암호화폐 업계가 크게 기대했던 2026년 IPO(기업공개) 열풍이 잇따른 연기로 무너졌습니다. 크라켄, 레저, 컨센시스, 그레이스케일은 모두 올해 미국 상장 계획을 약화된 암호화폐 시장 흐름과 저조한 거래량을 이유로 중단했습니다.
이러한 중단은 별개로 발생하는 것이 아닙니다. 암호화폐 기업들이 기다리는 동안, 투자자 자금은 인공지능(AI) 인프라와 스페이스엑스, 앤트로픽, 오픈AI가 이끄는 조 단위 달러 기술 기업 상장 대기열로 유입되고 있습니다.
2026 암호화폐 IPO 파이프라인의 정체
크라켄의 모기업 페이워드는 2026년 3월에 준비를 중단했습니다. 이 회사는 이미 2025년 11월에 비공개 S-1 서류를 제출했었습니다.
4월에 이뤄진 도이치 뵈르제와의 구주 거래에서 이 거래소의 가치는 133억 달러로 평가됐습니다. 이는 이전 펀딩 라운드의 200억 달러 대비 약 3분의 1 낮은 수치입니다.
이 회사는 또한 새로운 자동화 도구를 도입하면서 약 150명의 직원을 감축하기도 했습니다. 이는 5월에 보도된 크라켄 IPO 가치 산정 업데이트 기사에 자세히 나와 있습니다.
레저는 5월 중순에 S-1 서류를 제출하지 않은 채 미국 상장 계획을 중단했습니다. 이 회사는 골드만삭스, 제프리스, 바클레이스와 함께 40억 달러 이상의 기업가치를 목표로 추진하던 IPO 대신 5,000만 달러 규모의 비공개 주식 판매를 선택했습니다.
이 결정은 레저 IPO 중단 보고서에 자세히 담겼습니다.
메타마스크 개발사 컨센시스 역시 예정했던 70억 달러 규모의 상장을 최소 2026년 가을로 미뤘습니다.
그레이스케일은 2025년 11월에 공개적으로 상장 신청을 완료했음에도 불구하고, 5월 말에 자사 IPO 계획을 중단했습니다. 4분기 이전에 재개될 가능성도 낮으며, 더 넓어진 암호화폐 IPO 연기 흐름에 합류한 셈입니다.
오직 비트고만 올해 돌파구를 마련해 1월 22일 주당 18달러에 2억 1,300만 달러를 조달하며 수탁사 가치를 20억 800만 달러로 평가받았습니다.
이 주식은 상장 이틀째에 거의 22% 하락했으며, 한때 공모가 대비 약 36% 낮은 가격으로 거래되기도 했습니다.
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블록체인닷컴은 5월 말에 비공개로 서류를 제출했으며, 독자적으로 차가운 IPO 시장을 시험하고 있습니다.
자본은 어디로 갔는가
공모 투자자가 부족한 이유는 명확합니다. 미국의 빅5 하이퍼스케일러인 아마존, 마이크로소프트, 구글, 메타, 오라클은 2026년에 인프라에 6,000억 달러 이상을 투입할 예정입니다.
이 중 약 4,500억 달러가 AI 컴퓨트 및 데이터 센터에 직접 투자될 예정입니다. IEEE가 인용한 연구에 따르면, 이들의 총 설비투자 규모는 2025년보다 36% 증가한 수치입니다.
“구글은 800억 달러, 아마존은 1,000억 달러, 앤트로픽 1,000억 달러, 오픈AI 1,000억 달러(더 많을 수도), 스페이스엑스도 1,000억 달러. 이 시장엔 5,000억 달러가 여분으로 있습니까? 자금을 마련하려면 무엇을 팔아야 합니까?… 마이크로소프트는 1,000억 달러가 필요하지 않을 것이라 저는 생각합니다. 제가 너무 낙관적인 것일 수도 있습니다. 이 시장엔 6,000억 달러가 없습니다.” – 매드머니 진행자 짐 크레이머
월스트리트는 역사상 최대 규모의 기업공개도 앞두고 있습니다. 스페이스엑스는 5월 20일 S-1 서류를 제출했으며, 750억 달러를 조달해 기업가치를 1조 7,500억 달러에서 2조 달러로 책정할 계획입니다. 가격 결정은 6월 중순 예상입니다.
앤트로픽은 6월 1일 9,650억 달러 평가액으로 비공개 상장 신청을 했으며, 종이상으로는 처음으로 오픈AI를 앞지르게 되었다고 NPR이 보도했습니다.
“2026년 IPO 시장은 활발하고 사상 최대 기록도 기대할 만하지만, 검증된 AI·우주 기업에만 선택적으로 유리하며 순수 암호화폐 기업에는 선호도가 낮습니다.”라고 한 사용자가 언급했습니다.
오픈AI도 가을 상장을 준비하고 있습니다. 이로 인해 스페이스엑스 IPO와 관련된 암호화폐 시장 이동에 대한 추측이 이어집니다. 암호화폐 시장은 오히려 역방향으로 움직였습니다.
비트코인(BTC)은 약 69,552달러에 거래됩니다. 이는 2025년 10월 고점인 126,080달러 대비 약 45% 하락한 수치라고 BeInCrypto 시세 데이터는 전합니다.
미국 현물 비트코인 ETF(상장지수펀드)는 5월 한 달 동안 순유출액이 23억 달러로 올해 들어 가장 큰 월간 유출을 기록했습니다. 10일 연속 비트코인 ETF 자금 유출이 이어지며, 기관 자금이 인공지능(AI) 관련 주식으로 이동하고 있음을 보여줍니다.
암호화폐의 진짜 비용
몇몇 상장이 미뤄진 것이 전부가 아닙니다. 2026년 AI 붐이 암호화폐에 끼친 여러 영향 중 다섯 가지 요소가 두드러집니다.
- 공개 시장은 암호화폐 기업에 현금 이상의 것을 제공합니다.
- 감사 및 공시를 통해 규제상 합법성을 부여합니다.
- 기관 투자자 기반을 더욱 넓힙니다.
- 인수용 통화 수단을 만듭니다.
- 시간이 지날수록 분석가의 관심이 합산되는 리서치 커버리지를 유도합니다.
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암호화폐 기업들은 이 모든 것을 미뤄두었습니다. 수십억 달러에 달하는 잠재 IPO 수익이 대기 중입니다.
밸류에이션 재조정은 특히 크라켄(kraken)의 시가가 200억 달러에서 133억 달러로 하락한 사례에서 두드러집니다. 다음 IPO 시점의 시장 평가가 올해 예정됐던 창구보다 더 낮게 책정될 수 있음을 시사합니다.
인재와 자본의 흐름도 스토리의 전환과 함께 옮겨갔습니다. AI 관련 주식이 지수 상승을 주도하고, 벤처 자금 역시 최근 1년간 AI에 크게 쏠렸습니다.
“AI가 없으면 시장도 없습니다…2026년 들어 AI 주식을 제외한 S&P 500은 겨우 3.5% 오르는 데 그쳤습니다. 한편, 2월 27일 이란 전쟁이 시작된 후 AI를 뺀 S&P 500은 사실상 변동이 없습니다. 이와 동시에 AI UBS 위너스 지수는 거의 50% 상승했습니다. AI 주식이 올해 5월에만 S&P 500 기록 경신을 11번 이끌었으며, 전체 지수 수익률을 견인했습니다. AI를 뺀다면 강세장은 실존하지 않습니다.” – 한 투자자
크라켄(kraken)조차 자체 구조 조정의 일환으로 150명의 직원을 자동화로 대체한 비용을 치렀습니다. 이처럼 업계가 내부적으로 얼마나 빠르게 AI 중심으로 재편되고 있음을 보여줍니다.
가장 큰 손실은 내러티브일 수 있습니다. 공개 상장은 투자자들이 어떤 분야가 향후 10년을 이끌지 결정하는 기준이 되기 때문입니다.
2026년에는 스테이블코인과 토큰화 자산이 비상장 기업 중심으로 성숙해지고 있음에도 불구하고, 시장 스토리는 암호화폐 인프라가 아닌 AI 인프라로 완전히 넘어갔습니다.
2026년이 여전히 암호화폐 IPO의 해가 될 희망이 있습니까?
IPO 창구는 닫힌 것이 아닙니다. 단지 암호화폐에서 멀어진 것뿐입니다. 2026년 하반기에 다시 암호화폐로 이동할지는 비트코인 가격 상승 곡선과 AI 업종 IPO 이후 하락폭, 블록체인닷컴(Blockchain.com)이나 기타 후발 상장 기업이 더 높은 기준을 충족할 수 있을지에 달려 있습니다.
한편 2026년 AI 붐이 암호화폐에 남긴 가격표는 단순히 상장 지연이 아니라, 올해 업계가 기대했던 공개 시장 모멘텀입니다.
