폭락장 다가오나⋯‘떨어지는 칼’ 투자 대응법 [2024년]

코인 트레이더는 투자 시 가격과 시장 심리, 거래 지표 등 여러 가지 사항을 살펴야 합니다. 하지만 폭락장과 같은 이벤트를 적절히 대비하기란 매우 어려운 일입니다.

특히 폭락장에서 코인 차트가 ‘떨어지는 칼(falling knife)’ 형태를 나타내는 것도 코인 트레이딩에서는 종종 볼 수 있습니다. 이때 트레이더가 떨어지는 칼을 잡으려고 할 경우, 더 큰 손해를 입을 수 있으니 주의해야 합니다. 이번 글에서는 가격 폭락의 원인과 대처 방법을 자세히 알아보겠습니다.

비트코인 차트서 떨어지는 칼 발생하나

떨어지는 칼은 짧은 시간 내 가격이 매우 빨리 떨어지는 현상을 말합니다. 이때 일반적으로 두 자릿수 퍼센트의 하락을 의미합니다.

이와 관련해, 2024년 6월 19일 온체인 분석 플랫폼 크립토퀀트는 비트코인 가격이 6만 5800달러 선을 강하게 이탈할 경우, 최대 6만 달러선까지 하락할 수 있다고 분석했습니다. 이는 8~12% 하락을 의미합니다. 주요 근거로, 6개월 미만의 비트코인 단기 보유자의 실현 가격이 6만 5800달러라는 점을 지적했습니다. 비트코인이 이 가격 아래로 떨어질 경우 심리적 지지선이 무너졌다는 것을 의미하며, 추가 하락을 의미합니다.

6월 20일 비트코인 가격은 6만 5000달러 미만에서 거래되고 있습니다.

폭락장서 ‘떨어지는 칼’의 의미

폭락장에서 ‘떨어지는 칼(falling knife)’은 패턴이 아닙니다. 오히려 코인 가격이 급락 후 여러 지지선을 지나 계속 하락해 결국 바닥을 치는 시나리오입니다. 트레이더에게 중요한 것은 코인 가격이 바닥을 치는 지점을 파악하는 것입니다. 이때가 코인을 구매할 적기입니다.

다만, 하락 모멘텀이 너무 강할 경우 낮은 가격에 자산을 매수하는 것도 위험할 수 있습니다.

코인 가격이 ‘하락 열차(Dip Train)’에 탑승하면, 반등 또는 영구적인 가치 하락 중 하나가 발생할 때까지 계속 가격이 하락합니다.

떨어지는 칼이 알려주는 것

하락장이란 투자에 대한 부정적인 정서가 팽배하고 매도 압력이 누적돼 있는 가운데, 코인 가격이 급락하는 것을 말합니다.

다음은 하락장에서 얻을 수 있는 인사이트입니다.

1. 하락세를 초기에 파악하면 올바른 출구 전략을 계획하는 데 도움이 될 수 있습니다.
2. 코인 가격이 계속 하락한다는 것은 해당 자산과 관련한 부정적인 심리가 엄청나게 쌓이고 있다는 것을 의미합니다.
3. 떨어지는 칼은 언제든지 나타날 수 있습니다. 다만, 코인 거래에서 가격이 급락하는 것은 일반적이며 이를 지나치게 확대 해석해서는 안 됩니다.

다음은 2024년 6월 중순, 비트코인 가격입니다. 6만 7000달러에서 6만 4000달러까지 급락했습니다.

폭락장 유발 요인

코인 차트에서 가격이 ‘떨어지는 칼’처럼 폭락하는 데는 몇 가지 이유가 있습니다.

기술적 요인

현재 코인 가격이 지지선(더 이상 가격이 떨어지지 않도록 막는) 가까이 위치해 있는 경우, 그 지지선이 매도 압력에 의해 무너지면 다른 지지선도 연달아 무너질 가능성이 있습니다. 이 때 지지선이 무너지면 그 선은 저항선으로 변합니다. 특히, 강력한 지지선이 무너진 경우, 다시 반등할 가능성이 적습니다. 이렇게 지지선이 저항선으로 변하는 과정을 거치며 가격은 더 빠르게 하락하고, 결국 ‘떨어지는 칼’과 같은 상황이 나타납니다.

트레이더는 차트에서 볼 수 있는 지지선과 저항선을 주의 깊게 살펴봐야 합니다. 지지선이 무너지는 시점을 파악해 투자 위험을 피하는 것이 좋습니다.

시장 심리

2021년 중국이 자국 내 코인 채굴을 금지하던 일이 생각나시나요? 이때 60일 이내에 비트코인 가격이 50% 이상 하락했습니다. 일부 트레이더는 이러한 움직임을 떨어지는 칼로 간주했습니다.

코인 거래에서는 감정적 요인이 가격에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 다만, 이것은 코인에만 적용되는 것은 아닙니다. 주식 가격도 심리 영향을 크게 받습니다.

수요와 공급 불균형

코인 가격이 급락하는 데는 또 다른 이유가 있을 수 있습니다. 특정 코인이나 토큰의 공급량이 시장의 예상을 뛰어넘는 경우가 그 중 하나입니다. 토큰 잠금 해제는 수급 불균형을 유발하는 요소입니다.

만약, 투자자들이 뉴스나 소문에 영향을 받아 코인을 한꺼번에 사들이는 경우가 있습니다. 이는 수요 증가로 이어집니다. 하지만 주요 거래소들이 해당 코인을 상장하지 않거나, 상장하지 않을 거라고 공개적으로 발표하며 공급을 제한합니다. 이때, 제한된 공급으로 코인 가격이 더 이상 오르지 않고, 투자자은 코인을 되팔기 시작합니다. 결국 수요가 줄어들면서 가격이 빠르게 하락하게 됩니다. 이는 연쇄 효과를 일으켜 가격을 더욱 떨어뜨립니다.

한 예로, 2018년 1월 초 3.32달러로 최고치를 기록했던 리플(XRP) 가격이 한 달도 채 되지 않아 0.60달러까지 하락했습니다. 2017년 12월 29일 코인 거래소인 코인베이스가 가까운 시일 내에 XRP를 상장할 계획이 없다고 언급하자, 후폭풍으로 이런 결과가 발생했습니다.

강제 청산

코인처럼 변동성이 큰 자산에서 레버리지 거래는 강제청산의 위험을 초래할 수 있습니다. 강제청산은 코인 거래에서 종종 발생하며, 특히 자산이 한동안 상승하고, 투자자들이 상승 모멘텀을 타기 위해 레버리지 매수 포지션을 취하기 시작할 때 발생합니다.

2017년 6월 이더리움 가격이 폭락했습니다. 415달러였던 가격이 이상한 사건으로 인해 30일도 채 되지 않아 거의 140달러까지 떨어졌죠. 2017년 6월 12일까지 가격이 상승세를 보였고, 트레이더들은 가격이 더 오를 것으로 예상하고 여러 차례 매수 주문을 냈습니다. 그러던 중 GDAX 거래소에서 이더리움 10만개의 매도 주문이 접수됐습니다.

이후 많은 매수 포지션이 청산되면서 가격이 하락했습니다. 패닉 매도(수급 불균형)와 함께 강제 청산이 이러한 가격 변동을 초래했습니다.

시장 조작

특정 코인을 보유하고 있는 기관이 가격을 조작하기 위해 자산을 매수하거나 심지어 덤핑할 수 있습니다. 2017년 12월, 비트스탬프에서 비트코인 3만 개에 대해 매도 주문이 발생하며 가격이 크게 떨어졌습니다. 나중에 해당 매도는 단일 주체가 의도적으로 매도한 것으로 밝혀졌습니다. 코인 투자 시 이러한 시세 조작에 유의해야 합니다.

재무 보고서

코인을 발행하는 기업은 분기별로 재무 보고서를 발표합니다. 리플(XRP)의 개발사인 리플 랩스는 2020년 12월 부진한 실적이 기록된 재무 보고서를 발표했습니다. 그 후 비트스탬프와 코인베이스는 XRP를 상장 폐지할 수 있다고 발표했습니다.

해당 재무 보고서로 인해 2020년 12월 20일부터 2022년 12월 29일까지 XRP 가격이 거의 65% 하락했습니다.

거시경제 요인

코인 가격은 미국 연방준비제도가 정하는 금리와 미국 노동통계국이 발표하는 소비자물가지수(CPI) 등에 영향을 받습니다.

2024년, 당초 연준은 최소 두 차례 금리 인하를 예고했지만 인플레이션이 예상만큼 감소하지 않자 금리 인하를 주저하고 있습니다. 이 때문에 유동성 공급이 충분히 이뤄지지 않으면서, 비트코인 가격은 4월 반감기 이후 지속적으로 하락하고 있습니다.

가짜 지지선 구분하기

가격이 폭락할 때, 일시적으로 가격이 안정된 것처럼 보일 때가 있습니다. 이때 가격이 반등할 것처럼 보이지만, 실제로는 가격 하락이 계속될 가능성이 큽니다. 이를 ‘가짜 지지선’이라고 합니다.

이더리움 가격이 1400달러에서 400달러까지 떨어졌던 2018년으로 돌아가보겠습니다. 이더리움이 400달러까지 하락하는 과정에서 여러 지지선(가격이 더 이상 떨어지지 않도록 막아주는 수준)을 돌파한 것을 볼 수 있습니다. 이 선들은 2020년 이후 이더리움 가격이 다시 상승하기 시작했을 때 저항선으로 작용하며 가격 상승을 막았습니다.

지지선에 밀접한 그룹

시세 조작일 일어날 때, 일부 지지선은 강한 힘을 유지하는 것처럼 보입니다. 반복적으로 발생하는 이러한 패턴은 무의식적으로 트레이더를 속일 수 있습니다. 그러나 이 경우, 여러 지지선이 서로 근접해 있는지 확인해야 합니다. 이 경우 하나의 지지선 돌파가 가격에 연쇄적인 영향을 미칠 수 있다는 것에 유의해야 합니다.

낮은 유동성

지지선이 지켜지고 있지만 거래량이 적다면 곧 지지선이 돌파될 가능성이 있다는 신호일 수 있습니다. 지지선이 테스트될 때 거래량이 낮다는 것은 많은 거래가 이루어지지 않고 있다는 뜻입니다. 이는 매수세(구매하는 사람들)가 약하다는 신호일 수 있습니다. 즉, 지지선이 붕괴될 수 있다는 의미입니다.

캔들 차트에서 캔들 위아래에 있는 가느다란 선인 윅(wich)을 통해 가짜 지지선을 파악할 수 있습니다. 지지선 근처에서 긴 윅이 나타나면 시장 참여자들이 그 가격 수준에서 매수와 매도를 주저하고 있다는 신호일 수 있습니다. 즉, 가격이 많이 변동했지만 결국에는 제자리로 돌아온 경우를 의미합니다. 이는 시장의 불확실성과 결정을 내리지 못하는 상황을 반영합니다.

테라-루나 위기로 본 폭락장

이제 테라-루나 사태를 통해 폭락장과 떨어지는 칼 현상을 살펴보겠습니다.

먼저 아래는 폭락장이 발생한 타임라인입니다.

2022년 5월 7일: 테라 생태계의 알고리즘 스테이블코인인 UST가 기반을 잃기 시작했습니다. 불길한 조짐의 첫 징후는 UST가 0.985달러를 기록했을 때였습니다.

2022년 5월 8일: 테라 개발자 권도형이 달러와 UST가 디페깅될 수 있는 위험에 대해 농담을 했습니다. 루나 파운데이션 가드(Luna Foundation Guard,), 즉 LFG는 페그를 지키고, 비트코인을 매수해 루나를 지지하겠다는 계획을 발표했습니다.

2022년 5월 9일: UST가 달러 대비 35센트까지 하락했습니다. 알고리즘 리밸런싱을 통해 페그를 그대로 유지하기 위한 코인인 LUNA가 하락하기 시작합니다.

2022년 5월 11일: 당시 미래 베팅의 58% 이상이 LUNA의 상승에 집중되었습니다. 이는 결국 1억 달러 이상의 청산으로 이어졌습니다.

2022년 5월 12일: LUNA가 10센트 이하로 하락.

2022년 5월 16일: 새로운 포크 체인 발표. LUNA는 거의 바닥을 치며 위기 이전 가치의 99%를 잃었습니다.

당시 루나 차트 현황

아래 차트는 루나 폭락 당시 나타난 ‘떨어지는 칼’입니다. 어떻게 전개되는지 여실히 보여줍니다.

2022년 5월 7일: 77.5달러로 거래가 시작됐습니다.

2022년 5월 8일: 최저가인 59.42달러를 기록했습니다.

2022년 5월 9일: 최저가 29.09달러를 나타냈습니다.

2022년 5월 12일: 최저가 0.59달러를 기록했습니다.

바닥 가격 찾기

모든 차트 패턴이 루나처럼 움직이는 것은 아닙니다. 가격이 계속 하락하지만 가끔 반등, 반전, 재테스트가 있습니다. 이때를 분석할 수 있는 유용한 도구가 있습니다.

상대강도지수(RSI)는 하락의 깊이를 테스트하는 데 도움이 됩니다. RSI가 중립에서 과매수 구간으로 떨어진다면 가격이 계속 하락할 것으로 예상할 수 있습니다. 그러나 RSI가 30 미만을 유지하거나 어느 시점에서 20까지 내려가면, 과매도로 인해 코인 가격이 상승할 준비가 된 것으로 해석할 수 있습니다.

거래량

거래량이 감소하면 하락세를 가속화할 수 있습니다. 그러나 어느 시점에서든 매수량이 증가하기 시작하면(녹색 기둥이 높아지면) 가격이 상승할 것으로 예상할 수 있습니다.

이 외에도 볼린저 밴드, MACD(이동평균 수렴확산 지수), 반전 캔들 스틱 패턴, 표준 차트 패턴 등을 사용해 바닥 가격을 식별할 수 있습니다.

떨어지는 칼서 거래를 피해야 하는 이유

가격이 급락하는 떨어지는 칼에서 거래를 하지 말아야 하는 이유는 다음과 같습니다.

매우 높은 위험

가격이 계속 하락하면 포지션 설정이 매우 어려워집니다. 급격한 하락은 여러 손절 포지션을 무력화시킬 수도 있습니다. 고점에 매도하고 저점에 매수하는 숏 포지션을 취할 계획이더라도, 잘못된 지지선에서 반등하면 포지션이 청산될 수도 있습니다. 따라서 떨어지는 칼이 발생하는 폭락장에서는 약간 늦게 시장 상황에 반응하는 것이 좋습니다.

낮은 보상

떨어지는 칼 구간에서 롱포지션을 취할 경우, 가격 상승이 생각보다 낮기 때문에 보상이 크지 않습니다. 숏 포지션을 하기도 까다로운 경우가 많습니다.

이 외에도 다음과 같은 함정이 있을 수 있습니다.

1. 명확한 지지점 부족
2. 코인와 같은 고위험 자산의 경우 시장 타이밍을 맞추기가 매우 어렵습니다.
3. 하락장 시나리오에서 롱 포지션 거래와 관련된 거래에서 큰 수익을 거두기 어렵습니다.
4. 하락장 중간에 패닉 매도로 인해 가격이 더 떨어질 수 있습니다.

그 외에도 러그 풀로 인해 떨어지는 칼 현상이 발생할 수 있으니 과장된 광고를 하는 프로젝트를 주의해야 합니다.

폭락장에서는 언제 거래해야 하나요?

폭락장에서는 다음과 같은 투자법이 좋습니다.

지지선 및 저항선

가격이 급격히 떨어지는 상황 속, 특정 지지선이 가짜일 수 있습니다. 하지만 투자자들은 지지선을 신뢰하지 못하더라도 그 지지선을 이용해 전략을 세울 수 있습니다. 지지선을 이용해, 가격이 떨어지다가 잠시 반등할 수 있는 수준(지지선 근처)을 파악하는 것입니다.

만약 시장의 약한 심리로 인해 가격이 다시 떨어질 것이라고 확신한다면, 반등한 지점에서 매도 포지션을 취할 수 있습니다. 즉, 지지선 위의 반등 지점에서 가격이 다시 떨어질 것을 예상하고 매도하는 전략입니다.

지수 분석

상대강도지수(RSI), 상품채널지수(CCI) 또는 스토캐스틱 오실레이터와 같은 지표는 과매도 구간을 찾아 반등 가능성 및 종목 자산 매수 기회를 파악할 수 있습니다. 그러나 이 경우 양수 RSI 또는 MACD 다이버전스를 찾아 유사한 기회를 확인해야 합니다.

다각화

코인 거래에서도 위험을 분산할 수 있도록 다양한 포트폴리오를 보유하는 것이 좋습니다. 여러 자산을 보유하면 위험을 헤지하는 데 도움이 될 수 있습니다.

적립식 투자(DCA)

하락장의 경우 시장 타이밍을 맞추기가 매우 어렵습니다. 더 나은 트레이딩 방법으로 일정한 금액 장기적으로 나눠 투자하는 DCA 방식입니다.

코인 가격을 다른 코인과 비교하는 대신, 보다 안정적인 단위(예: 미국 달러, 유로 등 법정화폐)와 비교하는 것이 좋습니다. 이렇게 하면 변동성이 큰 코인 간의 비교보다 더 정확하고 안정적인 가치 평가를 할 수 있습니다. 또, 손절매 구간을 설정하는 것이 좋습니다. 이를 통해 예상치 못한 큰 손실을 방지할 수 있습니다.