10X 리서치는 비트코인(BTC)에 남은 시간이 얼마 없다고 밝혔습니다. 아울러 앞으로 2주와 두 개의 주요 이벤트가 비트코인의 다음 국면을 결정할 것이라 전했습니다. 한편, 비트와이즈 CEO 헌터 호슬리는 진짜 비트코인 리스크가 훨씬 더 크다고 반박합니다. 기본적으로 아무도 신경 쓰지 않는다는 입장입니다.
비트코인은 약 62,300달러 부근에서 거래되고 있습니다. 30일 동안 21% 하락했고, 2025년 10월 최고점 대비 약 51% 낮은 수준입니다. 이는 비인크립토(BeInCrypto) 시장 데이터를 토대로 한 수치입니다. 두 회사 모두 시장이 전환점에 이르렀다는 데 동의합니다. 그러나 그 성격에 대해서는 의견이 다릅니다.
비트코인 리스크 시계: 2주와 두 개의 이벤트
10X 리서치는 6월 7일 업데이트를 통해 중요한 기간을 설명하고 있습니다. 6월 10일 발표되는 5월 소비자물가지수(CPI)와 6월 16~17일 열리는 연준 회의가 이에 해당합니다. 10X는 이번 회의에서 통화완화 기조가 없어지고, 고금리 기조가 장기화될 것이라고 전망합니다.
이런 경고는 실적도 있습니다. 5월 16일 해당 회사는 비트코인의 30일 이동평균선 78,404달러에서 손절가를 제시했습니다.
그 뒤 회사에 따르면 비트코인은 해당 선에서 23%나 하락하며, 광범위한 약세장 신호를 확인시켰습니다. 회사가 매도 포지션으로 삼은 이더리움(ETH)은 30% 하락했습니다.
“현재 환경에서 비트코인은 위험할 정도로 인플레이션 헤지가 아닙니다. 비트코인은 유동성 헤지입니다. 통화 여건이 완화될 때 오르고, 긴축될 때 내립니다.” – 10X 리서치 보고서
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해당 회사의 주장은 유동성 감소에 근거합니다. 소비자물가가 2.4%에서 3.8%로 상승했고, 생산자물가는 6.0%로 급등했으며, 30년 만기 국채 금리가 5.0%를 넘었다는 점을 인용합니다.
또한 이번에는 트럼프 정책의 안전장치가 존재하지 않는다고 지적합니다. 과거의 관세 완화나 휴전 등과 달리 이번에는 정책적 뒷받침이 없다는 입장입니다.
확인 가능한 데이터도 이러한 주장과 일치합니다. 4월 소비자물가지수(CPI)는 3.8%로 2023년 이후 가장 높은 수치를 기록했습니다. 트레이더들은 2026년 말까지 금리 인상 가능성을 약 70%로 예상하고 있습니다.
그럼에도 10X는 투자자가 “신경을 쓰기로 결정하는 시점”이 데이터를 해석하는 것보다 예측하기 훨씬 더 어렵다고 인정합니다.
헌터 호슬리는 바로 그 질문을 업계 전체에 되돌려주고 있습니다.
비트와이즈 CEO “진짜 문제는 아무도 신경 쓰지 않는다는 점”
다른 자리에서 비트와이즈 CEO 헌터 호슬리는 암호화폐와 다른 자산의 규모를 비교합니다.
- 글로벌 주식 시장 약 130조 달러
- 채권 시장 150조 달러
- 부동산 시장 300조 달러
- 금 시장 30조 달러 등 전 세계 자산은 합쳐서 약 640조 달러입니다.
“암호화폐의 2조 달러는 전체의 1%도 되지 않습니다. 마이크로소프트 한 곳보다도 적은 수치입니다.”
이러한 관점에서 그는 시장이 집착하는 이슈들을 자기 중심적이라고 평가합니다. 여기에는 2022년 이후 스트래티지의 비트코인 32개 매도나 마이클 세일러의 AI 자본 회전론 등이 포함됩니다. 그는 대부분의 투자자가 이런 이슈에 아무런 반응을 보이지 않는다고 지적했습니다.
“실제로 가장 큰 장애물은 기본적으로 아무도 신경 쓰지 않는다는 점입니다. 누구든 어떤 자산에도, 암호화폐에도 반드시 투자해야 할 이유가 없습니다. 이 시장은 사람들이 신경을 쓸 이유, 참여하고 싶을 이유를 만들어내야 합니다.” – 헌터 호슬리, 비트와이즈 CEO
10X 리서치와 비트와이즈의 경고는 서로 다른 포인트에 주목하고 있습니다.
- 10X는 2주짜리 시한을 둔 유동성 문제로 봅니다.
- 호슬리는 아예 기한이 없는 관심의 문제로 해석합니다.
CPI 발표와 연방준비제도(연준) 결정은 첫 번째 주장을 며칠 내로 시험하게 됩니다. 두 번째는 수년이 걸릴 수도 있습니다.
하지만 두 관점 모두 똑같은 부분을 가리키고 있습니다. 비트코인의 다음 움직임은 누군가가 신경을 쓸지에 달려 있습니다.
