한국 금융 당국이 레버리지 ETF 단속을 통해 변동성이 큰 주식시장을 진정시키려 했으나, 오히려 시장의 혼란을 가중시켰습니다.
삼성전자와 SK하이닉스에 연동된 레버리지 ETF 단속으로 개인 투자자들의 현금 예치금이 상향 조정되었으나, 투기적 열기는 식지 않았습니다. 개인 투자자 자금은 대거 코스닥 소형주로 옮겨갔고, 이에 따라 7월 30일 저점 대비 코스닥이 30% 급등했습니다.
반도체 ETF 규제가 코스닥 급등을 불러온 경위
코스닥지수는 월요일 하루에만 6.8% 상승해, 이달 들어 세 번째로 한국거래소 프로그램 매매 중단 조치를 촉발할 만큼 급등했습니다.
신한증권 글로벌 ETF 애널리스트 박우열은 이 흐름에 대해 이렇게 설명했습니다. “오늘을 기점으로 코스닥으로의 자금 이동이 더 두드러집니다. 단일 종목 레버리지 ETF로 갔던 변동성 선호 개인 투자자들이 다시 코스닥으로 돌아올 전망입니다.” – 박우열, 신한증권 글로벌 ETF 애널리스트
AI 기반 매도세로 인해, 코스피는 6월 고점 대비 40% 가까이 하락해 7월말 저점을 기록했고, 강제 청산과 수십억 달러에 이르는 마진 대출 청산 사태가 이어졌습니다. BeInCrypto는 SK하이닉스 레버리지 ETF가 45% 폭락했으며 규제 당국도 이 상품들이 시장 변동성을 증폭시켰음을 인정했다고 보도했습니다.
당국이 현금 예치금 요건을 강화할 때, 그 투기적 에너지가 어디로 흘러갈지 예측하지 못했습니다.
코스닥 vs 코스피: 2000년 이후 최대 괴리
지난주 코스닥은 급등했고, 코스피는 약세를 보였습니다. 소형주 지수는 기준 지수 대비 2000년 IT버블 이후 최대 격차로 초과수익을 기록할 전망입니다.
한국의 개인 투자자들은 변동성이 큰 거래를 선호하며, 이 경향은 암호화폐 시장에도 영향을 미쳤습니다. BeInCrypto는 AI 매도 국면에서 비트코인이 코스피보다 더 낮은 변동성을 기록했다고 밝혔습니다.
지금 소형주로 몰려드는 투자자들은 반도체 ETF 열풍을 주도했던 집단과 동일합니다. 규제당국의 대응은 한 박자씩 느립니다.
코스닥 랠리가 지속 가능한지는 AI 매도세가 바닥을 다졌는지에 달려 있습니다. 만약 투기 순환의 또 다른 무대일 뿐이라면, 거래 중단 조치는 계속해서 발동될 것입니다.
