일본 30년 만기 국채 금리가 금요일 4.223%로 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 도쿄가 1999년 처음으로 30년 국채를 발행한 이후 가장 높은 수준입니다.
차입 비용이 전 구간에서 오르고 있습니다. 10년 만기 금리는 목요일 3.055%로, 1996년 8월 이후 최고치를 기록했습니다.
일본 30년 만기 국채 금리가 계속 오르는 이유
통화정책이 첫 번째 원인입니다. 일본은행(BOJ)은 9월 18일 금리를 1.25%로 인상했습니다. 이는 1995년 이후 가장 높은 금리입니다. 이사회는 7대 2로 나뉘었으나, 중앙은행은 추가 금리 인상 가능성을 성명서에서 시사했습니다.
재정 부담도 압력을 가중시키고 있습니다. 정부 부처는 2027 회계연도에 역대 최대인 143조 1,000억 엔을 요청했다고 로이터가 보도했습니다. 이 중 부채 상환만 36조 6,400억 엔에 달합니다. 재무성은 차입금리 가정치를 3%에서 3.8%로 상향 조정했습니다.
해외 채권 매도도 도쿄 시장에 영향을 미쳤습니다. 미국 10년 만기 국채금리는 9월 15일 글로벌 채권 매도 속에 5%를 돌파했습니다. 미연방준비제도는 이후 목표 금리 범위를 3.75%~4%로 올렸습니다.
그러나 엔화는 이득을 보지 못했습니다. BOJ 결정 후 엔화 가치는 달러당 158엔에 근접하며 하락했습니다. 일본 2년 만기 국채금리가 8월 31년 만에 최고치를 찍을 때도 비슷한 양상이 나타났습니다.
스미토모 미츠이 트러스트 자산운용의 이나도메 카쓰토시(Katsutoshi Inadome)는 두 가지 현상을 연결지었습니다.
“엔화 약세가 지속되면서 인플레이션 우려가 커지고 있어 일본 국채 금리에 상방 압력이 작용하고 있습니다.”
일본 국채 금리 급등이 비트코인에 미치는 영향
안전 자산의 수익률 상승은 위험 자산의 기준을 높입니다. 30년 일본 국채는 4% 이상 수익을 올려 자본이 암호화폐에서 이탈할 수 있습니다.
더 큰 위험은 엔화 캐리 트레이드에 있습니다. 투자자들은 싼 엔화를 빌려 해외 고수익 자산에 투자합니다. 갑작스런 엔화 급등세가 나타나면 대출 비용이 올라 매도 압박이 생길 수 있습니다.
과거 이 위험은 암호화폐에 큰 충격을 줬습니다. 2024년 엔화 쇼크 때 비트코인과 이더리움은 포지션 청산으로 약 20% 하락했습니다.
현재 비트코인(BTC)은 84,033달러 부근에서 거래되고 있습니다. 24시간 기준 0.5% 하락했습니다. 미국과 일본 금리 차가 커 캐리 트레이드는 계속되고 있습니다.
따라서 엔화가 중요한 신호가 될 수 있습니다. USD/JPY 환율이 갑자기 반전된다면 캐리 포지션이 정리되고, 비트코인도 빠른 반응을 보일 수 있습니다.
