키옥시아홀딩스는 지난 1년간 2,000% 상승해, 일본에서 두 번째로 가장 많이 오른 주식보다 거의 네 배 앞서 있습니다. 이 반도체 회사는 오늘 9% 가까이 하락하여, 투자자들은 이를 성공으로 볼지 실패로 볼지 고민하고 있습니다.
키옥시아(285A)는 도쿄증권거래소에서 다른 주식들과 큰 격차로 앞서 있습니다. 연간 두 번째 상승률을 기록한 아이메카텍(AIMECHATEC)은 같은 기간 동안 540.30% 올랐습니다.
AI 수요에 힘입은 랠리, 그리고 가이던스로 시험받다
키옥시아의 주가 상승의 시작은 AI 인프라 확대에 있습니다. 데이터센터들이 휴대폰과 서버에 사용되는 낸드플래시 메모리 확보 경쟁에 나서면서, 가격과 수익 모두 2025년과 올해에 걸쳐 큰 폭으로 올랐습니다. 2025년 한 해에만 주가는 500% 넘게 폭등했고, 잠시나마 키옥시아가 시가총액 기준으로 일본에서 가장 가치 있는 상장사가 되기도 했습니다.
이러한 모멘텀은 7월 말에 약화되었습니다. 키옥시아는 2025 회계연도 반기 영업이익 전망을 3.16조 엔(1,970억 달러)으로 제시했습니다. 이 수치는 직전 분기 1.27조 엔에 이어, 현재 분기 전망치가 1.89조 엔으로 예상보다 낮다는 의미입니다. 이전 분기의 실적은 이미 애널리스트 기대에 못 미쳤습니다. 키옥시아는 이 전망 발표와 함께 주식 3 대 1 분할과 8,000억 엔 규모의 자사주 매입도 결정하여, 주주 저변 확대를 노렸습니다.
이에 앞서 주가는 이미 6월 고점 112,700엔에서 약 65% 하락한 상태였습니다. AI 관련 주식 전반의 매도세가 업계에 압박을 가했고, 중국 낸드 생산업체들이 생산능력을 크게 늘리면서 키옥시아의 가격 경쟁력에도 위협이 되었습니다.
월스트리트의 의견은 여전히 엇갈립니다
9% 하락은 최근 나타난 큰 변동성의 연장선일 뿐, 꾸준한 하락세는 아닙니다. 키옥시아 주식은 최근 5일간 40% 넘게 오르다가, 다시 급락했습니다.
애널리스트 의견도 이 분열을 보여줍니다. 총 14곳의 투자사가 매수를 추천하는 반면, 1곳은 매도를 권고합니다. 평균 목표가는 100% 넘는 추가 상승 가능성을 시사합니다. 다이와, UBS, 골드만삭스는 이번 주 매수 의견을 재확인했으며, 번스타인은 매도 의견을 유지했습니다.
매출과 이익은 여전히 전년 동기 대비 강한 성장을 보이고 있습니다. 더 중요한 문제는 타이밍입니다. 이번 조정이 견조한 AI 메모리 사이클 내에서의 일시적 리셋인지, 가격 경쟁력이 약해지는 신호인지는 다음 실적 발표에서 더 명확해질 것입니다.
