모건스탠리(Morgan Stanley)는 화요일에 현물 이더리움과 솔라나 상장지수상품을 0.14%의 수수료로 출시했습니다. 설명서에 따르면 각 트러스트는 5만 주와 약 100만 달러의 시드 자본으로 개설되었습니다.
이더는 2025년 8월 고점 대비 61% 하락해 있습니다. SOL은 2025년 1월 고점보다 75% 낮은 가격에 거래되고 있습니다. 모건스탠리(Morgan Stanley) 어드바이저들이 이 하락장에서 자산을 배분할지는 아직 확실하지 않습니다.
모건스탠리(Morgan Stanley) 이더리움 및 솔라나 ETF 수수료 비교
모건스탠리 이더리움 트러스트(MSSE)와 모건스탠리 솔라나 트러스트(MSOL)는 뉴욕증권거래소 아카(NYSE Arca)에서 거래를 시작했습니다. 두 상품 모두 순자산가치 기준으로 매일 0.14%의 수수료가 부과됩니다. 이전까지 이더 상품 최저 수수료는 그레이스케일(Grayscale)이 부과한 0.15%였습니다.
블룸버그(Bloomberg) 수석 ETF 애널리스트 에릭 발추나스(Eric Balchunas)는 이 가격이 두 부문 모두에서 가장 낮은 수준임을 밝혔습니다.
“모건스탠리(Morgan Stanley) 이더 및 솔라나 ETF가 오늘 출시됩니다. 두 상품 모두 0.14%의 수수료로 각 부문의 최저가입니다. 비트코인 ETF는 한겨울에 출시되었음에도 불구하고 4개월 만에 4억 달러까지 성장했습니다. 긍정적인 신호입니다.” – 에릭 발추나스(Eric Balchunas) 블룸버그(Bloomberg) 수석 ETF 애널리스트
이전 사례도 그를 뒷받침합니다. 모건스탠리 비트코인 트러스트는 4월 가장 싼 비트코인 ETF 출범 시 3천4백만 달러를 유치했으며, 7월 16일까지 3억8천1백만 달러에 도달했습니다. 99일 동안 11배 성장한 수치이지만, 이는 회사의 140억 달러 규모 상장지수상품의 2.7%에 불과합니다.
상장설명서에서 드러난 스테이킹 수익률
두 트러스트 모두 피그먼트(Figment), 갤럭시 블록체인 인프라(Galaxy Blockchain Infrastructure), 코인베이스 캐나다(Coinbase Canada)를 통해 스테이킹을 진행합니다. 이 제공업체들과 수탁기관은 총 보상금의 5%를 가져갑니다. 모건스탠리(Morgan Stanley)는 별도의 수수료 0.14%만 적용하고 리워드에서 보수는 가져가지 않습니다.
두 펀드는 동일하지 않습니다. MSOL은 SOL의 최대 100%까지 스테이킹할 계획입니다. MSSE는 이더 중 50%~80%를 목표치로 하며, 스테이킹 상한선을 80%로 설정했습니다.
타이밍은 더욱 결정적입니다. MSSE 상장설명서에 따르면, 7월 6일 기준 이더리움 검증자 활성화 대기열은 약 271만 이더이며, 예상 대기 기간은 47일입니다. 큐에 대기 중인 이더는 보상을 받지 못합니다. MSOL 설명서에 따라 솔라나(Solana) 채권화에는 2~3일이 소요됩니다.
보유자들은 보상금을 월별 현금 분배로 지급받으며, 최소 분기별로 이루어집니다. 이는 토큰 매도를 통해 조달됩니다.
자금 유입이 이어질까? 주목해야 할 세 가지
모건스탠리(Morgan Stanley) 소속 약 1만6천 명의 어드바이저는 9조3천억 달러 상당의 자산을 관리하고 있습니다. 은행은 이번 달 이트레이드(E*TRADE)를 통한 현물 거래를 개시했습니다.
이더 상품은 2026년 상당 기간 지속적인 ETF 자금 유출을 겪었습니다. 한편 SOL은 7월 8일 상장설명서 기준가 약 74달러에서 3.8% 하락했습니다.
시드 이외의 추가 발행 바스켓, MSSE에서 매일 공개 예정인 이더의 실제 스테이킹 비율, 그리고 검증 대기열 해소 이후 진행될 첫 분배일을 주의 깊게 관찰해야 합니다.
