예측시장과 전문 예측자들은 미국-이란 전쟁의 휴전 시점을 늦추고 있습니다. 이러한 변화는 제롬 파월 연방준비제도 의장이 에너지 가격을 점차 커지는 인플레이션 위험으로 지목하면서 나타났습니다.
전쟁이 길어질수록 인플레이션, 금리 기대, 비트코인 같은 위험 자산에 더 큰 영향을 미칩니다.
베터, 예측가 ‘조기 종료 없다’
코인 예측시장 중 가장 큰 폴리마켓(Polymarket)에서는 미국-이란 휴전이 3월 31일까지 이뤄질 가능성이 단 7%에 불과합니다. 4월 30일 만기 계약은 35%까지 떨어졌으며 이는 정점 대비 41%포인트 하락한 수치입니다. 6월 30일까지의 마감 시한도 53%의 가능성만 지니고 있습니다. 전쟁이 2월 28일 시작된 이후 시장에는 총 2,130만 달러 거래량이 몰렸습니다.
굿 저지먼트(Good Judgment)의 슈퍼포캐스터 네트워크(미국 정보기관 연구에 기반)는 같은 추세를 보이고 있습니다. 최신 예측에 따르면, 5월 15일 전까지 휴전이 없을 확률이 43%에 달합니다. 이 수치는 1주일 새 10%포인트 늘었습니다. 4월 17일에서 5월 14일 사이에 휴전이 있을 확률도 30%로 7%포인트 올랐습니다. 한편, 3월 26일 전 휴전 확률은 단 2%로 폭락했습니다.
두 가지 방법론이 다른 예측 시스템이 하나의 메시지를 강화하고 있습니다. 백악관이 예상한 4~6주 전쟁 전망은 시장 참여자들이 받아들이지 않고 있습니다.
파월, ‘아무도 모른다’
연방준비제도는 3월 20일 수요일, 기준금리를 3.50~3.75%로 동결했습니다. 2026년 인플레이션 전망치는 2.4%에서 2.7%로 상향했습니다. 파월 의장은 “상승한 유가가 정책 당국의 예측에 분명하게 반영됐다”고 밝혔습니다. 핵심 PCE 인플레이션은 3.0%이며, 관세가 약 0.5~0.75%포인트를 차지합니다.
파월 의장은 전쟁이 경제에 미칠 영향에 대해 거듭 불확실성을 강조했습니다. 다수의 연방공개시장위원회(FOMC) 위원들은 이번 회의가 전망 발표를 건너뛰기에 적합했다고 언급했습니다. 그는 1970년대 스태그플레이션과 현재 상황을 비교하는 시각을 일축하고 “현 상황은 훨씬 완만하다”고 설명했습니다. 하지만 연준이 실제로 직면한 긴장은 인정했습니다. 인플레이션 위험은 금리 인상을 요구하고, 약화되는 노동시장은 인하를 시사하고 있습니다.
연준이 에너지 충격을 “관망할 것인지”라는 중요한 질문에 파월 의장은 신중한 태도를 보였습니다. 그는 표준적인 접근 방식이 인플레이션 기대가 고정된다는 전제에 따른다고 했습니다. 목표치를 5년 연속 상회한 만큼, 이는 확실하지 않다고 덧붙였습니다.
시장 반응
3월 18일, 브렌트유는 배럴당 108.78달러로 급등했습니다. 이는 1년 전보다 약 38달러 오른 수준입니다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면, 중동 지역 불안으로 3월 글로벌 원유 공급이 하루 800만 배럴 감소했습니다.
비트코인은 거의 4% 하락한 71,017달러까지 떨어졌습니다. 이는 FOMC 회의 후 반복되는 매도 패턴을 이어간 결과입니다. 나스닥지수는 1.5% 하락한 채 장을 마감했습니다. 미국 국채 2년물 금리는 6bp 상승해 3.73%에 도달했으며, 트레이더들은 2026년에 한 번 미만의 인하만 반영하고 있습니다.
목요일 개장한 아시아 시장도 이러한 흐름을 반영했습니다. 일본 니케이225지수는 2.80% 하락했고, 한국 코스피지수는 2.95% 내렸습니다. 두 국가 모두 에너지 수입 의존도가 높아 높은 유가에 취약한 상황입니다.
다음은?
다음 FOMC 회의는 정확히 6주 후에 열립니다. 파월 의장은 그 기간 동안 “많은 것을 배우게 될 것”이라고 밝혔습니다. 암호화폐 시장 입장에서는 상황이 명확합니다. 전쟁 장기화는 고유가, 높은 인플레이션, 금리 인하 기대 감소로 이어집니다. 이 모든 요소가 위험자산에는 역풍입니다. 만약 휴전 신호가 나오면, 이 모든 흐름은 빠르게 반전될 수 있습니다.
이란 외무장관 아바스 아라끄치는 3월 15일 CBS와의 인터뷰에서 “테헤란은 결코 휴전을 요청한 적 없다”고 밝혔습니다. 이런 입장이 바뀌지 않는 한 예측시장은 투자자들이 긴 호흡에 대비해야 함을 시사하고 있습니다.
