받을 권리가 있습니다. 주식은 지분 기반 금융 상품입니다.

뮤추얼 펀드

뮤추얼 펀드는 많은 투자자로부터 자금을 모으는 투자 수단입니다. 그런 다음 이 자금을 주식과 단기 부채, 기타 유가증권에 투자합니다. 뮤추얼 펀드의 주식을 매수하는 투자자는 펀드의 일부 소유권을 갖게 되며, 보유한 주식 수에 따라 펀드 수익의 일부를 받을 자격이 있습니다. 뮤추얼 펀드는 주식 기반 금융 상품으로 머니 마켓 펀드가 대표적인 예입니다.

채권

채권은 정부와 기업이 자금을 조달하기 위해 사용하는 장기 부채 기반 금융상품입니다. 채권 구매자는 채권 발행자에게 일정 기간 대출을 제공합니다. 채권 발행자는 정해진 날짜에 액면가(원금)와 약간의 이자를 더해 대출금을 상환해야 할 책임이 있습니다.

재무부 어음(T-bill)

국고채는 단기 부채를 기초로 한 금융 상품으로, ‘T-빌’이라고도 합니다. 정부가 발행하며 미리 정해진 이자율과 365일 이하의 만기 기간을 가지고 있습니다. T-빌을 보유한 투자자는 지정된 기간이 끝나면 초기 투자금과 이자를 받게 됩니다. 이러한 상품은 발행 국가의 재무부가 보증하기 때문에 위험이 낮습니다.

은행 예금

은행 예금은 고객이 당좌 예금과 머니 마켓 예금 또는 저축 예금 계좌를 통해 은행에 예치하는 자금입니다. 은행 예금은 은행이 예금자에게 빚진 부채입니다. 따라서 은행 예금은 부채 기반 현금 상품입니다. 또한 수표와 대출은 은행 계좌 간에 대금을 이체할 수 있으므로 현금 상품입니다. 예금 보험은 고객 자금을 일정 금액까지 보호합니다.

양도성 예금증서(CD)

정기예금은 일정 기간 동안 돈을 보관하는 저축은행 계좌의 일종입니다. 투자자는 CD를 상환할 때 원금과 이자를 함께 회수합니다.

상업 어음

상업어음은 은행과 대기업이 운영 자금을 조달하기 위해 발행하는 무담보 단기 채무입니다. 이 상품은 고정 이자율을 지급하며 만기는 최대 270일입니다.

상장지수펀드(ETF)

상장지수펀드는 투자자들이 함께 돈을 모아 이자를 얻을 수 있는 투자 수단입니다. 그런 다음 펀드는 주식, 채권 및 기타 증권에 투자합니다. 상장지수펀드(ETF)는 투자자가 하루 종일 거래소에서 거래할 수 있기 때문에 뮤추얼 펀드보다 더 유연합니다. 이는 투자자가 거래일이 끝날 때만 구매하거나 상환할 수 있는 뮤추얼 펀드와 대조적입니다.

파생상품

파생상품은 두 사람 이상의 사이에서 발생하는 금융 계약입니다. 파생상품은 기초 자산의 성과에 따라 가치가 결정됩니다. 주식과 시장 지수, 채권, 디지털 자산, 이자율, 원자재 등이 기초 자산의 예입니다. 파생상품의 주요 유형에는 선물과 선도(forwards), 스왑, 옵션이 있습니다.

주택 담보 증권(MBS)

주택 담보 증권(MBS)은 부채 기반 금융 상품입니다. 금융 중개업체는 주택 담보 대출을 한데 모아 주택 담보 증권을 만듭니다. 따라서 주택담보증권(MBS)을 구매하면 주택 구매자에게 돈을 빌려주는 것입니다. 그 대가로 투자에 대한 정기적인 수익을 얻게 됩니다.

부동산 투자 신탁(REIT)

부동산 투자 신탁(REIT)은 부동산에 대한 집단 투자를 허용하는 투자 수단입니다. 부동산 투자 신탁(REIT)을 통해 개인은 호텔과 쇼핑몰, 아파트와 같은 부동산 자산에 투자하고 이자를 받을 수 있습니다.

연금 펀드

연금 펀드는 퇴직자에게 은퇴 혜택을 제공하는 투자 제도입니다. 직원과 고용주 모두 연금 펀드에 돈을 기부할 수 있습니다. 펀드 매니저는 적립금을 투자하여 퇴직 후 직원에게 연금으로 지급할 수 있습니다.

신용 카드

신용카드는 일반적으로 고객이 미리 설정된 한도 내에서 돈을 빌릴 수 있는 무담보 채무 기반 금융 상품입니다. 카드 소지자는 청구 주기마다 잔액과 이자를 상환해야 합니다.

전통 금융의 리스크 관리

정부는 은행이 인출을 원활하게 할 수 없는 경우, 예금자를 보호하기 위해 ‘예금 보험 제도’를 시행합니다. 예금 보험 기관이 보장하는 금융 상품은 국가마다 다를 수 있습니다. 또 예금보험기관이 모든 금융기관을 보장하지 않을 수도 있습니다.

예를 들어, 미국 연방예금보험위원회(FDIC)는 “각 계좌 소유 범주에 대해” 고객당 최대 25만 달러까지만 은행 예금을 보장합니다. 이 보장은 FDIC 보험에 가입한 은행에만 적용됩니다.

FDIC는 주식과 채권, 어음, 암호화폐 자산, 뮤추얼 펀드, 안전 금고 등 기타 금융 상품에 대해서는 보험을 제공하지 않습니다. 따라서 투자자는 포트폴리오 위험을 최소화하기 위해 포트폴리오 다각화와 같은 위험 관리 전략을 취하는 것이 좋습니다.

디지털 경제에서 전통 금융의 미래

탈중앙화 금융은 더 많은 금융 자유와 금융 포용성 확대와 같은 혜택을 제공함으로써 이미 전통 금융을 혁신하고 있습니다. 특히 현재의 금융 시스템은 제한적이고 14억 명의 사람들이 모두 은행 서비스를 이용하는 것은 아니기 때문에 이러한 혜택은 매우 필요합니다. 따라서 점점 더 많은 사람들이 금융 포용과 자유를 요구함에 따라 탈중앙화 구조를 채택하는 금융 비즈니스가 늘어날 수 있습니다.

여기서 탈중앙 금융도 소비자 보호와 불법 활동 억제와 같은 전통 금융의 모범 사례를 차용할 수도 있습니다. 궁극적으로 두 부문이 서로의 장점을 차용하면서 새로운 형태의 금융 시스템으로 변모할 수 있습니다.

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