국제통화기금(IMF)은 미국의 인플레이션이 연방준비제도(연준)의 2% 목표에 2027년 초까지 도달하지 않을 것이라고 수요일에 밝혔습니다.
이번 평가는 IMF가 트럼프 행정부에 대해 처음 실시한 4조사(Article IV) 검토의 일부입니다. 이는 대통령의 낙관적인 전망에도 불구하고 실질적인 금리 인하는 먼 미래임을 시사합니다.
IMF, 재정 리스크 경고
IMF 크리스탈리나 게오르기에바 총재는 기자들에게 미국의 경상수지 적자가 “너무 크다”고 밝혔습니다. IMF는 단기적으로 국내총생산(GDP)의 3.5%에서 4% 수준으로 추정합니다.
하지만 IMF의 처방은 행정부의 입장과 충돌합니다. IMF 서반구 담당 국장 나이젤 초크는 재정 건전화가 적자 축소를 위한 최선의 방법이며, 관세가 아니라는 입장을 밝혔습니다. 이 권고는 미국 대법원이 트럼프의 긴급 관세를 불법으로 판단한 뒤, 행정부가 1974년 무역법 122조를 근거로 새로운 관세를 도입하려 시도한 상황에서 나온 것입니다.
재정 상황은 매우 심각합니다. IMF는 미국 연방 재정적자가 향후 수년간 GDP의 7%에서 8%까지 머무를 것으로 전망합니다. 이는 스콧 베센트 재무장관이 설정한 목표치의 두 배를 넘습니다. 통합 정부 부채는 2031년까지 GDP의 140%에 도달할 것으로 예상됩니다.
“공공 부채 대비 GDP 비율의 상승 경로와 단기 부채 증가가 미국 및 세계 경제의 안정성 위험을 키우고 있습니다.”라고 IMF는 경고했습니다.
트럼프 금리 낙관론…구조적 현실
IMF의 평가는 트럼프 대통령의 국정연설 다음날 발표되었습니다. 대통령은 차입 비용에 대해 긍정적인 전망을 제시했습니다. 그는 모기지 금리가 4년 만에 최저치를 기록하고, 연간 모기지 비용이 집권 이후 약 5천 달러 감소했다고 주장했습니다. 대통령은 금리 인하를 “바이든이 만든 주택 문제”의 해법으로 제시했습니다.
하지만 IMF의 수치는 다른 그림을 보여줍니다. 인플레이션이 2027년에야 연준 목표에 도달하고, 재정 적자가 행정부 목표의 두 배 수준에서 이어질 전망이므로 높은 금리가 장기화될 구조적 근거가 강화됩니다. IMF는 2026년 미국 성장률을 2.4%로 견고하게 전망하며, 연준이 조기 금리 인하에 나설 필요성이 적다고 분석했습니다.
암호화폐 의미는?
위험 자산에 대한 시사점은 분명합니다. 인플레이션이 쉽게 꺾이지 않고 재정 적자가 확대되면, 올해 공격적인 금리 인하 가능성은 줄어듭니다. 2025년 말 금리 인하 기대감으로 랠리를 펼쳤던 암호화폐 시장에 IMF의 평가는 경계심을 확고히 합니다.
더 큰 아이러니는, IMF가 지적했듯이 사상 최대 규모의 감세 등을 포함한 행정부의 자체적인 재정 확장이 금리를 높게 유지하는 재정적자 주요 원인이라는 점입니다. 트럼프 대통령은 금리 인하를 원하지만, 구조적으로 금리 인하를 막는 정책을 시행하고 있습니다.
IMF는 위기 발생을 단정하지는 않았습니다. “미국의 국가 신용 위험은 낮습니다.”라고 언급했습니다. 하지만 IMF가 제시한 경로 — 증가하는 부채, 지속적인 적자, 느린 디스인플레이션 —는 금리 인하가 매우 더디게 나타날 수 있는 환경을 시사합니다.
