7월 7일 10x 리서치의 보고서에 따르면, 비트코인 채굴주가 약 20% 하락했습니다. 투자자들의 인공지능(AI)과 반도체에 대한 열기가 식으면서 발생한 현상입니다. 비트코인(BTC) 자체는 이러한 타격을 대부분 피했습니다.
이 리서치 업체는 채굴업체들이 이제 비트코인 대리주가 아니라 AI 인프라 기업처럼 거래된다고 주장합니다. 이들 주가는 암호화폐 시장 신호 대신, 칩 공급망과 컴퓨팅 수요에 반응합니다.
비트코인 채굴주는 반도체주처럼 움직입니다
이 보고서에 따르면, 채굴 관련 주식은 가파른 급등과 함께 비트코인과의 연동성이 크게 해제되었습니다. 해당 회사 데이터는 라이엇 플랫폼스(RIOT)가 2026년 4월 이후 반도체 SOX ETF와 같은 흐름을 보이고 있음을 보여줍니다. 최근 양측 모두 고점에서 동반 하락했습니다.
10x 리서치는 암호화폐 투자자에게 이러한 변화된 민감성이 양날의 검이 될 수 있다고 경고합니다.
“비트코인 채굴업체들은 이제 AI 테마에 깊이 얽혀 있으므로, 비트코인 투자자들도 해당 시장의 변화하는 내러티브를 면밀히 지켜봐야 합니다.” – 관련 노트
X에서 저희를 팔로우하시면 실시간으로 최신 소식을 받아보실 수 있습니다
이제 채굴업체들의 주가를 움직이는 요인은 암호화폐 대중화가 아니라는 것이 해당 기관의 입장입니다.
이제 중국의 대형 언어모델 관련주와 한국 반도체 공급망이 채굴업체 가치에 직접적 영향을 미치고 있습니다.
보고서에서는 조정이 마무리될 수 있는 잠재적 시점도 제시합니다.
이런 변화가 직접적으로 드러난 것이 바로 화요일이었습니다. 삼성전자 주가는 6% 하락했습니다. 이 회사가 순이익이 19배 급등할 것이라고 전망했음에도 불구하고 이렇게 하락해 반도체 시장 심리가 얼마나 빠르게 바뀔 수 있는지 보여줍니다.
역대 최대 비트코인 매도가 매각 전환을 뒷받침했습니다
이번 조정은 몇 달간 변신을 시도하던 산업에 닥쳤습니다. 상장 채굴업체들은 1분기 중 32,000BTC라는 역대 최대량의 비트코인을 매도했습니다. 이는 2025년 연간 판매량을 이미 넘은 수준이었습니다. 또, 이는 2022년 테라-루나 사태 당시 쏟아진 20,000BTC보다도 더 많은 규모였습니다.
라이엇은 단독으로 3,778BTC를 2억 8,950만 달러에 매도했습니다. 같은 기간 생산한 1,473BTC의 두 배가 넘는 규모입니다. 라이엇의 비트코인 보유량은 전년 대비 18% 줄어 15,680BTC가 되었습니다. 이 회사는 비트코인을 계속 매각해 데이터센터 건설 자금으로 활용하고 있습니다. 6월 말에는 NYDIG에 500BTC를 이체했습니다.
하지만 모두가 이런 전환을 위험으로 보지는 않습니다. 블록스트림 CEO 애덤 백은 AI로의 전환 방어에 나서, 이것이 보안 위협이 아니라 수익성 강화라고 설명합니다.
비트코인 시세가 피해를 피한 이유
몇 년 동안 채굴 관련 주식은 강한 변동의 비트코인과 같은 방향으로 움직였습니다. 예를 들어, 2020년 라이엇은 1,417% 상승했고 비트코인은 298% 올랐으며, 2022년 라이엇은 85% 하락했고 비트코인은 65% 내렸습니다.
이 모습은 2024년에 깨졌고, 올해에는 완전히 반전되었습니다. 2026년에 비트코인이 29% 하락했으나, 라이엇은 80%, 마라톤(MARA)은 44% 상승했습니다. 채굴업체들이 전혀 다른 내러티브로 거래되고 있음을 보여줍니다.
비트코인 채굴주가 하락하는 동안 BTC 가격은 비교적 견고함을 보였습니다. 라이엇은 화요일 7.5% 내린 21.16달러를 기록했으며, 6월 말 고점 대비 약 26% 하락했습니다. MARA 역시 6% 하락해 12.17달러가 되었습니다.
이에 비해 비트코인은 이 글 작성 시점에 63,042달러 부근에서 거래되고 있습니다. 7월 초 하락에서 회복해 58,115달러 지지선 위를 지키고 있습니다.
이와 같은 방어력은 연동성 해제로부터 비롯됩니다. 채굴업체 주가는 AI 및 데이터센터 매출 기대에 좌우됩니다. 칩 시장 심리가 식으면 주가가 하락하지만, 비트코인 자체의 수급에는 영향을 주지 않습니다.
“비트코인 채굴 산업의 조정과 인공지능 산업의 평가? 비트코인과 상당히 연동성이 사라진 채굴주들은 20%의 급락을 겪었습니다.” – 10X 리서치 애널리스트가 작성했습니다.
한편, 대규모 채굴자 매도는 몇 달 전에 이미 발생했고 매수자들이 있었습니다. 스트래터지(Strategy)는 3월에 44,377 비트코인을 매수해 그 달 상장사 전체 매수량의 94%를 차지했습니다.
반면 현재 조정에서는 시장에 쏟아지는 암호화폐 매도 물량이 없습니다.
앞으로 몇 주간의 반도체 관련 소식과 2분기 채굴자 실적 발표에서 인공지능 수익이 채굴기업의 새로운 평가를 정당화할지 밝혀질 수 있습니다. 비트코인은 이번만큼은 관전자로 머물고 있습니다.
