두 명의 독립적인 분석가가 비트코인(BTC) 바닥이 형성되었다고 결론 내렸습니다. 두 분석가 모두 서로의 데이터를 사용하지 않았습니다. 찰스 에드워즈는 스테이블코인 유동성을 추적하고, ‘루트’로 알려진 분석가는 사이클 구조를 추적합니다.
두 분석의 발표는 9월 초 며칠 사이에 나왔습니다. 그 어떤 분석가도 강세장을 예측하지 않았습니다. 두 사람 모두 시장의 약세 국면을 정의하는 조건이 더는 존재하지 않는다고 주장했습니다.
카프리올의 헤지 비율이 강세 기준에 도달했습니다
카프리올 인베스트먼츠(Capriole Investments)의 창립자인 에드워즈는 9월 4일에 시그널을 공개했습니다. 그의 마켓 헤지 비율(Market Hedge Ratio)은 30일 이동 기간 동안 USDT/BTC 시가총액 비율을 측정합니다.
측정치는 -20.42%까지 하락하여, 차트에 표시된 -20.78% 기준점에 닿았습니다. 비율이 하락한다는 것은 자금이 스테이블코인에서 비트코인으로 이동하고 있음을 나타냅니다.
에드워즈의 차트에는 2020년 1월 이후 유사한 시그널이 약 9번 표시되어 있습니다. 대부분 이후 상승장이 있었으나, 2021년 10월 시그널 중 하나는 사이클 고점에 근접하여 발생했습니다.
“카프리올의 마켓 헤지 비율이 이 정도로 녹색일 때 비트코인에 나쁜 일이 일어나기 매우 어렵습니다. 지난 5년간 비율이 빨간색으로 전환될 때까지 하락폭은 사실상 제한되었습니다. 일반적으로 이 수치는 몇 주간의 추가 상승세를 의미합니다.”
하지만 에드워즈는 명확한 무효화 조건을 제시했습니다. 비율이 빨간색으로 전환될 때까지 해당 시그널이 유지됩니다. 제시한 시간 범위는 수주에 불과합니다.
루트의 돌파는 2개월 일찍 도달했습니다
비트코인 스트래티지(BTC Strategy)에 글을 게재하는 루트는 가격 구조만으로 동일한 결론에 도달했습니다. 그의 차트는 가격이 200일 이동평균, 21주 이동평균, 단기 보유자 매입단가를 회복하는 순간을 추적합니다.
이전 돌파는 각각 1,375일, 1,384일 간격으로 나왔습니다. 약 7.5년 동안 단 9일 차이입니다. 현재 돌파는 2023년 시그널 이후 1,314일 만에 발생해 해당 리듬보다 약 65일 빠릅니다.
“이번 돌파는 이전 사이클과 비교해 약 두 달 빠르게 발생했습니다. 두 달이란 기간 역시 무시할 수 없으므로, 아직 약세장의 연장이 완전히 배제되었다 볼 수 없습니다.”
이러한 타이밍은 양면적입니다. 루트는 4년 주기가 이번 바닥을 네 달 일찍 가져왔다고 언급합니다. 돌파 시점의 변동 폭이 저점보다 훨씬 작습니다.
BTC는 중요한 선 위에서 단 0.5% 높게 거래 중입니다
비트코인은 작성 시점 기준 79,755달러에 거래되고 있으며, 24시간 동안 0.23% 하락했습니다. 시가총액은 약 1조6천억 달러입니다. 가격은 세 기준선 위에 있지만, 매우 가까운 수준입니다.
21주 이동평균선은 79,355달러로, 0.5%의 완충구간을 남깁니다. 그 아래에는 단기 보유자 매입단가가 70,853달러, 200일 이동평균선이 69,785달러입니다.
이 두 기준선은 약 1,000달러 차이를 보여 7만 달러 근처에 지지 구간을 만듭니다. 그레이스케일 역시 같은 구간에 바닥을 추정했습니다.
주간 종가가 이 구간 아래로 내려가면 두 분석 모두 무너집니다. 반면 79,355달러를 지키면 가설이 존속합니다.
두 분석은 방향성에서는 일치하지만, 그 외에는 거의 공유점이 없습니다. 에드워즈는 주 단위로, 루트는 사이클 단위로 측정합니다. 두 사람 모두 본인의 주요 무효화 기준선을 밝혔습니다.
