오늘 8:00 UTC에 암호화폐 파생상품 거래소 데리빗(Deribit)에서 비트코인과 이더리움 옵션 계약 총 39억 달러 이상의 가치가 만기됩니다. 거래자들은 지난 주 가격 급락에도 불구하고 강세 입장을 유지합니다.
데리빗의 주요 만기 이벤트는 두 자산의 콜 기반 포지셔닝을 특징으로 합니다. 이는 변동성이 큰 시장 상황 속에서도 조심스러운 낙관론을 시사합니다.
비트코인 옵션 강한 상승 편향…가격 약세에도
비트코인은 현재 8만6195달러로 거래되고 있습니다. 이는 24시간 동안 7.02% 하락한 수치입니다. 한편 옵션 만기가 다가오면서 3만9389 BTC 계약(총 미결제 약정)이 만기되며, 명목 가치로는 33억9000만 달러에 달합니다. 미결제 약정은 콜 옵션에 크게 치우쳐 있습니다.
데리빗 데이터에 따르면, 콜 옵션은 2만5920 계약에 이르렀고, 풋 옵션은 1만3468 계약으로 풋-콜 비율은 0.52입니다. 이 비율은 만기 전 거래자들이 콜(매수) 옵션을 풋(매도)보다 거의 두 배 더 보유하고 있었음을 나타내며, 최근 매도에도 불구하고 상향 가능성에 대한 기대를 반영합니다.
비트코인의 최대 고통 가격은 9만8000달러로, 현재 거래 수준보다 약 14% 높습니다. 최대 고통 가격은 대부분의 옵션이 무용지물이 되어 홀더에게 최대 손실을 안기는 행사가격입니다.
이 두드러진 차이는 많은 콜 홀더들이 만기 시 상당한 손실을 볼 수 있음을 나타냅니다. 이는 가격이 9만8000달러 행사가격 쪽으로 움직일수록 직접적으로 비례합니다.
비트코인은 2025년 10월 6일에 12만6080달러의 역대 최고가를 기록한 후 조정에 들어갔습니다. 이 하락은 더 넓은 시장 역풍과 일치합니다. 이전에 공포와 탐욕 지수는 2024년 말에 93의 극단적 탐욕 값으로 치솟았습니다.
이더리움 트레이더, 중상단 행사가 집중
이더리움도 유사한 압력을 받았으며, 현재 2822달러로 거래됩니다. 이는 24시간 동안 6.98% 하락한 수치입니다. 만기는 명목 가치로 5억 2400만 달러 규모의 18만5730 ETH 계약을 포함하며, 10만8166개의 콜과 7만7564개의 풋이 있습니다.
이더리움의 풋-콜 비율은 0.72로 비트코인보다 덜 강세를 보이지만, 콜이 여전히 선호됩니다.
위의 이더리움 만기 옵션 차트를 기반으로 거래는 2025년 12월 만기 시 2900과 3100달러 행사 가격에 중점을 두고 있습니다. 그 수준으로 가격이 회복하길 기대하고 있음을 의미합니다.
이더리움의 최대 고통 가격은 3200달러로, 현재 가격보다 약 13% 높습니다. 이는 비트코인의 프로필을 반영합니다. 많은 옵션이 따라서 무용지물이 될 수 있습니다. 하지만 지속적인 콜 노출은 거래자들이 여전히 강세 전망을 유지하고 있음을 나타냅니다.
시장 신호, 변동성 속 신중한 낙관
파생상품 시장의 구조는 오늘 옵션 만기를 앞두고 세심한 투자자 심리를 드러냅니다. 두 자산의 가격은 얼마 전 급락했음에도 불구하고, 거래자들은 풋을 늘리는 대신 상당한 콜 노출을 유지하며 포지션을 완전히 종료하지 않았습니다.
“흐름은 상위 행사가에서 콜 쪽으로 기울며, 하락 헤지는 여전히 가볍습니다… 포지셔닝이 주요 리스크 회피 움직임을 나타내지 않지만, 이번 주의 급락 후 거래자들은 여전히 신중합니다.” – 데리빗 애널리스트
가벼운 하락 헤지는 많은 거래자들이 이번 하락을 지속적인 베어 마켓의 시작보다 일반적인 조정으로 보고 있음을 시사합니다. 그러나 신중함은 여전히 변동성이 지속될 수 있음을 보여줍니다.
이더리움의 경우, 데리빗은 콜 노출을 만기까지 열어두는 것이 자신감을 유지하고 있음을 관찰했습니다. 이는 전형적인 리스크 회피 시나리오와는 다른 점으로, 보통 참여자들은 만기 전 가격이 하락할 때 빠르게 헤지하거나 강세 거래를 종료합니다.
강한 콜 포지셔닝, 높은 미결제 약정 및 가벼운 하락 보호의 조합은 두드러진 시장 움직임을 초래할 수 있습니다. 가격 회복이 최대 고통 수준에 다다르면 단기 콜 매수자들은 안도할 수 있습니다.
만약 시장이 더욱 하락한다면, 추가 매도 압력이 발생할 수 있으며, 강세 베팅은 더 많은 손실을 입을 수 있습니다. 다가오는 세션에서 이러한 신중한 낙관론이 지속 가능한지 여부가 드러날 것입니다.
