브리지워터 어소시에이츠(Bridgewater Associates) 창립자 레이 달리오(Ray Dalio)가 호르무즈 해협 통제 실패는 달러의 기축통화 지위에 상당한 위험을 끼칠 수 있다고 경고했습니다.
달리오 씨는 현재 상황을 과거 제국 쇠퇴의 결정적 순간과 비교했습니다. 그의 견해에 따르면, 호르무즈 해협 상실은 1956년 수에즈운하 위기가 영국에 미쳤던 영향만큼 미국의 세계적 위상에 중대한 결과를 가져올 수 있습니다.
레이 달리오, 호르무즈…달러 기축통화 리스크
최근 분석에서 달리오 씨는 미국-이란 전쟁은 결국 누가 호르무즈 해협을 통제하는지에 달렸다고 제안했습니다. 그는 만약 이란이 이 수로를 통제하거나 위협할 수 있는 능력을 계속 가진다면 세계적으로는 미국이 패배한 것으로 인식될 것이라 지적했습니다. 이는 미국의 힘과 리더십에 대한 신뢰를 약화시킬 수 있습니다.
“세계의 기축통화를 가진 지배적 국가가 재정적으로 과도하게 확장되고, 군사·재정 통제력을 상실해 약점을 드러낼 때, 동맹과 채권자들이 신뢰를 잃고 기축통화 지위를 잃으며, 부채 자산을 매도하고 통화 가치가 약화되는 현상을 조심해야 합니다. 특히 금에 비해 더 그렇습니다.” – 레이 달리오(Ray Dalio), 브리지워터 어소시에이츠 창립자
한편, 더 네트워크 스쿨(The Network School)의 창립자 발라지 스리니바산(Balaji Srinivasan) 역시 이란의 승리가 다섯 개 시대의 종말을 뜻할 수 있다고 언급했습니다. 이에는 페트로달러 시대도 포함됩니다.
“특히, 페트로달러(1974)의 종말은 유니폴라 모먼트(1991)와 전후 질서(1945)의 종말이기도 합니다. 마지막으로, 달러 구매력의 급락과 군사적 패배가 결합되면 미국 연합(1776)이 분열될 수도 있습니다. 미국이 돈을 찍어내는 것에 얼마나 의존하는지 직감적으로 아는 이는 거의 없습니다. 하지만 페트로달러 종말은 우리가 알던 케인즈주의의 종말입니다.” – 발라지 스리니바산(Balaji Srinivasan), 더 네트워크 스쿨 창립자
호르무즈 해협은 전 세계 거래 석유의 약 20%가 매일 통과하는 중요한 에너지 교통로입니다. 보도에 따르면 이란은 제한적인 유조선 통과를 허용하는 방안을 제안한 것으로 알려졌습니다.
하지만 조건은 화물 결제를 달러 대신 중국 위안화로 해야 한다는 점입니다. 이는 에너지 거래에서 달러의 독점적 지위를 직접 겨냥한 조치입니다.
미국-이란 갈등은 이미 취약한 경제 전망에 추가 부담을 주고 있습니다. 무디스 애널리틱스(Moody’s Analytics) 수석 이코노미스트 마크 잔디(Mark Zandi)는 충돌이 본격화되기 전부터 경기 침체 위험이 높아졌다고 경고했습니다.
해당 회사의 머신러닝 모델은 향후 12개월 이내 경기침체 발생 확률을 49%로 평가했습니다. 국제유가가 이번 갈등으로 급등하면서 잔디 씨는 침체 가능성이 50%를 넘어설 수도 있다고 지적했습니다.
“유가는 해당 모델에서 중요한 변수입니다. 제2차 세계대전 이후의 모든 경기침체(팬데믹 침체 제외)는 유가 급등이 선행했습니다. 최근에는 과거만큼 경제에 대미지를 주지는 않습니다. 우리가 생산과 소비량이 비슷하기 때문입니다. 하지만 소비자들은 여전히 직접 빠르게 타격을 받습니다. 이미 소비 심리가 불안해지고 있습니다.” – 마크 잔디(Mark Zandi), 무디스 애널리틱스 수석 이코노미스트
이번 사태는 지정학적 분쟁이 얼마나 빠르게 통화 위험으로 번질 수 있는지 보여줍니다.
