구리 가격은 이번 주에 사상 최고치를 다시 경신했습니다. 코멕스 9월물은 화요일 파운드당 6.7045달러를 기록했습니다. 수요일에는 6.72달러 부근에서 거래되고 있습니다. 2026년 들어 약 17% 상승했으며, 지난 12개월 동안 50% 이상 올랐습니다.
오래 기다려온 미국의 관세 판정과 미국 외 지역에서의 공급 부족 심화가 상승세를 이끌고 있습니다. 일간 차트는 다음 상승 목표가 6.85달러임을 보여줍니다.
관세 사전 대응으로 미국에 사상 최대 구리 물량 유입
블룸버그가 세관 자료를 분석한 결과, 7월에는 미국 항구에 20만 톤 이상의 구리가 도착했습니다. 2014년 기록 집계 이후 월간 기준으로 역대 최대 유입입니다.
트레이더들은 도널드 트럼프 대통령의 정제 구리 수입 관세 결정이 아직 미정이기 때문에 계속해서 미국으로 금속을 반입하고 있습니다. 하워드 러트닉 상무장관의 6월 30일 마감 시한이 한 달 넘게 지났습니다. 상정된 안은 2027년 1월에 15%로 시작해 1년 뒤에는 30%로 인상하는 방안입니다.
이러한 관망 분위기는 사재기를 수익성 있는 선택으로 만들었습니다. 화요일 뉴욕 구리 가격은 런던보다 톤당 약 640달러 높았으며, 7월 평균 프리미엄(350달러)의 거의 두 배입니다. 코멕스와 런던금속거래소(LME)의 재고를 합치면 74만 톤이 넘고, 미국 항구의 민간 창고에는 11만860톤이 추가로 보관되어 있습니다.
StoneX Financial의 금속 부문장 마이클 쿠오코는 이러한 물량 이동이 소비가 아닌 정책에 의한 현상임을 경고했습니다.
“관세 차익 거래가 수요 증가를 압도하고 있습니다.”
과거는 경고를 남깁니다. 2025년 7월, 50% 관세에서 정제 금속이 면제되자 코멕스 가격은 하루 만에 20% 급락했습니다. 이번에도 유사한 예외가 적용될 경우 미국 프리미엄은 큰 타격을 받을 수 있습니다.
글로벌 공급 충격으로 미국 외 구리 공급 더 타이트해져
관세 차익 거래가 미국에서의 매수 열풍을 설명해줍니다. 하지만 왜 런던 가격도 최고치 부근에 있는지는 설명하지 않습니다.
이번 주 LME 구리는 톤당 1만4,050달러를 기록했습니다. 이는 1월 최고치 1만4,500달러에 근접한 수치입니다. 한편, 현물 계약은 3개월물 금속에 비해 100달러 이상 프리미엄이 붙었습니다. 이는 1월 이래 가장 큰 백워데이션입니다. 실물 구매자들이 즉시 인도받기 위해 더 많은 금액을 지불하고 있습니다.
공급 부족은 황산에서 시작되었습니다. Kpler의 조사에 따르면, 2월 말 호르무즈 해협 폐쇄로 걸프 지역에서 황 수출이 절반 가까이 줄었습니다. 이어 4월 중국도 황산 수출을 금지했고, 두 충격이 전 세계 공급의 약 4분의 1을 동시에 제한했습니다.
이는 중요합니다. 용매 추출 및 전해채취(SX-EW)는 전 세계 구리 음극판의 15% 이상을 생산하며, 산이 반드시 필요합니다. 칠레와 콩고민주공화국의 공장들은 30~60일치 재고만 보유 중인 것으로 알려졌습니다.
칠레에서도 악재가 있었습니다. 까델코는 현장에서 새로운 지진 위험이 감지된 후 엘 테니엔테 광산 확장 공사를 중단했습니다. 이는 1년 전 그곳에서 치명적인 암석 붕괴가 일어난 후 추가로 발견된 위험입니다.
은행들도 주목하기 시작했습니다. 골드만삭스는 2026년 말 목표가를 톤당 1만3,735달러로 상향 조정했습니다. 씨티은행은 1년 안에 1만5,000달러까지 내다보고 있습니다. 올해 6월 구리가 사상 최고치를 찍었을 때 랠리는 며칠 만에 소강상태를 보였습니다. 하지만 이번에는 백워데이션이 투기보다 실물 부족에 따른 현상으로 해석되고 있습니다.
추세선이 6.85달러 부근에 모이며 구리 가격 전망 강세
일간 차트는 구리 가격이 5월과 6월 모든 랠리를 막았던 6.60달러 저항대를 돌파했음을 보여줍니다. 성공적인 재테스트가 이루어진다면, 해당 구간이 새로운 지지선임이 확실해집니다.
가장 확고한 지지선은 6.00달러 부근에 형성되어 있습니다. 이 구간은 2026년 1월부터 5월까지 저항선으로 작용하다 이후 바뀌었습니다. 또한 2025년 말부터 이어진 상승세를 이끌어온 지수 곡선과도 겹칩니다.
매수세는 해당 곡선을 세 번이나 방어했습니다(녹색 화살표 참고). 3월 20일 5.34달러 저점, 7월 초 6.00달러 부근, 7월 말 6.25달러 부근에서 개입했습니다. 각 테스트는 이전보다 높은 가격에서 이루어져 강력한 상승세 신호를 보내고 있습니다.
시장에서 상단에는 1월, 5월, 6월 고점을 연결한 상승 추세선(파란색 원)이 있습니다. 이 추세선을 연장하면 현재 목표가인 6.85달러가 도출됩니다. 이는 현물가보다 약 2% 높은 수치입니다. 추세선과 곡선은 9월경 해당 가격대에서 교차해 중요한 결정점을 만듭니다.
일간 RSI는 70 부근 과매수 구간에 진입하였습니다. 이 지표는 과거 2025년 12월과 2026년 5월(빨간색 원)에만 해당 영역을 기록하였습니다. 두 번의 진입 모두 반전이 아닌 바닥 다지기가 이어졌습니다. 그러므로 이번 과매수 신호 역시 추세 강세로 해석할 수 있습니다. 이 움직임은 7월에 BeInCrypto가 추적한 상품 자산으로의 자본 이동과도 부합합니다. 이에 따라 구리는 연중 금속 전망에서도 긍정적으로 평가받고 있습니다.
6.60달러 밑으로 종가가 내려가면 강세 흐름이 지연됩니다. 6.00달러를 잃게 되면 전망 자체가 무효화됩니다. 6.85달러까지의 경로는 실제 공급 부족이 관세로 인한 인위적 수요보다 오래 지속되는지에 달려 있습니다.
