스페이스엑스(스탁 코드: SPCX) 주가가 수요일 115달러 바로 위에서 마감했으며, 이는 6월 IPO 가격보다 약 20% 낮은 수준입니다. 2056년 만기 채권 가격도 역대 최저치인 89달러 아래로 하락했습니다.
이중 하락으로 채권 수익률은 7.6%로 치솟으며, 주식과 암호화폐 전반에 AI 관련 가치 재조정 논의가 다시 일고 있습니다. SPCX는 현재 6월 고점 225.64달러 대비 약 48% 낮은 가격에 거래되고 있습니다.
채권 시장, 경고 신호 점등
스페이스엑스는 6월에 5개 트렌치로 나누어 총 250억 달러 규모의 채권을 발행했습니다. 쿠폰 금리는 5.35%에서 6.65% 사이입니다. 가장 만기가 긴 2056년 채권의 가격이 가장 크게 하락했으며, 현재 정크 등급 채권과 비슷한 수준에 머물러 있습니다.
제로헤지가 보도한 바에 따르면, 해당 채권 가격은 이번 주 89달러 이하로 미끄러졌으며, 이는 하이퍼스케일러 채권 전반에 걸친 매도세와 맞물립니다. 이 움직임은 IPO 직후 분석가들이 경고한 시장 고점 신호를 반영합니다.
2056년 만기 채권의 신용 스프레드는 발행 시점 약 175bp에서 현재 230bp 이상으로 확대되었습니다.
한편, 스페이스엑스는 1분기 42억8천만 달러 순손실과 46억9천만 달러의 매출을 보고했습니다. 이에 따라 채권 수학에 대한 의구심이 제기되고 있습니다.
분석가들은 이러한 차이가 주주와 달리 채권 보유자들이 더 큰 위험을 가격에 반영하는 이유라고 말합니다.
시프, 스페이스엑스 매도세를 광범위 신호로 해석
피터 시프는 채권 데이터를 다시 게시하며 SPCX가 고점 대비 거의 50% 하락 마감했다는 점을 별도로 언급했습니다. 그는 이번 하락이 과열된 다른 주식과 암호화폐에도 적용될 수 있는 신호라고 밝혔습니다.
시프는 이전에도 채권 시장 경고를 내린 바 있으며, 신용 경색이 비트코인보다 더 큰 충격의 원인이 될 것이라고 주장했습니다. 하지만 비판자들은 시프가 약세 전망을 오랫동안 펼쳐 왔으나 항상 현실화되지 않았다고 지적합니다.
그럼에도 이번 일시는 AI 관련 가치 평가에 대한 더 넓은 우려와 맞닿아 있습니다. 스페이스엑스는 데뷔 직후 나스닥100 지수에 편입됐으나, 그 후 주가는 해당 시점 대비 약 29% 하락했습니다.
이번 달 스페이스엑스 스타십 시험비행 지연도 투자 심리에 부정적 영향을 더했습니다.
락업 해제, 매도 압력 가중
스페이스엑스 첫 대규모 주식 언락이 8월 초 예정되어 있으며, 이는 2분기 실적 발표 이틀 후입니다. 약 9억1150만 주, 최근 시가로 약 1230억 달러 규모의 주식이 매도 가능해집니다.
투자자들은 이미 스페이스엑스의 주식 언락 일정과 함께, 보도된 커서AI 인수와 희석 가능성 문제도 주시하고 있습니다. 반면 일부 트레이더들은 현재 구간에서 반등을 기대할 수 있는 하락 쐐기형 패턴을 여전히 주목합니다.
주식과 채권의 약세가 암호화폐 시장까지 확산될지는 8월 락업 해제와 실적 발표 이후 더 명확해질 전망입니다. 트레이더들은 광범위한 디지털 자산 가격 조정 전 SPCX 채권 수익률 움직임을 조기 신호로 주시할 것입니다.
