중국의 위안화는 2025년 달러 대비 약 4% 상승하여 5년 만에 가장 강력한 연간 상승을 기록하고 있습니다.
이 상승세는 전통 금융 분야에서 주목받고 있지만, 베이징의 점점 강화되는 규제로 인해 암호화폐 시장에 미치는 영향은 복잡합니다.
자본 유출 감소, 단속 강화
여러 요인들이 위안화의 상승을 견인하고 있습니다. 중국인민은행의 지지적인 일일 고정환율, 중국 주식으로의 유입 증가, 달러 지수의 약 7% 하락 등이 주요 요인입니다. 금리 투자 은행들은 낙관적인 입장을 유지하며, 골드만삭스는 위안화가 1년 내에 달러당 6.85 달러까지 도달할 수 있다고 전망합니다.
암호화폐 투자자들에게 있어 위안화 강세가 반드시 긍정적인 것은 아닙니다. 역사적으로 위안화의 약세 기간에는, 예를 들어 2018-2019년 동안 중국 자본이 통화 가치 하락을 대비하여 비트코인을 안전자산으로 선호했습니다. 그러나 강세 위안화는 이러한 흐름을 뒤집어 자본 도피의 유인을 감소시키고, 비트코인을 포함한 달러 기반 자산을 중국 투자자들에게 덜 매력적으로 만듭니다.
중국 관련 암호화폐 흐름에 대한 부정적인 분위기를 더하는 가운데, 중국 인민은행은 최근 가상 화폐에 대한 탄압을 재확인했습니다. 11월 29일 규제 조정 회의에서, 중앙은행은 암호화폐 투기가 최근 다시 증가하고 있으며, 새로운 위험 관리 도전을 제기하고 있음을 경고했습니다. 가상화폐 관련 사업 활동은 여전히 중국에서 ‘불법 금융 활동’으로 간주된다고 재차 강조했습니다.
중국인민은행은 또한 스테이블코인에 대한 특정 우려를 제기하며, 고객 신원 확인 및 자금세탁방지 요건 충족 실패를 지적했습니다. 당국은 스테이블코인이 자금세탁, 사기, 무허가 국경 간 자금 이전을 촉진할 위험이 있다고 경고하며, 달러에 고정된 토큰을 자본 도피의 잠재적 구멍으로 보고 있습니다.
위안, 거시적 순풍 지속
그러나 더 넓은 거시 경제 배경은 암호화폐에 여전히 긍정적입니다. 위안화 상승을 견인하는 동일한 힘들, 예를 들어 달러 약세, 연방준비제도의 금리 인하 기대, 글로벌 위험 심리 개선 등이 위험 자산에 전통적으로 유리합니다. 8월 이후 비트코인의 상승세는 위안화 반등과 함께 나타나, 둘 다 유동성 주도 추세의 영향을 받고 있음을 시사합니다.
강한 위안화와 중국의 강화된 단속에도 불구하고, 전 세계적 유동성 조건과 달러 약세는 암호화폐 시장 방향의 더 중요한 요인으로 남아 있습니다.
