이더리움(ETH)은 2025년 8월 기록한 사상 최고점 대비 65% 하락한 후, 2023년 3월 이후 처음으로 1,730달러 부근에서 거래되고 있습니다. 한편, 더 머지 이후 최대 규모의 업그레이드가 거의 주목받지 못하는 가운데 다가오고 있습니다.
온체인 활동은 여전히 강세장 수준을 유지하고 있습니다. 그러나 SNS 관심은 사실상 붕괴되었습니다. 기술적 구조는 여전히 하락세를 지속하며, 아홉 달간 이어진 하락 추세가 이더리움 가격을 마지막 주요 지지선에 압박하고 있습니다.
글램스테르담, 아무도 지켜보지 않는 촉매제로 부상합니다
글램스테르담 업그레이드는 2022년 이후 처음으로 이더리움의 베이스 레이어 처리량을 대폭 바꿀 예정입니다. 네트워크가 블록을 조립하는 방식이 변경됩니다. 암호화폐 애널리스트 테드 필로스는 이 업그레이드를 더 머지 이후 이더리움 최대 업그레이드라고 언급했습니다.
테드 필로스의 추정에 따르면, 가스 리밋은 약 6천만에서 2억으로 세 배 이상 증가할 전망입니다. 최대 초당 거래 처리량은 1만 건에 달하며, 가스 수수료는 최대 78%까지 감소할 것으로 보고 있습니다.
Devnet-5와 Devnet-6는 이미 가동 중입니다. 필로스는 8월 말 메인넷 내부 목표를 지목했으며, ePBS 지연으로 2026년 3분기가 현실적인 출시 시기라고 전했습니다.
“ETH가 저점 부근에서 거래되는 지금, 아직 잘 알려지지 않은 근본적 하반기 촉매제로 느껴집니다.” – 테드 필로스, 암호화폐 애널리스트
이번 업그레이드는 비탈릭 부테린의 Lean Ethereum 로드맵과 함께 도입됩니다. 해당 로드맵은 10배 이상의 수수료 인하를 목표로 하지만, 일정에 대한 반발도 받고 있습니다.
일부 트레이더들은 이미 강하게 반등 포지션을 잡고 있습니다. 한 지갑은 20배 레버리지로 1,990만 달러 규모의 ETH 롱 포지션을 신규로 열었으며, 청산가는 진입가보다 50달러만 낮은 수준입니다. 최근 애널리스트들은 아직 청산되지 않은 롱 포지션이 주요 자산에서 이미 지배적이며, 이런 베팅이 극도로 취약하다고 경고했습니다.
온체인 데이터, 높은 관심 없는 실제 이용 보여줍니다
암호화폐 온체인데이터 분석 플랫폼 글래스노드(Glassnode) 자료에 따르면 뚜렷한 괴리가 나타납니다. 30일 이동평균 기준 활성 주소 수는 45만 개 수준을 유지 중입니다. 이는 2025년 8월과 9월, 이더리움 가격이 4,500달러 이상으로 사이클 고점을 기록했을 때와 같습니다.
이처럼 네트워크 사용량은 가격과 분리되었습니다. 2026년 2월엔 74만개 가까이 활성 주소가 정점을 찍었으며, 현재 수치는 여전히 과거 대비 높은 수준입니다. ETH 가격은 고점 대비 약 65% 하락했음에도 그렇습니다.
시장 심리는 전혀 반대입니다. 암호화폐 온라인데이터 플랫폼인 센티멘트(Santiment)에 따르면 이더리움 SNS 점유율은 0.587%로, 1년 넘게 가장 낮은 수치 중 하나입니다.
높은 관심도, 투매 신호도 없이 무관심만 감돕니다. 과거 이러한 무관심은 대개 시장 꼭지보다는 하락장 말기에 자주 나타났습니다.
ETH 가격 전망: 1,754달러가 분기점입니다
주간 차트에서는 이더리움 가격이 1,730달러로 나옵니다. 이 구간은 ETH가 2023년 3월 돌파한 자리입니다.
0.786 피보나치 되돌림 레벨(1,753.66달러)이 장기 지지선입니다. 과거 다섯 차례 매수세가 이 구간을 방어했습니다.
주간 RSI는 38 수준입니다. 이는 아직 심각한 약세 구간은 아닙니다. 최근 저항선은 2,438달러(0.618 피보나치)입니다. 이는 현 시세보다 약 41% 높은 가격입니다. 추가 하락이 확정되면, 881.56달러까지 완전 되돌림 구간이 노출됩니다. 이는 약 49% 추가 하락이며, 지난 사이클 저점 부근과 같습니다.
일간 차트는 약세 논리를 강화합니다. 2025년 8월 최고점부터 이어진 하락 추세선은 모든 반등 시도를 저지해 왔습니다. 최근에도 5월 0.618 구간에서 거부됐습니다.
이 추세선은 ETH를 0.786 지지 구간에 직면하도록 하고 있습니다. 이 구간에서 락된 가격이 무너질 경우, 여름 끝이나 가을 초에 추가 하락으로 이어질 수 있습니다. ETH는 지난 5월까지만 해도 훨씬 강한 기술적 구조를 보였으나, 지금은 구조가 깨졌습니다.
일일 RSI가 매도 압력을 확인합니다. 1월 이후 RSI 자체 하락 추세선이 세 번 모멘텀을 막았습니다. 네 번째 저항 이후 지표가 51의 중립 구간으로 다시 밀렸습니다.
만약 매수자가 1,754달러를 글램스테르담(Glamsterdam) 출시 기간까지 방어한다면, 이더리움(ETH)은 2,438달러까지 반등을 시도할 수 있습니다. 그러나 해당 구간에서 주간 종가가 하회하면, 하락세가 확정되어 목표 가격이 881달러로 이동할 가능성이 높습니다.
