메타플랫폼스는 주주들이 보유한 주식 1주당 의결권 없는 클래스 C 주식 1주를 지급합니다. 해당 신종 주식은 메타가 자본을 조달할 때 의결권 희석 없이 판매할 수 있게 해줍니다.
해당 계획은 3분기 실적과 함께 발표되었습니다. 자유현금흐름은 마이너스 21억 2천만 달러였습니다. 자본지출은 349억 1천만 달러로, 메타의 영업활동을 통해 창출한 현금을 초과했습니다.
유입 현금을 초과하는 지출 규모
독립 이사로 구성된 특별 위원회가 이 신종 주식을 권고했습니다. 위원회는 세 가지 주요 이유를 제시했습니다.
- 자금 조달: 해당 주식은 자본 조달, 직원 보상, 잠재적 인수 및 기타 기업 목적에 활용될 수 있습니다. 위원회는 인공지능 분야 경쟁을 위한 대규모 투자가 필요하다고 언급했습니다.
- 장기 가치: 메타 주가는 상장 이후 1,700% 이상 상승했습니다. S&P 500은 같은 기간 약 495% 상승했습니다. 위원회는 이러한 장기적인 초점을 유지하길 원합니다.
- 리더십: 위원회는 창업주 중심 경영모델에서 마크 저커버그 CEO가 메타를 계속 이끌기를 바라고 있습니다.
3분기 수치는 그 투자 규모를 보여줍니다. 매출은 전년 동기 대비 26% 증가해 646억 달러를 기록했습니다. 그러나 영업활동현금흐름은 327억 9천만 달러로 자본지출에 미치지 못했습니다. 전년도에는 자유현금흐름이 106억 3천만 달러로 플러스였습니다.
메타는 올해 현금 관리 방식도 변경했습니다. 9월까지 클래스 A 주식 자사주 매입은 없었으며, 2025년 같은 기간에는 262억 5천만 달러어치를 매입했습니다. 장기채 발행을 통해 249억 1천만 달러를 조달했습니다.
9월 30일 기준, 메타는 현금 및 단기 투자 824억 5천만 달러를 보유하고 있었습니다. 실적 발표와 8-K 모두 클래스 C 주식 매각 계획이나 일정은 공개하지 않았습니다.
메타는 주식 배당이 어느 주주의 의결권에도 변동을 주지 않을 것이라고 밝혔습니다. 그러나 별도의 계약으로, 저커버그가 얼마나 많은 신주를 매도할 수 있는지가 제한되어 있으며, 이로 인해 그의 의결권이 줄지 않게 조정됩니다.
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저커버그의 신주에는 특별한 조건이 있습니다
저커버그는 10월 20일 창업자 일치 협약(Founder Alignment Agreement)에 서명했습니다. 8-K 공시문에서 확인할 수 있습니다. 그와 특정 허용 양수인에게 돌아가는 클래스 C 주식의 20%만 제한 없이 매도할 수 있습니다.
나머지 80%를 매도하려면, 일반적으로 그의 의결권 주식에 대해 동일한 매도 또는 전환이 필요합니다. 분기마다 배당 주식의 2.5%에 대한 제한은 저커버그가 전임 리더십을 유지하는 동안 해제됩니다.
저커버그는 앞으로 8년 동안 메타 본사가 위치한 캘리포니아 등지에 거주하겠다고 약속했습니다. 단, 중대한 불가피한 상황에는 예외가 적용됩니다.
아울러, 메타는 클래스 A 주식 자사주 매입분 만큼 클래스 C 주식도 최소한 그만큼 자사주 매입에 노력해야 합니다. 이러한 매각 및 자사주 매입 규정은 신주 발행 후부터 적용됩니다.
의결권 없는 신주는 1월에 발행, 구글의 선례도 있습니다
신종 주식은 2027년 1월 19일부터 효력이 발생합니다. 이사회는 아직 기준일 및 지급일을 확정하지 않았으나, 지급은 5영업일 내 이뤄져야 합니다.
배당이 지급되면, 메타 클래스 A 주식은 2대1 비율로 액면분할된 것처럼 거래될 예정입니다. 구글 역시 2014년에 동일한 방식으로 의결권 없는 클래스 C 주식을 기존 주주들에게 배분한 바 있습니다.
발행 첫날 정오 거래에서 구글 클래스 C 주식은 579.38달러, 의결권이 있는 클래스 A 주식은 579.74달러에 거래됐습니다. 1월에는 메타 투자자들도 이와 같은 비교를 직접 하게 됩니다.
메타 주가는 10월 21일 종가 대비 시간외 2.17% 상승해 712.65달러를 기록했습니다. 회사는 4분기 매출 전망치를 730억 달러에서 760억 달러 사이로 제시했습니다.
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