그레이스케일 리서치는 미국의 새로운 토큰 규정에서 세 개의 알트코인이 가장 큰 수혜자가 될 수 있다고 밝혔습니다. 이 자산운용사는 이더리움(ETH), 솔라나(SOL), BNB체인에 주목합니다.
증권거래위원회(SEC)는 화요일 ‘암호화 자산 규정(Reg Crypto)’을 제안했습니다. 이 계획은 스타트업이 미국 투자자들에게 신규 발행 토큰을 판매할 수 있도록 할 예정입니다. 명확한 경로가 없었던 수년을 지나서입니다.
그레이스케일이 이더리움, 솔라나, BNB를 수혜자로 보는 이유
그레이스케일은 SEC가 이 제안을 발표한 몇 시간 후에 자체 분석을 공개했습니다. 그 논리는 단순합니다. 합법적인 토큰 판매는 창업자와 투자자가 온체인으로 이동하게 만듭니다. 이러한 판매가 이루어지는 네트워크가 그 활동과 가치를 포착하게 됩니다.
수요는 이미 입증된 바 있습니다. 1,500개 이상의 프로젝트가 최초 코인 공개(ICO)를 통해 총 129억 달러를 모았습니다. 이 수치는 미국경제연구국(NBER)의 연구에서 나왔습니다. 이 물결은 2017~18년에 정점을 찍었습니다. 이후에는 모금 방식이 해외로 이동하면서 미국 투자자들이 배제됐습니다.
“SEC가 방금 새로운 암호화폐 규제를 제안했습니다. 2017년 ICO 붐 이후, 미국은 토큰 기반 자금조달에 규제가 없었습니다. ‘Reg Crypto’가 이를 바꿀 것입니다.” – 그레이스케일
시장은 이미 움직이고 있습니다. 이더리움(ETH)은 2,123달러 부근에서 거래되고 있으며 24시간 동안 9.9% 상승했습니다. 같은 기간 솔라나(SOL)는 82.47달러, BNB는 618달러 근처에 머물고 있습니다.
그레이스케일은 이 흐름에 실제 자금을 집행하기도 했습니다. 이달, 회사는 BNB를 스마트 컨트랙트 펀드 내 최대 보유 자산(30.6% 비중)으로 만들었습니다.
미국의 새 토큰 규정으로 바뀌는 점
Reg Crypto는 두 가지 자금조달 경로를 제시합니다. 스타트업은 4년에 걸쳐 최대 500만 달러를 일회성 옵션으로 조달할 수 있습니다. 또 다른 경로는 연간 7,500만 달러 조달이 허용됩니다. 이 경우에는 재무제표와 지속적인 보고가 필요합니다.
이 제안은 토큰이 증권 취급에서 벗어나는 경로도 제공합니다. 토큰 발행자가 필수적인 관리 노력을 모두 마치면 토큰은 증권 분류에서 벗어나게 됩니다. 당국은 이를 ‘투자계약 안전지대’라 부릅니다.
이 탈출 조건이 SEC와 리플 간 오랜 소송의 핵심이 됐습니다. 이제 새 SEC 암호화폐 규정이 이에 대해 공식적으로 명시합니다.
SEC 위원 마크 우예다는 변화를 지지했습니다. 명확한 규정이 창업자가 해외로 떠날 유인을 줄일 것이라 언급했습니다. 이 제안은 CLARITY 법안의 일부 내용도 대체합니다. 그 법안은 상원에서 9월로 연기되었습니다.
연방 관보에 계획이 등재되면 60일 의견 수렴 기간이 시작됩니다. 별도의 거래규칙 혁신 면제안도 올해 말 발표될 전망입니다. 다음 관건은 단순합니다. 과연 미국 창업자들이 실제로 온체인에서 자금조달을 할까요?
