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[5월 2주차 주간브리핑] 내일 밤 잠들지 말아야 할 이유

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업데이트 Oihyun Kim

지난주는 여러가지로 회복의 징후들이 보였던 한주였습니다. 5월 1주 주간브리핑에서는 3일 나왔던 미국 4월 비농업 신규 고용의 영향이 있을 거라는 말씀을 드렸었죠. 5월 2주는 우선 가격부터 하락의 공포에서 상당히 벗어난 6만3000달러대에서 시작됐습니다.

시장은 단순히 회복됐다기 보다는 구체적인 상승 모멘텀을 발견한 모습이었습니다. 미국 비트코인 현물 ETF 시장에서는 네 달 가까이 연속적인 자금 유출을 이어오던 그레이스케일 비트코인 현물 ETF(GBTC)가 첫 이틀 연속 순유입을 기록했습니다. 파생상품 투자자들은 연내 10만달러 콜옵션을 사모으기 시작했죠.

블룸버그 ETF 애널리스트인 에릭 발추나스는 비트코인 가격이 5만7000달러 아래로 급락했을 때, 대부분의 ETF 보유자들이 이탈하지 않는 모습을 보였다고 분석했습니다. 이들이 세간의 평가와는 달리 가격 지지력이 낮은 ‘페이퍼 핸드’가 아니라 ‘스트롱 핸드’에 가깝다는 얘기였습니다. 시장에서는 비트코인 가격이 위험 구간을 벗어나 축적 단계에 접어들고 있다는 전망이 나오기 시작했습니다.

9일(현지시간)에는 미국 신규 실업수당청구건수가 시장 예상치를 뛰어넘으며 8개월만에 최고 수치를 기록했습니다. 3일에 나왔던 고용 지표 악화를 뒷받침하는 결과였죠. 실업자가 많아지고 경제가 침체기에 접어들면 물가가 하락할 가능성이 그만큼 높아집니다.

연준 위원들, 바뀐 고용지표에도 ‘신중론’

오랜만에 비트코인 가격에 우호적인 지표들로 채워졌던 한주였지만 가격 자체는 여전히 오르내림이 심했습니다. 6만5000달러선을 상단, 6만1000달러선을 하단으로 왕복 달리기를 하듯 움직였는데요, 여기에는 연준 인사들의 발언이 주요하게 작용했습니다. 시장에서는 바뀐 데이터들을 보고 금리인하 기대감을 다시 갖기 시작했는데, 연준 인사들은 기회가 될 때마다 찬물을 붓는 양상이 반복됐습니다.

7일부터 11일까지(현지시간) 5명의 연준 인사들이 발언을 했습니다. 수전 콜린스 보스턴 연방준비은행(연은) 총재와 로리 로건 댈러스 연은 총재는 ‘금리인하 신중론’을 말했습니다. 4월 고용자 수 감소와 실업수당 청구건수 증가로는 아직 금리인하를 얘기하기에는 너무 이른 시기라는 것이죠.

연준 내 매파(통화긴축 선호) 인사들은 더 부정적인 시각을 유지했습니다. 미셸 보우먼 연준 이사는 “올해 금리인하는 어려울 것으로 보인다”고, 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 “추가 금리인상을 위한 기준은 높지만, 금리인상을 배제할 수는 없다”고 발언했죠. 특히 카시카리 연은 총재의 발언은 시장에도 상당한 영향을 미쳤습니다.

연준 내 ‘왕 비둘기(통화완화 선호)’로 꼽히는 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재는 “미국 물가상승률이 지금 수준인 3%에서 정체될 것이라는 근거가 많지 않다“며 주거 물가가 임대료처럼 빨리 내려가면 곧 금리인하가 가능한 상황이 될 것임을 시사했습니다.

14일 4월 PPI 발표와 ‘파월의 입’ 주목해야

정리해보면, 주요 경제 지표들은 금리인하에 우호적인 방향으로 속속 전환되는 중입니다. 다만 인하 결정의 키를 쥔 연준 위원들은 아직 이렇다할 입장 변화가 없는 상황입니다.

이번 주 예정된 지표들은 연준의 태도 변화를 이끌어내기에 좀 더 구체적입니다. 14일(화) 밤 9시30분에는 미국의 생산자물가지수(PPI)가, 15일(수) 밤9시30분에는 소비자물가지수(CPI)가 각각 발표됩니다. 이 지표들은 연준이 기준으로 삼는 물가 지표들은 아니지만 올해 1분기 상승세에 있던 물가가 추가로 더 오르는지, 아니면 다시 내려가는지를 확인할 수 있다는 점에서 큰 의미를 시사합니다.

더불어 14일 PPI 발표 이후에는 제롬 파월 연준 의장의 연설이 예정되어 있습니다. 지난 5월 공개시장위원회(FOMC)에서 ‘신중론’을 말했던 파월 의장이 최근 고용 지표에 대해 언급한다면 시장의 기대감에는 다시 불이 붙을 것입니다. 그러나 파월 의장의 발언에서도 연준의 태도 변화가 감지되지 않는다면 14일 밤 비트코인 가격을 비롯한 미국 자산시장 가격은 또다시 추가 하락을 겪을 가능성이 있어 보입니다.

다시 금리인하 기대감이 불거진 상황입니다. 기대감이 시장을 지배할 때는 현황을 나타내는 지표보다는 미래 추세를 말하는 지표가 더 큰힘을 가지게 됩니다. 그런 점에서 14일 PPI와 파월 의장의 발언이 이번 주 비트코인 가격의 가장 중요한 변곡점이 되지 않을까 싶습니다. 독자분들의 성공적인 투자를 기원합니다.

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아울러, 일부 콘텐츠는 영어판 비인크립토 기사를 AI 번역한 기사입니다.

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비인크립토 선임 연구원으로 일하고 있습니다. 크립토 컨설팅 기업인 원더프레임의 대표를 맡고 있습니다. 코인데스크코리아 등 국내 언론사에서 12년 가량 기자로 일했고, 대학에서는 화학과 저널리즘을 전공했습니다. 크립토와 AI, 사회에 관심이 많습니다.
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