금값이 사상 처음으로 8개월 연속 오름세 마감에 근접하고 있습니다. 이는 역사상 가장 긴 상승 기록이 될 전망입니다. 그러나 여러 악재들이 이 랠리를 중단시킬 위협을 가하고 있습니다.
투자자들은 거시경제 불확실성 속에서 안전자산인 금으로 몰리고 있습니다. 그러나 시장 전략가들은 이 상승세가 중요한 고비를 맞고 있다고 경고합니다.
금 사상 최고 랠리…초유 위험 직면
무디스 애널리틱스의 수석 이코노미스트인 마크 잔디는 금융시장이 점점 더 불안해지고 있다고 경고합니다. 의미 있는 매도세를 유발할 요소들이 형성되고 있다고 지적합니다.
이 위협은 주식과 회사채에 가장 큽니다. 최근 가격 조정에도 불구하고 암호화폐, 금, 은 역시 위험에 노출되어 있다고 그는 말합니다.
“밸류에이션이 높습니다… 투자자들은 최근 가격이 올랐기 때문에 앞으로도 빠른 상승을 기대하며 투자하고 있을 뿐입니다.” – 마크 잔디, 무디스 애널리틱스 수석 이코노미스트
이코노미스트는 혼조된 경제 펀더멘털이 긴장을 더한다고 지적합니다. 미국 실질 GDP가 약 2% 성장하고 있습니다. 이는 잠재 성장률인 약 2.5%에 못 미칩니다. 한편, 고용은 제자리걸음입니다. 실업률은 계속 상승세를 보이고 있습니다.
연준이 선호하는 개인소비지출 디플레이터 기준 인플레이션은 여전히 3% 수준으로, 끈질기고 불편한 수준에 머물러 있습니다.
한편, 관세 혼란 재점화와 이란과의 갈등 위협이 위험자산에 긍정적 영향을 거의 제공하지 못하고 있습니다.
미국 국채 시장 역시 또 다른 불확실성을 더하고 있습니다. 잔디는 레버리지가 높은 헤지펀드들이 연준과 글로벌 투자자들이 이탈한 후 취약해진 시장에 진입했다고 경고합니다.
“이들이 모두 동시에 탈출구로 달려가면 금리가 급격히 오를 수 있습니다.” – 마크 잔디, 무디스 애널리틱스 수석 이코노미스트
대규모 예산적자와 탈세계화 속에서의 미국 국채 안전자산 지위에 대한 의문은 위험을 더욱 심화시킵니다.
이러한 악재에도 불구하고, 금은 여전히 가치 저장 수단으로 투자자들을 끌어들이고 있습니다. 칼시(Kalshi) 데이터에 따르면 금은 8개월 연속 상승세를 기록할 전망입니다.
한편, 뱅크오브아메리카의 전략가 마이클 하트넷은 단기 지정학적 수익을 위해 원유 거래를 권고합니다. 장기 안전을 위해 “금을 보유할 것”을 조언합니다.
중앙은행들은 현재 1996년 이후 처음으로 외화보유고에서 미국 국채보다 금을 더 많이 보유하고 있습니다. 이는 금이 명목화폐 리스크에 대한 헤지 역할을 하고 있다는 점을 반영합니다.
중국 금 부족…공급난 속 사상 최고가
중국의 설 이후 금 부족 현상도 추가 상승 모멘텀을 더하고 있습니다. 다만, 별도의 위험 요인도 동반하고 있습니다.
여러 보도에 따르면 많은 금 매장들이 극심한 공급 부족으로 인해 골드바 판매를 중단하고 명절 전 체결된 계약을 환불했습니다.
분석가들은 극단적 상황에서는 이 현상이 온스당 1만달러까지 금값을 밀어올릴 수 있다고 봅니다. 다만, 갑작스런 시장 반응이 단기 조정을 촉발할 수도 있을 것이라고 봅니다.
“극심한 금 부족으로 금값이 조만간 온스당 1만달러에 도달할 수 있습니다!” – 실버 트레이드(Silver Trade)
기술적 분석가들 역시 신중한 태도를 보입니다. 라샤드 하지예프는 5,160달러 부근의 저항선을 지적합니다. 한편, FXGold 애널리스트는 5,100달러대의 중요한 갭을 강조합니다. 이 구간 아래에서 가격이 시작되면 매도 우위가 유지되고 매수세는 제한될 수 있다고 설명합니다.
요약하면 금의 역사적인 상승세는 현재까지 유지되고 있습니다. 그러나 투자자들은 급증하는 수요, 지정학적 불확실성, 불안정한 시장, 주요 기술적 지표 사이에서 신중하게 판단해야 합니다.
이러한 여러 요인들은 금의 향후 움직임이 역사적일 뿐만 아니라 변동성도 매우 클 수 있음을 시사합니다.
