그레이스케일 리서치는 토크나이제이션 메가트렌드에서 가장 큰 수혜를 볼 여섯 개의 블록체인 프로토콜을 선정했습니다.
이 자산운용사는 토큰화된 자산 시장이 전년 대비 217% 성장했다고 강조합니다. 하지만 이 자산은 현재 전 세계 주식 및 채권 시장의 약 0.01%에 불과해, 앞으로 더욱 성장할 가능성이 있음을 시사합니다.
그레이스케일이 토크나이제이션을 주요 기회로 보는 이유
토큰화된 자산 총액은 약 300억 달러로, 전체 약 300조 달러의 증권 시장 규모에 비하면 일부에 불과합니다. 미국 국채가 약 150억 달러로 온체인에서 가장 큰 비중을 차지하며, 토큰화된 원자재가 약 50억 달러로 뒤를 잇고 있습니다. 사모 신용, 펀드, 주식 등이 소규모 범주를 이룹니다.
최근 보고서에서 자크 판들 리서치 책임자와 윌 오그덴 무어는 이 격차를 디지털 자산 분야에서 아직 채워지지 않은 성장 여력이라고 설명합니다.
“시간이 지나면 약 300조 달러 규모의 증권 시장 및 부동산 등 다른 자산 유형 대부분이 온체인으로 이동할 것으로 생각합니다.” – 해당 보고서 내용
켄튼이 단기 선두, 이더리움·솔라나는 장기전에서 두각
보고서는 더 많은 자산과 거래가 온체인으로 이동함에 따라, 토크나이제이션이 자본시장을 근본적으로 바꿀 것이라고 분석합니다. 이 메가트렌드는 아직 초기에 불과하며, 이러한 변화의 기반이 되는 블록체인들에게 막대한 가치를 제공할 것입니다.
“토크나이제이션 메가트렌드의 최대 수혜 프로토콜로는 이더리움, 솔라나, 켄튼, 아발란체, BNB체인, 그리고 체인링크가 포함된다고 생각합니다.” – 연구진
보고서는 우선 켄튼을 언급합니다. RWA.xyz의 데이터에 따르면, 이 네트워크는 온체인에 표시된 현실세계 자산(RWA) 가치의 93.8%를 점유하고 있으며, 토큰화 자산으로 3천9백억 달러 이상을 보유해 업계 최대 자본 규모를 자랑합니다.
그레이스케일 리서치는 켄튼과 같은 기관 특화 네트워크가 단기적으로는 선두를 달릴 것이라 평가합니다. 공공 블록체인과 달리, 이러한 네트워크는 기존 전통 금융의 방식을 모방하도록 설계되어 사용자의 전환을 쉽게 해줄 수 있습니다. 켄튼은 기본적으로 프라이버시를 제공하는데, 이는 대다수 기관용 활용 사례에서 필수적인 요소입니다.
다음은 이더리움이며, 분산형 현실세계 자산(RWA) 시장 점유율의 54% 이상을 차지하고 있습니다. 이더리움에는 약 160억 달러 규모의 토큰화 자산과 500억 달러 규모의 디파이(DeFi) 총예치량(TVL)이 있습니다.
BeInCrypto 전문가 위원회 의견도 트래드파이(TradFi, 전통 금융) 자금이 이더리움에 집중될 것으로 지목했습니다.
“아마도 앞으로 한동안 트래드파이 기관들이 이더리움에 집중하기 때문에 이더리움이 승리할 것으로 봅니다. 은행과 다른 조직들이 블록체인 기반 시스템을 구축하는 대부분이 앞으로 2~3년 동안은 이더리움에서 일어날 것이라 생각합니다.” – 제프 켄드릭, 스탠다드차티드
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솔라나는 20억 달러 이상의 자산가치를 보유하고 있습니다. 또한 이 블록체인은 초당 1,000건 이상의 트랜잭션 처리 속도를 자랑합니다.
“이더리움은 시가총액, 개발자 활동, 애플리케이션 수 등 네트워크 효과가 가장 강합니다. 솔라나는 이더리움보다 토큰화 자산 규모는 적지만 더욱 빠르고 저렴한 트랜잭션을 제공합니다. 이러한 특징이 소매 투자자 접근성과 분배를 확대하며, 온체인 소비자 주식 거래와 같은 특정 사용 사례에 적합하다고 판단합니다.” – 해당 보고서 내용
한편, 그레이스케일은 체인링크가 토크나이제이션 테마에서 모든 단계의 토큰화 자산 라이프사이클에 필수적인 미들웨어 인프라를 제공하는 덕분에 최고의 “픽앤셔블” 기회로 꼽힙니다. 이 보고서에서는 아발란체와 BNB체인 또한 추가 수혜자로 언급됩니다.
