시카고 밀 선물 가격은 9주 연속 하락세를 보이고 있습니다. 이와 같은 밀 하락 행진은 29년 만에 가장 긴 기록이며, 9월 초 이후 약 21%가 증발했습니다.
하지만 미국 겨울밀 수확량은 50년 만에 최저 수준에 가깝기 때문에 공급은 여전히 부족합니다. 이러한 매도세는 지정학적 이슈에 따라 움직이고 있으며, 동일한 이슈가 원유, 연준 금리 기대감 및 비트코인(BTC)에도 영향을 미치고 있습니다.
밀 가격 하락세가 미국 작황 감소를 외면하는 이유
바차트(Barchart)는 10월 28일 이 하락세를 지적했지만, 아홉 번째 주는 금요일 장 마감이 되어야 공식적으로 인정됩니다.
밀 가격은 9월 1일에 부셸당 약 7.65달러로 정점을 찍었습니다. 현재는 트레이딩 이코노믹스 기준 약 6.00달러 선에서 거래되고 있습니다.
미국이 주도하는 러시아–우크라이나 평화협상에 대한 기대가 하락폭의 주요 원인입니다. 거래자들은 협상이 타결될 경우 흑해 곡물 수출이 회복될 것으로 예상합니다.
한편 러시아는 수출 경로를 발트 해 항구로 전환하고 있으며, 남반구 추수도 공급을 늘리고 있습니다.
DTN에 따르면, 헤지펀드는 이번 주 약 6만 5천 건의 시카고 순매도 계약을 보유하고 있습니다. 해당 분석에 따르면 현재 시장은 과매도 상태에 근접했습니다.
상품 슈퍼사이클은 여전히 진행 중인가?
존스홉킨스대학교 응용경제학 교수인 스티브 행키는 올해의 흐름을 다르게 해석합니다.
그러나 국제통화기금(IMF) 분석에서는 밀 가격이 정점을 찍을 무렵 조사가 마감됩니다. 동일한 보고서에 따르면 3월부터 8월까지 전반적인 상품 가격이 6.3% 하락했습니다.
IMF 또한 밀 가격 상승의 원인을 이란이 아니라, 흑해 교란과 유럽의 폭염이라고 밝혔습니다.
인플레이션을 반영하면, IMF 식품 지수는 2016년 수준에 머물러 있으며 2022년 고점에는 크게 미치지 못하고 있습니다.
빵이 싸져도 금리 인하가 어렵다는 이유
미국 노동통계국 자료에 따르면, 9월 미국 소비자물가는 전년 동기 대비 3.7% 상승했습니다. 에너지는 20.4% 급등했으며, 식품은 2.5% 정도만 올랐습니다.
밀은 계산대에서 거의 영향이 없습니다. 전국농민연합 자료에 따르면, 농민이 받는 몫은 5.99달러짜리 밀빵 한 개당 약 13센트에 불과합니다.
미 연준은 9월 인상 후 10월 28일 기준금리를 3.75~4%로 동결했습니다. 두 명의 위원은 추가 인상을 주장해 연준 금리 인상 가능성이 남아 있습니다.
주식 및 암호화폐 투자자들에게는 곡물보다 오일이 인플레이션 주요 변수입니다.
신흥 시장은 식료품 가격 상승을 더 직접적으로 체감합니다. 튀르키예에서는 P2P 암호화폐 거래 규모가 다섯 배(35억 6천만 달러)로 급증했습니다. 이는 거의 대부분 달러를 대신한 스테이블코인으로 이뤄졌다고 체이널리시스(Chainalysis)가 전했습니다.
24시간 운영하는 암호화폐 시장이 곡물 가격 충격을 빠르게 전파할까?
밀은 이미 온체인에서 거래되고 있습니다. 개발업체 트레이드닷엑스와이즈(Trade.xyz)는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에서 만기 없는 밀 무기한 선물을 제공합니다.
이 상품은 CBOT 기준가격을 최대 20배 레버리지로 추적합니다. 한편 아그로토큰(Agrotoken)은 아르헨티나 및 브라질의 실물 곡물을 토큰화하고 있습니다.
그러나 업계 자료에 따르면 농업자산 토큰화 총액은 약 1억 5천만 달러로, 토큰화된 금(43억 달러)에 비해 매우 적은 수준입니다.
금요일 장 마감이 되면 하락세가 확정됩니다. 러시아–우크라이나 평화협상은 11월 초 진행될 수 있으며, 평화 무드 테스트가 될 전망입니다. 암호화폐 시장의 무기한 상품이 확대되면서, 곡물 관련 뉴스도 24시간 암호화폐 투자자들에게 실시간으로 전달될 수 있습니다.
