아서 헤이즈는 인공지능(AI) 데이터센터 구축에 대해 경고를 내렸습니다. 그는 수조 달러 규모의 호황이 결국 붕괴와 구제금융으로 끝날 것이라고 예상합니다.
하지만 왜 이것이 암호화폐에 중요한 것입니까? 전 비트멕스(BitMEX) CEO에 따르면, 비트코인(BTC)과 다른 암호화폐가 그 이후 남는 초과 유동성을 흡수할 것이라고 합니다.
AI 데이터 센터가 개장하면 누가 이 AI 붐의 비용을 지불합니까?
미국 내 데이터센터 구축 비용은 2030년까지 2조 8천억 달러에서 2032년까지 10조 3천억 달러에 이를 것이라고 포브스(Forbes)가 보도했습니다. 개발사들은 이미 최소 1조 3천억 달러의 부채를 조달했다고 신용플랫폼 아트리움(Atrium)은 밝혔습니다.
하지만 헤이즈는 이 지출을 “수조 달러를 낭비하는 것”이라고 설명했습니다. 그는 싱가포르 감마 프라임 인베스팅 컨퍼런스에서 CNBC에 이와 같이 말했습니다.
그에 따르면, 데이터센터가 모두 완성되면 컴퓨팅 파워가 저렴하고 풍부해질 것입니다. 그는 스페이스엑스(SpaceX), 오픈AI(OpenAI), 앤스로픽(Anthropic)이 대부분의 수요를 견인한다고 말했습니다. 그러나 이들 모두 이익을 내지 못하고 있다고 덧붙였습니다.
특이하게도 콜롬비아대학교 경제학자 스틴 판 뉴워버르흐(Stijn van Nieuwerburgh)는 해당 투자의 10% 수익률을 얻으려면 2032년까지 연간 3조 7천억 달러의 매출이 필요하다고 설명합니다.
건설이 완료되면 인프라 제공 업체들은 AI 기업이 약속한 컴퓨팅 사용료 지급을 요구할 것입니다. 헤이즈는 이 실질적인 시험이 2027년 말 또는 2028년에 올 것으로 예상합니다.
“금융사를 연구해 보면, 모든 주요 기술 도입은 항상 과잉으로 이루어집니다. 그리고 항상 침체기가 오며, 항상 구제금융이 있습니다.” – 아서 헤이즈, CNBC 인용
그는 2008년 금융위기 이후를 예로 들며, 구제금융에 사전에 포지션을 잡은 투자자들이 이득을 봤다고 말했습니다. 헤이즈는 과거에 미국 보험사들이 AI 부채 익스포저로 인해 지급불능 상태에 이르렀다고 주장한 바 있습니다.
AI 구제금융 베팅을 기다리는 동안 비트코인은 어디에 있습니까?
헤이즈는 어떤 자산이 결국 승자가 될지 이미 알고 있다고 밝혔습니다.
“다행스럽게도, 우리는 비트코인과 다른 암호화폐가 초과 유동성을 흡수해줄 것이며, 구제금융이 올 때 가장 높은 성과를 낼 자산을 알고 있습니다.” – 헤이즈 임원
헤이즈가 예상한 시험은 2027년 말이나 2028년입니다. 한편, 비트코인은 이번 주 레버리지 청산이 진행되었습니다. 수요일 초, 비트코인이 약 83,800달러까지 하락하는 동안 4억 358만 달러 규모의 레버리지 롱 포지션이 한 시간 만에 청산되었습니다.
기사 작성 시점에서 비트코인은 84,045달러에 거래되어, 24시간 동안 1.66% 하락했습니다(비인크립토 마켓 기준). 이는 2025년 10월 기록한 사상 최고치 126,080달러보다 약 33% 낮은 수치입니다.
AI 붐은 이미 비트코인 채굴 산업 일부에 영향 미쳤습니다. 여러 전직 채굴자가 AI 컴퓨팅 사업으로 전환했습니다.
BTIG 분석가 그렉 루이스(Greg Lewis)는 전력 접근성이 좋은 거의 모든 기업이 계약을 따내는 양상이라고 말했습니다. 이런 전환은 관련 주가에도 긍정적으로 작용했습니다. 루이스는 사이퍼 디지털(Cipher Digital)과 테라울프(TeraWulf)의 최근 1년간 주가 상승을 지목했습니다.
라이엇 플랫폼스(Riot Platforms)는 예로, 앤스로픽과 9,1억 달러 규모의 20년 임대 계약을 지난 8월 텍사스에서 191메가와트 용량으로 체결했습니다. 라이엇은 이 변화를 위해 비트코인을 매각했고, 보유량은 2분기 동안 15,680BTC에서 11,380BTC로 줄었습니다.
만약 헤이즈가 말한 붕괴가 AI 임차인에게도 미치면, 이들을 대신해 비트코인을 팔았던 라이엇 같은 채굴 회사들은 어떻게 버틸 수 있을까요? 그럼에도 불구하고, 헤이즈는 AI 기업에 대한 공매도는 “그리 좋은 투자 기회가 아니다”라고 말했습니다.
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