미국 연방준비제도(Fed)는 이번 수요일 기준금리를 결정합니다. 거의 모든 경제학자는 변동이 없을 것으로 예상합니다. 그러나 트레이더들은 덜 확신합니다.
이런 간극은 중요합니다. 만약 연준이 시장 기대와 달리 움직인다면, 주식, 채권, 유가 그리고 비트코인(BTC) 모두 빠르게 변동합니다. 비트코인은 월요일 64,915달러 부근에서 거래되었으며, 0.7% 상승했습니다.
경제학자는 동결을, 트레이더는 불확실성을 주장합니다
연준의 주요 기준금리는 네 차례 연속 3.50~3.75% 구간에 머물러 있습니다. 팩트셋(FactSet) 컨센서스는 이 수준이 그대로 유지될 것으로 봅니다.
로이터(Reuters)는 7월 중순 104명의 경제학자에게 질의했습니다. 104명 전원이 동결을 예상했습니다. 이 중 78명은 12월까지 변동이 없을 것으로 답했습니다.
트레이더들의 이야기는 다릅니다. 연방기금 선물은 1주일 전 금리 인상 가능성을 13%로 반영했습니다. 금요일에는 38%로 급등했고, 현재 36%에 근접합니다.
“최근 시장이 예상 결과에 대해 매우 큰 우유부단함을 보이고 있습니다.” – 애널리스트 더 마티니 가이(The Martini Guy)
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두 진영이 논쟁하는 것은 아닙니다. 경제학자들은 가장 가능성 높은 시나리오만을 언급합니다. 반면, 선물은 모든 결과를 가격에 반영합니다, 가능성이 낮은 경우도 포함됩니다.
패널의 입장도 변화 중입니다. 동일한 경제학자들은 최근 2026년 후반 금리 인상 확률이 높다고 평가합니다. 한 달 전엔 대다수가 낮다고 응답했습니다.
왜 의구심이 생겼습니까? 의장 케빈 워시(Kevin Warsh)는 앞으로의 계획에 대한 언급을 중단했습니다. 연준도 새 전망치를 발표하지 않습니다. 이번 주 중앙은행 결정을 앞두고 트레이더들은 예측에 나섭니다.
“이른바 선제적 안내 역시 현재 정책 환경에는 적합하지 않다는 데 의견을 모았습니다.” – 워시(Warsh)
EY-파르테논(EY-Parthenon)의 그레고리 다코(Gregory Daco)는 7월 인상 가능성이 낮다고 평가합니다. 그러나 그는 연말까지 60대 40의 확률로 봅니다. 전 연준 이사 래리 마이어(Larry Meyer)는 동결을 예상하지만, 로리 로건(Lorie Logan)과 베스 해맥(Beth Hammack)의 반대표를 전망합니다.
유가와 관세가 인플레이션을 부활시켰습니다
유가가 촉매제입니다. 브렌트유는 7월 23일 100.69달러에 마감했습니다. 5월 26일 이후 처음 100달러를 넘겼습니다. 이달 가격은 30% 이상 상승했습니다.
유가 상승은 곧 연료비 인상으로 이어집니다. 이는 인플레이션을 자극합니다. 주말 이란 공격 중단이 시장을 다소 진정시켰습니다.
관세가 뒤를 이었습니다. 금요일 미국은 60개 교역상대국 제품에 10%와 12.5%의 새로운 수입세를 부과했습니다.
이는 2월 대법원이 폐지한 기존 관세를 대체합니다. 이번에는 소송이 더 어려운 법을 근거로 적용됐습니다.
채권 시장이 반응했습니다. 10년 만기 미국 국채 금리는 금요일 4.69%로 2025년 1월 이후 최고치를 기록했습니다. 이 금리는 미 정부가 10년간 빌릴 때 지불하는 이자율입니다.
2년물 금리가 진정한 신호입니다. 4.33%로 지난 주를 마감했으며, 연준 상단(3.75%)을 넘었습니다. 채권 트레이더는 이미 고금리에 대비하고 있습니다.
비트코인에 미치는 영향
비트코인은 64,915달러 근처에서 거래되고 있습니다. 이는 2025년 10월 기록한 126,080달러 대비 약 49% 낮은 수준입니다.
안전한 채권이 4.69% 수익률을 제공하면, 위험한 투자는 덜 매력적으로 보입니다. 이것이 이번 달 내내 비트코인 가격 상한선을 형성했습니다.
금리 인상 시, 연준은 지난 2023년 7월 이후 처음으로 인상을 단행하는 것이며, 이는 3년간의 동결 및 인하 국면을 끝내는 일입니다.
평온한 동결 결정은 반대 결과를 낳을 수 있습니다. 이달 초 비트코인은 약 6만 6,000 달러 부근에서 멈췄습니다. 그때는 인공지능(AI) 기반 인플레이션 우려가 상승세를 제한했습니다.
워시는 결정 발표 30분 후 연설합니다. 예측가들과 트레이더들 간 의견이 큰 상황에서, 그의 발언 태도는 투표보다 더 중요해집니다. 이미 가격에 반영된 결과는 시장을 거의 움직이지 않습니다. 놀라운 결과만이 시장을 움직입니다.
