미국 대통령 도널드 트럼프는 화요일에 미국 역사상 가장 긴 약 두 시간에 걸친 국정연설을 진행했습니다. 트럼프 대통령은 경제 성장 성과를 내세웠으며, 이란에 핵무기 추구 중단을 경고했고, 연방대법원의 판결에 맞서 자신이 추진한 관세 정책을 옹호했습니다.
하지만 세금, AI, 주택, 건강보험을 언급한 이번 연설에서 디지털 자산에 관한 언급은 전혀 없었습니다.
트럼프 일가 총출동…코인만 빠지다
이런 생략은 주목할 만합니다. 트럼프의 자녀들은 모두 참석했으며, 도널드 주니어와 에릭은 월드 리버티 파이낸셜 및 다양한 토큰 발행 등 암호화폐 사업에 깊이 관여한 바 있습니다.
트럼프 대통령은 미국을 “지구상 최고의 암호화폐 중심지”로 만들겠다고 거듭 약속해 왔습니다. 그러나 이러한 내용은 연설에서 전혀 다뤄지지 않았습니다.
관세 혼란·고착 인플레…연준 동결
암호화폐 시장에 있어 연설의 가장 중요한 신호는 입법적 문제가 아니라 거시경제적 요인이었습니다.
트럼프는 연방대법원 판결이 긴급 관세를 폐지한 것에 대해 “매우 유감”이라고 밝혔고, “의회의 조치가 필요하지 않을 것”이라며 다른 법적 근거를 통해 관세를 유지하겠다고 다짐했습니다.
하지만 정책 발표 과정은 곧 혼란스러워졌습니다. 트럼프는 처음에 10% 대체 관세율을 발표했지만 며칠 후 15%로 수정했습니다. 그러나 공식 문서상으로는 낮은 세율이 화요일부터 적용됐으며, 인상 지시는 없었습니다. EU는 월요일 여름 무역협정 비준을 중단했고, 인도는 예정된 회담을 연기했습니다.
트럼프는 관세가 소득세를 “대체할 수 있다”고 반복 주장했습니다. 하지만 경제학자들은 이 주장을 터무니없다고 평가합니다. 2024년 연방정부는 소득세로 2조4000억 달러를 거뒀지만, 관세 수입은 약 3000억 달러에 불과했고, 그마저도 판결에 따라 절반 가량을 환급해야 합니다. 그리고 관세는 외국 정부가 아니라 미국 수입업체가 부담합니다.
인플레이션과 관련해 트럼프는 2025년 말 기준 근원 인플레이션이 1.7%까지 하락했다고 주장했습니다. 그러나 실제 상황은 더 복잡합니다. 연준이 선호하는 근원 PCE 지표는 12월에 3%까지 상승해 목표치인 2%를 크게 상회했습니다.
인플레이션이 쉽게 낮아지지 않고 관세 정책도 해결되지 않은 상황에서, 연준이 향후 금리를 동결할 것으로 예상됩니다. 작년에 단행된 0.75%포인트 금리 인하가 당분간 마지막이 될 것으로 보입니다. 암호화폐를 포함한 위험 자산에는 고금리 환경이 계속될 전망입니다.
AI 높은 관심…암호화폐 소외
암호화폐에 대한 언급은 없었으나, AI에는 별도의 내용이 할애됐습니다. 트럼프 대통령은 데이터센터 전력을 감당할 수 없다는 점을 인정하며, 기술기업들에게 자체 발전소 건설을 요구하는 “수용자 보호 서약”을 발표했습니다.
또한 영부인 멜라니아 트럼프의 AI 입법 활동도 강조됐습니다. 이는 행정부의 정책에서 AI가 디지털 자산 규제보다 훨씬 중요한 위치를 차지하고 있음을 보여줍니다.
트럼프의 역대 최장 연설은 경제적 낙관론에 기반한 중간선거 전략이었습니다. 그러나 암호화폐 시장 참여자들에게는 명확한 메시지가 있습니다. 대통령 가족이 업계에 깊이 관여돼 있음에도 디지털 자산에 대한 입법 추진은 없으며, 관세 혼란으로 거시적 불확실성이 이어지고, 인플레이션으로 연준이 정책을 고정하고 있다는 점입니다. 위험 자산을 억누르는 이런 환경은 쉽게 바뀌지 않을 전망입니다.
