달러가 목요일 도쿄에서 159.94엔까지 상승했으며, 이는 2개월 만에 가장 강한 수준입니다. 미국의 높은 인플레이션 수치와 연방준비제도이사회(연준)의 금리 인상 기대가 상승 요인으로 작용했습니다.
이로 인해 엔화는 160엔에 거의 근접했습니다. 시장은 일본의 개입 신호를 찾기 위해 이 수준을 주시합니다. 일본은 올해 엔화를 지지하기 위해 역대 최대 금액을 사용했습니다. 그러나 대부분의 엔화 강세는 이미 사라졌습니다.
일본은행의 강경한 입장이 엔화를 구하지 못하는 이유
미국 소비자물가지수는 10월에 전월 대비 0.4% 상승했습니다. 0.23% 전망치를 상회했습니다. 시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch) 데이터에 따르면 12월 9일 연준의 금리 인상 가능성은 100%까지 상승했습니다.
연준의 크리스토퍼 월러 이사도 10월 인플레이션이 높게 나오면 0.5%포인트 인상을 고려해야 한다고 말했습니다. 이러한 기대감에 미국 달러 지수도 19개월 만에 최고치를 기록했습니다.
일본에서는 도매물가가 10월 전년 대비 7.1% 올랐습니다. 이는 6.5% 전망을 넘었습니다. 많은 애널리스트는 일본은행이 12월 17~18일에 기준금리를 1.25%에서 1.5%로 인상할 것으로 전망합니다.
그러나 일본은행이 0.25%포인트 인상하면 연준이 0.25%포인트 인상하는 것과 동일합니다. 미국과 일본의 금리 격차는 그대로입니다. 연준이 0.5%포인트 인상할 경우 차이는 더 벌어집니다.
금리 변화만으로는 한동안 그 차이를 좁히기 어렵습니다. 일본 재무성이 엔화의 주요 방어 역할을 맡고 있습니다.
도쿄의 경고에는 큰 비용이 따릅니다
재무성은 목요일 새로운 신호를 보냈습니다. 미무라 아츠시 국제담당 부대신이 엔화가 160엔에 가까워진 시점에 기자들과 만났습니다.
“현재 환율 수준에 대해서는 언급하지 않겠습니다. 최근 환율 움직임이 지나치게 빠르다고 생각합니다.” – 미무라 아츠시 국제담당 부대신
그는 또한 올여름 있었던 일을 잊기에는 아직 이르다고 말했습니다. 재무성 데이터에 따르면 일본은 7월 30일, 7월 31일, 8월 3일에 15조 4천억 엔을 썼습니다. 이로 인해 연간 총액은 27조 엔을 넘어섰습니다.
이전 연간 기록은 약 15조 엔으로 2024년에 세워졌습니다. 7월 30일 하루만에도 7조 9,800억 엔이 투입되어 하루 기준 최고치를 경신했습니다.
한 달 내에 엔화는 다시 약세로 돌아서 달러당 160.16엔까지 하락했습니다. 여름 개입으로 얻은 이익의 절반 이상을 반납했습니다.
이것은 환율 개입이 시간은 벌 수 있지만 금리 차를 해소하지는 못한다는 것을 시사합니다. 약한 엔화는 일본의 수입 비용을 증가시킵니다. 가장 최근 생산자물가 지수에 따르면 엔화 기준 수입물가는 24.8% 급등했습니다.
이로 인해 12월 17~18일 일본은행 정책 결정을 앞두고 압력이 커지고 있습니다.
비트코인(BTC)의 경우, 엔화가 갑자기 강세를 보일 경우 투자자들은 엔화 차입 캐리 트레이드 포지션을 청산해야 할 수도 있습니다. 첫 시험대는 12월 9일, 연준이 금리 차 확대 여부를 결정하는 시점에 옵니다.
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