서클 인터넷 그룹(CRCL)의 주가는 화요일 하락했습니다. 오픈스탠다드(Open Standard)가 비자, 마스터카드, 코인베이스 등 140여 개 기업이 지원하는 달러 스테이블코인 오픈USD(OUSD)를 공개하며, 그 타깃 시장이 USDC 토큰이 선도하는 영역임을 밝혔기 때문입니다.
이번 출시로 결제 네트워크, 은행, 암호화폐 기업들이 하나의 토큰을 지원하게 됩니다. 이는 서클의 USDC와 테더의 USDT가 스테이블코인 시장의 대부분을 차지하고 있는 시점에 단행되었습니다.
서클 USDC가 압박받는 이유
오픈USD는 USDC 도입 확산을 주도하는 기업 사용자를 겨냥합니다. 업체들은 오픈USD를 무료로 발행하고 상환할 수 있습니다. 파트너 기업들은 소액 수수료를 제외하고 준비금 수익을 보유할 수 있습니다.
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이러한 모델은 서클의 수익구조에 직접 타격을 줍니다. 서클의 공시자료에 따르면, 2024년 서클의 매출 99%는 준비금 이자에서 발생했습니다.
서클은 그해 코인베이스에 USDC 유통을 위해 9억800만 달러를 지급했습니다. 이제 코인베이스가 준비금 수익을 파트너사가 보유하도록 한 경쟁 플랫폼에 합류하게 되었습니다.
서클의 주가는 이 소식에 약 15% 하락하며 해당 세션 최저치를 기록했습니다. 이는 올해 초 6주 동안 서클 주가가 50달러에서 129달러까지 상승한 상승세 이후 약세 흐름이 연장된 결과입니다.
더 큰 위험 요인은 유통망입니다. 서클은 USDC가 테더를 기업 이체에서 추월하면서 점유율을 늘렸습니다. 하지만 오픈USD 후원사에는 이 자금 대부분을 실제로 이동시키는 네트워크들이 포함되어 있습니다.
서클은 여전히 경쟁력이 있습니다. USDC는 미국, 유럽에서 규제 인정을 받았으며, 거래소 유동성이 풍부합니다.
오픈USD, 컨소시엄이 후원합니다
오픈스탠다드(Open Standard)는 파트너사들로 구성된 독립 이사회가 토큰 운영을 담당합니다. 잭 애브람스(Zach Abrams)가 당분간 회사를 이끕니다. 그는 2025년 스트라이프(Stripe)가 11억 달러에 인수한 스테이블코인 기업 브릿지(Bridge)의 공동 창업자입니다.
후원사들은 블랙록, BNY에서 구글, 쇼피파이에 이르기까지 금융‧기술 분야를 망라합니다. 이 중 상당수는 이미 자체 스테이블코인을 운용하거나 스테이블코인 인프라 업체를 구축 중이며, 이는 마스터카드의 최근 스테이블코인 결제 통합과 유사합니다.
스트라이프는 결제 사업을 오픈USD 토큰과 직접 연결했습니다.
“오픈USD는 스트라이프에서 운영되는 모든 비즈니스의 기본 스테이블코인이 될 것입니다…”라며, 스트라이프 기술 및 비즈니스 부문 대표 윌 게이브릭(Will Gaybrick)이 발표문에서 밝혔습니다.
서클, 테더, 페이팔 모두 이번 프로젝트에는 참여하지 않았습니다. 테더의 USDT가 약 1,850억 달러로 1위, 서클의 USDC가 약 740억 달러로 2위에 자리하고 있습니다.
이와 별개로, 컨소시엄의 역사적 전례는 긍정적이지 않습니다. 비자, 마스터카드, 스트라이프 모두 2019년 페이스북의 리브라(Libra) 스테이블코인을 후원했으나, 불과 몇 달 만에 규제 압력으로 모두 포기한 바 있습니다.
오픈USD는 올해 말 스테이블코인 결제에 특화된 플라즈마와 기타 블록체인에서 출시될 예정입니다.
서클은 코인베이스와 맺은 USDC 수익 공유 계약 갱신을 8월에 앞두고 있어, 이번 출시 시점이 의미가 큽니다.
