암호화폐 투자자에게 가장 명확한 경고 신호 중 하나가 스테이블코인에서 나타나고 있습니다.
암호화폐 온체인데이터 분석 플랫폼 글래스노드(Glassnode)에 따르면 스테이블코인 공급량은 11월 9일까지 30일 동안 142억 달러 감소했습니다. 이는 2022년 6월 테라(Terra) 사태로 인해 훨씬 더 깊은 시장 위기가 촉발된 이후 가장 큰 감소폭입니다.
이러한 하락은 전체 암호화폐 시장에 중요한 질문을 제기합니다. 투자자들이 계속 자금을 인출한다면, 누가 남아서 매수할 것입니까?
스테이블코인 공급 감소, 매수 세력 약화 시사
USDT, USDC와 같은 스테이블코인은 암호화폐 시장의 현금 보유고 역할을 합니다. 트레이더들은 비트코인, 이더리움, 그리고 소규모 암호화폐를 매수하기 전에 스테이블코인을 보유합니다.
투자자들이 스테이블코인을 달러로 환매할 경우, 해당 토큰은 유통에서 사라집니다. 이로 인해 거래에 활용할 수 있는 달러 기반 유동성 풀이 줄어듭니다.
글래스노드는 이 축소가 “랠리를 위한 연료가 더욱 적어진다”고 경고했습니다.
다만 142억 달러 규모의 감소가 암호화폐 가격이 동일하게 빠졌다는 의미는 아닙니다. 이는 온체인에서 달러 보유에 대한 수요가 줄었음을 시사합니다.
암호화폐 시장의 약세 신호는 얼마나 강한가?
다른 지표들도 경고 신호를 지원합니다.
미국 현물 비트코인 ETF에서는 20회 거래일 동안 16억 달러 규모의 자금이 순유출되었습니다. 이더리움 ETF에서도 6주 연속 18억 달러 이상이 빠져나갔습니다.
한편, 암호화폐 시장 심리 지표인 크립토 공포와 탐욕 지수는 11월 11일 기준 26을 기록했습니다. 이는 시장 전반에 공포가 확산된 상황을 보여줍니다.
비트코인 시가총액 점유율은 60.5%로 상승했습니다. 이는 투자자들이 소규모 토큰보다 가장 큰 암호화폐에 더욱 집중하고 있음을 시사합니다.
다만, 2022년과의 비교는 신중해야 합니다. 당시 위기 국면에서는 스테이블코인 공급량이 약 300억 달러 가까이 하락했으며, 이는 현재 축소 규모의 약 2배에 해당합니다.
글래스노드는 또 대형 비트코인 보유자들이 매집하고 있고, 현 가격대에서의 청산 압력도 줄었다고 진단했습니다. 그러나 6만 달러 부근엔 여전히 대규모 청산 구간이 남아 있습니다.
전체 시장에서 다음으로 중요한 신호는 스테이블코인 공급이 다시 성장세로 돌아서는지 여부입니다. 여기에 ETF 자금 유입이 재개된다면, 매수 수요가 회복되고 있음을 의미합니다.
그때까지 암호화폐 강세장은 심각한 유동성 문제에 직면합니다.
