블룸버그의 시니어 ETF 애널리스트 에릭 밸추나스는 비트코인 ETF가 결국 금 ETF의 3배에 달하는 자금을 보유하게 될 것이라고 말합니다. 현재 수준에서 이는 매우 큰 전망입니다.
전 세계 금 ETF는 8월 말 기준으로 약 6,150억 달러를 보유했습니다. 만약 그 3배라면, 비트코인 ETF 자산은 약 1조 8,500억 달러에 달하며, 이는 현재 수준의 약 19배입니다.
만약 블룸버그 애널리스트가 옳다면, 비트코인 가격은 얼마나 상승할 수 있습니까?
비트코인 ETF가 금에 도달할 수 있는 3가지 이유
밸추나스는 자신의 전망의 근거로 세 가지 요인을 제시합니다.
- 비트코인은 더 젊은 투자자들이 있습니다. 2026년 퓨 리서치 조사에 따르면 18–29세 미국인의 26%, 30–49세의 28%가 암호화폐를 사용한 경험이 있는 반면, 50세 이상은 10%에 불과했습니다. 밸추나스는 이 젊은 세대가 시간이 지날수록 더 많은 자산을 소유할 것으로 전망합니다.
- 기관 자금 유입 가능성이 아직 큽니다. 1분기에 미국 비트코인 ETF 자산의 약 21%를 전문 투자자가 차지했습니다. 투자 자문사들은 비트코인 150,000개에 해당하는 자산을, 은행의 투자 노출도는 전년 대비 4배 증가했습니다.
- 비트코인 ETF에는 강력한 투자 유통망이 존재합니다. 미국 ETF들은 출시 이후 546억 달러 순유입을 기록했으며, 블랙록, 피델리티 등 발행사가 기존 투자 채널을 활용해 비트코인을 적극적으로 홍보하고 있습니다.
그렇다면 비트코인 가격에는 어떤 의미입니까?
명확한 공식은 존재하지 않습니다. ETF 자산은 신규 투자와 비트코인 가격 상승 모두에 의해 증가합니다. 단순한 가정에 기반해도 필요한 규모를 알 수 있습니다. 현재 미국 ETF는 약 126만 개의 비트코인을 보유하고 있습니다.
만약 ETF의 비트코인 보유량이 두 배로 늘어 252만 개가 되고, 자산이 1조 8,500억 달러에 도달한다면 비트코인 가격은 약 73만 2,000달러가 필요합니다.
ETF가 378만 개의 비트코인을 보유하게 된다면, 내재된 가격은 약 48만 8,000달러로 하락합니다.
이는 약 49만 달러에서 73만 달러 사이, 즉 현재 가격의 약 6~10배 범위를 보여줍니다.
이는 가격 목표가 아닙니다. 금 ETF 자산 역시 계속 성장할 수 있고, 비트코인 펀드는 훨씬 더 많은 코인을 축적할 수 있습니다.
하지만 밸추나스의 예측이 현재 금에 가까운 밸류에이션을 달성한다면, 비트코인 시장은 지금보다 훨씬 더 커져야 합니다.
