Main Street 달러(msUSD)는 검증 기관인 어카운터블(Accountable)이 프로토콜과의 계약을 종료한 후, 토요일 달러 연동 가격을 잃고 수 시간 내 대부분의 토큰 가치가 사라졌습니다.
이 토큰은 수개월간 1달러 부근에서 거래되었습니다. 현재 약 0.29달러에 거래되고 있으며, 24시간 동안 약 71% 하락했고 시가총액은 약 3천5십만 달러입니다.
어카운터블, msUSD의 뒷받침 계약 종료
어카운터블은 실시간 준비금 증명 점검을 운영하며, 기업이 민감한 데이터를 드러내지 않고 보유 자산을 검증할 수 있게 합니다.
어카운터블은 갤럭시(Galaxy)와 앰버그룹(Amber Group)을 포함해 백억 달러 이상의 고객 자산을 검증했다고 밝혔습니다. 팬테라 캐피털(Pantera Capital)이 지원합니다.
Main Street는 어카운터블의 검증을 받았다고 홍보하며, msUSD 담보 상태를 추적하는 공개 대시보드를 이 회사 플랫폼 위에서 운영했습니다.
토요일, 어카운터블은 메인 스트리트가 자사 기준을 충족하지 못해 즉시 관계를 끊었다고 밝혔습니다.
“어카운터블은 메인스트리트와의 서비스 계약을 즉시 종료했습니다. 메인스트리트는 우리의 검증 기준을 충족하지 못했습니다… 우리는 예외 없이 이 기준을 계속 유지할 것입니다.” – 어카운터블 X 게시물에서.
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피드가 중단되면서, 어카운터블이 제공하던 대시보드는 더 이상 msUSD의 준비금을 검증하지 못합니다.
외부 기관에 의존한 이자 모델
Main Street는 msUSD를 언제든 1:1로 USDC로 교환할 수 있는 달러 토큰이라고 소개했습니다. 이를 예치하면 msY가 발행되며, 헤지펀드 전략으로 알려진 옵션 박스 스프레드를 통해 수익을 얻는 전략 토큰입니다.
이 구조는 검증 피드와 더 큰 플랫폼과의 연동에 의존했습니다. Main Street는 Morpho 대출 마켓에 msY 시장을 적극적으로 홍보했으며, 모포는 수십억 달러 예치금을 보유한 대형 탈중앙화 대출업체입니다.
이 토큰은 또한 업그레이드 가능한 프록시 계약을 기반으로 운영됩니다. 보안 점검 서비스 GoPlus는 오너가 매도를 막거나, 새 토큰을 발행하거나, 수수료를 변경할 수 있다고 경고합니다.
분석가들은 이런 상품의 이자형 스테이블코인 위험성을 사고 이전부터 지적해 왔습니다. 이번 사례는 올해 또 다른 스테이블코인 디페깅 사례에 추가됩니다. 당시에도 담보에 의문이 제기되면서 가격 연동이 무너진 바 있습니다.
이 사례는 외부 검증 기관이 떠날 때 신뢰가 얼마나 급격히 증발하는지를 보여줍니다. 한 가지 피드에 의존하는 프로토콜은 해당 파트너의 결정을 따라갈 수밖에 없습니다.
Main Street는 공식 입장을 내놓지 않았습니다. 동시에, 메인 스트리트 파이낸스에서 발행한 주요 수익 토큰인 msY 또한 급락했습니다.
msY는 Main Street Finance 프로토콜의 델타중립 옵션 전략에서 발생한 수익을 대표합니다. 이번 폭락으로 모포(Morpho) msY/USDC 시장에서 극심한 비유동성(100% 활용률, 138% 대출금리)이 발생했습니다. 이 시장 내 AlphaUSDC 금고는 약 1천8백만 달러의 익스포저를 보유하고 있습니다.
디페깅은 하루 만에 토큰 시가총액의 절반 이상을 증발시켰습니다. msUSD 가격 흐름과 향후 반등 여부는 해당 프로토콜이 담보 신뢰를 증명할 수 있을지에 달려 있습니다.
