솔라나 ETF의 모든 것 [2024년]

2024년 코인 시장의 화두는 비트코인과 이더리움 ETH(상장지수펀드)에 국한되지 않습니다. 솔라나 ETF를 포함한 여러 알트코인 ETF 도입이 예상되고 있습니다.

솔라나 ETF는 미국에서 아직 승인되지 않았습니다. 하지만 캐나다의 토론토 증권거래소와 독일의 도이치 보르세 등 전 세계에서 인기를 끌고 있습니다. 이번 솔라나 ETF 가이드에서는 솔라나 ETF 신청 기업과 생성-상환 절차 등 이 상품과 관련한 모든 요소를 살펴보겠습니다.

솔라나 상장지수펀드의 시작

솔라나(SOL)는 꽤 오래 전부터 존재해 왔습니다. 이 네트워크는 2022년 말 코인거래소인 FTX 붕괴 등 여러 어려움을 극복하며 성장해 왔습니다. 한때 SOL 가격이 한 자릿수로 떨어지는 등 사실상 퇴출 위기에 처하기도 했습니다. 비평가와 회의론자들은 솔라나의 잠재적 종말을 선언했었습니다.

그러한 어려움에도 불구하고 핵심 팀은 그대로 남아있었습니다. 2023년과 2024년에 걸쳐 솔라나는 가격 움직임과 총예치자산(TVL) 측면에서 상당한 성장을 하며 네트워크의 유용성에 대한 신뢰를 회복했습니다. 주목할 점은 가격뿐만 아니라 코인 채택률과 시장 인식도 회복되었다는 점입니다.

솔라나 ETF에 대한 기대감이 높아지는 이유는 다음과 같습니다.

1. 기술적 강점과 밈 코인의 부상
2. 기관의 관심, 캐나다의 3iQ 솔라나 ETF가 이러한 요인을 입증하는 사례 중 하나
3. 주요 애널리스트들이 주도하는 긍정적인 가격 예측, 심지어 일부는 머지않은 미래에 솔라나가 500달러를 돌파할 것으로 예상하기도 함
4. 서클과 같은 유명 기업과의 전략적 파트너십을 통해 2억 5000만 달러 상당의 USDC가 솔라나 생태계로 유입. 이를 통해 유동성을 크게 늘리는 동시에 기관의 강력한 신뢰를 입증했음
5. 400개 이상의 활발한 프로젝트가 생태계에서 번창하며 지속적으로 확장되고 있음

Solana To 9X If ETF Approved! pic.twitter.com/MiL01fFtzg

— Lark Davis (@TheCryptoLark) July 13, 2024

이러한 모든 요인이 솔라나 ETF 출시에 대한 기대감을 증폭시키고 있습니다. 2024년 6월 말, 솔라나 ETF에 대한 첫 번째 신청서가 제출되었습니다.

“이렇게 시장이 상승하는 것을 관찰하는 것은 기분 좋은 일입니다. 곧이어 솔라나 ETF가 출시될 예정입니다. 9월을 준비하세요.”

번스, 디쓰리펜더스(D3fenders) 공동 설립자 | 출처 엑스(X)

솔라나 ETF란 무엇이며 어떻게 작동하나

솔라나 ETF는 증권거래소에서 거래되는 표준 투자 펀드입니다. 솔라나 ETF는 SOL 가격을 추적하며, 투자자가 SOL에 노출될 수 있도록 규제된 방법으로 접근 가능한 경로를 제공합니다. 이를 통해 기관과 개인 투자자가 보다 쉽게 솔라나에 접근할 수 있도록 합니다.

특히 솔라나 ETF는 하우이 테스트와 관련한 네 가지 요건을 모두 충족해 증권으로 분류되어 있습니다. 이 때문에 미국 증권거래위원회(SEC)의 규제를 받아야 합니다.

VanEck filed for both Ether & Solana ETFs. The firm's Matthew Sigel says decisions on both come down to the SEC's Gary Gensler https://t.co/2XYzW3fcFA pic.twitter.com/xoaeyqNwf4

— Bloomberg Crypto (@crypto) July 2, 2024

트레이딩 메커니즘

솔라나 ETF는 토론토 증권 거래소와 같은 전통적인 증권 거래소에서 거래됩니다. 투자자는 자신의 계좌를 통해 ETF 주식을 사고 팔 수 있습니다. 특히 ETF의 가격은 시장 수요와 공급에 따라 거래일 내내 움직입니다. 높은 시장 유동성을 제공하기 때문에, 투자자가 코인을 직접 거래하는 것보다 쉽게 포지션을 진입하고 청산할 수 있도록 합니다.

솔라나 ETF 메커니즘

솔라나 ETF를 만들고 관리하려면 투명성과 유동성 확보, 규제 준수 등 일련의 과정을 거쳐야 합니다.

생성 과정은 다음과 같습니다.

1. 공인된 참여자(Authorized Participants, AP)에 의한 개시: 이들은 일반적으로 ETF 주식 생성을 담당하는 대형 금융 기관입니다.
2. 바스켓 입금: AP는 기초 자산을 안전하게 보관하는 기관인 ETF의 수탁자에게 SOL을 전송합니다.
3. ETF 주식 발행: 예치된 솔라나에 대한 대가로 ETF 공급자는 AP에게 ETF의 신주를 발행합니다.
4. 시장 도입: 새로 생성된 ETF 주식이 시장에 도입되어 규제 승인에 따라 토론토 증권거래소(TSX) 또는 뉴욕 증권거래소(NYSE)와 같은 주요 증권 거래소에서 거래될 수 있습니다.

상환 방법은 다음과 같습니다.

1. AP의 상환 요청: AP가 ETF 주식을 상환하려면 ETF 제공업체에 상환 요청을 제출합니다.
2. ETF 주식 반환: AP는 ETF 주식을 공급자에게 반환하여 해당 주식을 시장에서 효과적으로 제거합니다.
3. 자산 이전: 관리자는 ETF 주식의 대가로 그에 상응하는 양의 솔라나 코인 또는 자산을 AP에게 다시 전송합니다.
4. 정산: 상환된 솔라나 코인은 다시 AP에게 전송되어 상환 프로세스가 완료됩니다.

솔라나 ETF의 유형

비트코인 및 이더리움 ETF와 마찬가지로 솔라나 ETF는 다음과 같이 구분할 수 있습니다.

1. 솔라나 현물 ETF: 전통적인 솔라나 가격 변동을 반영하는 상품.
2. 솔라나 선물 ETF: 이러한 ETF는 실물 SOL을 보유하는 대신 솔라나를 기반으로 한 선물 계약에 투자합니다. 규제 당국의 승인을 받을 가능성이 더 높습니다.

솔라나 ETF 및 ETN 운용 기업

다음은 ETF 또는 ETN으로 솔라나에 대한 노출을 제공하는 주요 업체입니다.

3iQ 디지털 자산 관리(캐나다)

• ETF: QSOL
• 거래소 토론토 증권 거래소(TSX)
• 특징: 북미 최초의 솔라나 ETF입니다. 솔라나의 가격 변동을 추적하고 스테이킹 수익률을 제공합니다.

반에크(독일)

• ETN: 반에크 솔라나 ETN (VSOL)
• 거래소: 도이치 뵈르세
• 특징: 특징: 이 ETN은 솔라나의 실물 보유로 뒷받침되는 담보부 채무로 기초 솔라나 지수의 성과를 복제합니다. 총비용비율(TER)이 연 1.50%인 실물 기반 ETN입니다.

위즈덤트리(영국령 저지)

• ETN: 위즈덤트리 피지컬 솔라나 (SOLW)
• 거래소: 유로넥스트 파리, 제트라, 식스 스위스 거래소를 포함한 다양한 유럽 거래소
• 특징: 이 ETN은 솔라나를 실물 담보로 하며 연간 0.50%의 TER을 제공합니다. 솔라나의 가격 변동에 직접 노출되며 장기 투자 전략을 위해 설계되었습니다.

21셰어즈(스위스)

• ETP: 21셰어즈 솔라나 스테이킹 ETP(ASOL)
• 거래소: SIX 스위스 거래소
• 특징: 이 ETP는 솔라나의 가격 변동을 추적하는 것 외에도 스테이킹 보상을 제공한다는 점에서 독특합니다. 연간 2.50%의 TER을 제공하며 투자자가 직접 프로세스를 관리할 필요 없이 솔라나 스테이킹의 이점을 누릴 수 있습니다.

중요한 것은 이미 많은 기관이 SEC에 솔라나 ETF 신청서를 제출했습니다. 다음은 여러분이 꼭 알아야 할 사항입니다.

반에크(VanEck)

• 신청서: 반에크 솔라나 ETF
• 세부 정보: 바에크는 미국 최초의 솔라나 ETF 출시를 목표로 바에크 솔라나 신탁에 대한 S-1 양식을 SEC에 제출했습니다.

21셰어즈(21Shares)

• 신청: 21Shares 코어 솔라나 ETF
• 세부 정보: 반에크의 신청에 이어 21셰어즈도 ’21셰어즈 코어 솔라나 ETF’라는 이름의 솔라나 ETF를 신청했습니다.

NEW: CBOE files 19b-4s for new #Solana ETF applications from 21Shares and VanEck

Based on expected timelines, the SEC would likely have until mid 2025 to respond with approval/denial pic.twitter.com/1M7FmSM8CN

— Coinage (@coinage_media) July 8, 2024

그레이스케일 솔라나 ETF란 무엇인가요

그레이스케일의 솔라나 ETF에 관한 중요한 사항은 다음과 같습니다.

• 구조: 개인 신탁 또는 펀드 ETF
• 티커: GSOL
• 교환: 장외 시장
• 특징: SOL을 직접 구매하고 보관할 필요 없이 솔라나의 가격 변동에 대한 노출을 제공합니다.
• 규제 상태: 1940년 투자회사법에 따라 등록되지 않았으므로 ETF처럼 SEC의 승인이 필요하지 않습니다.
• 대상 투자자: 초기, 공인 투자자(Accredited investors)를 대상으로 판매됐으며, 2차 시장에서도 거래가 가능합니다.

또 거래 중이거나 규제 당국의 승인을 기다리고 있는 상품도 있습니다.다음과 같습니다.

비트와이즈 자산 관리(Bitwise Asset Management)

• 상품: 비트와이즈 10 크립토 인덱스 펀드(BITW)
• 성격: 솔라나를 포함한 여러 코인에 노출되어 있 개인 신탁입니다.

오스프리 펀드(Osprey Funds)

• 상품: 오스프리 솔라나 트러스트(OSOL)
• 성격: OTCQX 시장에서 거래되는 솔라나에 대한 노출을 제공하는 개인 신탁입니다.

반에크(VanEck)

• 신청: 반에크 솔라나 신탁(SEC 승인 대기 중)
• 성격: ETF를 목표로 하지만 현재는 신탁으로 신청.

앞서 소개한 상품들이 현재 솔라나 관련 ETF, ETN입니다.

솔라나 ETF의 혜택

솔라나 ETF와 관련한 혜택은 다음과 같습니다.

• 다각화
• 유동성
• 규제 감독
• 일부 ETF/ETN에 대한 스테이킹 보상 제공
• 접근성
• 사용자가 지갑 설정, 수수료 저렴

솔라나 ETF와 관련한 위험

솔라나 ETF는 투자 위험에 노출되기 쉽습니다. 위험 요소는 다음과 같습니다.

• 코인에 대한 환경과 인식 변화로 인한 규제 위험
• 현물 및 선물 ETF에 영향을 줄 수 있는 시장 변동성
• 기술적 위험
• 유동성 위험
• ETF 수탁기관이 해킹당하는 수탁 리스크
• 경쟁 위험

솔라나 vs 이더리움 ETF

다음은 솔라나와 이더리움 ETF의 차이점을 정리한 표입니다.

특징	솔라나 ETF	이더리움 ETF
주요 목표	솔라나(SOL) 가격 변동 및 스테이킹 수익률 추적	이더리움(ETH) 가격 변동 및 잠재적 스테이킹 보상 추적
규제 상태	일부 ETF는 SEC 승인 대기 중, 그레이스케일 솔라나 트러스트와 같은 다른 ETF는 개인 신탁으로 이용 가능	일부 ETF는 이미 SEC의 승인을 받았으며, 더 많은 ETF가 승인 대기 중입니다. 거래 승인을 기다리는 중입니다.
시장 채택	고속 애플리케이션, 밈 코인, 디파이에 대한 관심이 빠르게 증가하고 있습니다.	스마트 컨트랙트 및 탈중앙 금융에서 광범위하게 사용되며 시장 입지 구축
기초 자산	솔라나(SOL) 또는 솔라나 선물 계약	이더리움(ETH) 또는 이더리움 선물 계약
성능 지표	높은 처리량과 낮은 거래 수수료가 ETF 매력도에 영향을 미침	지속적인 업그레이드(이더리움 2.0)로 확장성 개선 및 수수료 인하 목표
위험 요인	시장 변동성, 규제 변화, 기술적 위험	시장 변동성, 규제 변화, 전환 리스크(이더리움 2.0)
투자자 프로필	고성능 및 혁신적인 기술 노출을 원하는 투자자에게 적합	성숙한 블록체인 생태계에서 안정성을 원하는 투자자에게 이상적

솔라나 현물 ETF vs 솔라나 선물 ETF

현물과 선물 암호화폐 ETF를 서로 혼동하기 쉽습니다. 두 ETF의 차이점을 요약했습니다.

특징	솔라나 현물 ETF	솔라나 선물 ETF
기초자산	솔라나(SOL) 코인 직접 보유	솔라나를 기반으로 한 선물 계약 보유
가격 추적	솔라나의 실제 가격을 추적	솔라나의 예상 미래 가격을 추적
노출	솔라나의 시장 성과에 직접 노출	솔라나의 미래 가격 변동에 대한 노출을 제공
투자 전략	실제 자산 소유를 원하는 장기 투자자에게 적합	단기 트레이더에게 적합
변동성	직접 자산 보유로 인한 낮은 변동성	선물 계약 및 레버리지로 인한 높은 변동성
위험 요인	시장 변동성, 규제 변화, 커스터디 위험	시장 변동성, 규제 변화, 롤오버 위험, 레버리지
유동성	직접 자산 보유로 인해 일반적으로 유동성이 높음	선물 시장 상황에 따라 유동성이 낮아질 수 있음
비용	실제 자산 보유와 관련돼 있으며 낮은 비용	계약 롤오버 및 레버리지로 인한 높은 비용

솔라나 ETF와 비트코인 ETF

솔라나 ETF는 비트코인 ETF와 어떻게 다른가요? 첫째, 비트코인 ETF는 미국에서 승인된 최초의 암호화폐 ETF입니다. 둘 다 위험이 따르지만, 비트코인 ETF는 솔라나 ETF와 달리 스테이킹 기능이 없습니다.

솔라나 ETF는 혁신적인 기술을 추구하는 투자자에게 적합한 반면 비트코인 ETF는 안정성에 초점을 맞추고 있습니다. 블랙록은 비트코인 ETF에서 선두 자리를 차지하고 있으며, 솔라나 ETF에서도 성과를 내기 위해 노력하고 있습니다.

솔라나 ETF의 미래

솔라나 ETF의 미래는 2024년 11월 미국 대통령 선거 결과에 따라 크게 좌우될 것입니다. 이미 투자운용사인 반에크와 21셰어즈, 블랙록과 같은 시장 선두주자들이 신청서를 제출했거나 제출할 계획입니다. 현물 ETF 승인은 멀지 않아 보입니다.

솔라나 현물 ETF와 관련한 승인 절차는 수개월이 소요될 것으로 예상됩니다. SEC가 최종 결정을 내리는 데는 최대 240일이 소요될 수 있습니다.

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