그렉 에이블은 2026년 1월에 유명 투자사 벌크셔 해서웨이를 인수하며 워런 버핏의 후계자가 되었습니다. 그는 주식 추천을 공개하지 않지만, 벌크셔 해서웨이의 최신 포트폴리오 자료가 그에 못지않은 정보를 제공합니다. 이 자료에는 6월 30일 기준 이 회사가 보유한 모든 미국 주식이 나와 있습니다.
이 목록에는 놀라운 점이 있습니다. 에이블의 상위 보유 종목 대부분은 사실 그의 것이 아닙니다. 모두 워런 버핏이 택한 주식이고, 에이블은 거의 손대지 않았습니다.
그렉 에이블의 미국 주식 상위 보유 종목(규모별)
대형 투자자들은 분기마다 4번 ‘13F 보고서’라는 양식을 제출합니다. 이 보고서에는 그 분기 말 현재 보유한 미국 주식이 모두 적혀 있습니다. 벌크셔는 가장 최근 자료를 8월 14일 제출했습니다.
이 포트폴리오의 총규모는 2,992억 5천만 달러였습니다. 이 중 절반 넘게 세 개 기업이 차지합니다.
이 다섯 종목 중 네 개가 버핏이 보유한 주식입니다. 에이블은 이 중 세 종목은 그대로 두고, 네 번째 종목을 매도하고 있습니다.
에이블 본인의 아이디어는 한참 아래에서 시작됩니다. 델타항공과 메이시스가 그의 첫 매수 종목입니다. 주택 관련 종목도 또 다른 테마입니다. 이 모든 비중을 합쳐도 포트폴리오의 3% 미만입니다.
에이블은 매수도 계속하고 있습니다. 벌크셔는 주식 235억 달러를 샀고, 37억 달러를 팔았습니다. 그 순매수 198억 달러는 14분기 연속 매도를 끝냈습니다.
현금 규모는 거의 변하지 않았습니다. 벌크셔의 사상 최대 현금 보유액은 6월 말에도 3,655억 달러 근처에 있었습니다.
알파벳(Alphabet)이 단연 돋보이는 선택
알파벳은 에이블도 일정 부분 관여했다고 볼 수 있는 대형 종목입니다. 벌크셔는 지난 분기 약 4,800만 주를 추가 매수했습니다. 현재 보유 주식은 약 1억 600만 주에 달합니다.
6월에 있었던 100억 달러 규모의 프라이빗 플레이스먼트(비상장 주식 거래)로 많은 주식을 매입했습니다. 알파벳은 AI(인공지능) 컴퓨팅 역량 구축을 위해 800억 달러를 조달하고 있습니다. 이전 자료에서는 이름이 드러나지 않은 주식 매수가 언급되었으나, 이번 보고서에 명시되었습니다.
가격도 유리하게 작용했습니다. 알파벳은 미래 이익 기준 17배 미만에 거래되며, 미국 대형 기술주 중 최저 수준이었습니다.
버핏은 자신이 아이디어를 냈다고 밝혔습니다. 그는 7월 CNBC에 두 사람이 한 팀으로 일하고 있다고 말했습니다.
“저는 그가 승인하지 않은 일을 하지 않습니다. 그 또한 제가 승인하지 않은 일을 하지 않습니다. 우리는 항상 대화하지만, 선택은 그가 합니다.” – 워런 버핏, 벌크셔 해서웨이 회장
그는 구글 투자를 오랫동안 놓친 것을 후회해 왔습니다. 2017년, 그는 주주들에게 “실패했다”고 밝혔습니다. 현재 그는 알파벳이 대부분의 월스트리트 주식 추천을 능가할 것이라 봅니다.
모두가 동의하지는 않습니다. 2008년 주택 시장을 공매도한 마이클 버리(Michael Burry)는 에이블이 버핏만큼의 가치평가 신중함이 부족하다고 지적합니다.
주택 투자는 에이블의 독자적 선택
주택 분야에서 에이블은 가장 뚜렷한 흔적을 남겼습니다. 벌크셔는 현재 네 개의 주택 관련 주식을 보유하고 있습니다.
- 레나(Lennar)가 가장 큰 규모로 12억 달러입니다.
- 사이딩 및 합판 제조업체 루이지애나-퍼시픽(Louisiana-Pacific)은 4억 4,600만 달러에 이릅니다.
- NVR은 7,570만 달러를 보유하고 있습니다.
- 신규 D.R. 호튼(D.R. Horton) 지분은 58만 504달러로 극히 적습니다.
이 종목들은 완전히 새로운 투자가 아닙니다. 벌크셔는 2023년에 D.R. 호튼, 레나, NVR을 함께 매수했고, 이후 호튼 주식을 지난해 매도했습니다. 에이블은 이를 다시 사들였습니다.
실제 큰 투자는 비상장 시장에서 이뤄졌습니다. 벌크셔는 7월 주택건설업체 테일러 모리슨(Taylor Morrison)을 68억 달러에 현금으로 인수했습니다. 또 2003년부터 미국 주요 조립식 주택 제조사인 클레이튼 홈즈(Clayton Homes)를 보유해왔습니다.
이 모든 것을 더하면, 벌크셔는 이제 주택을 직접 짓고, 자금조달도 하며, 건축 자재도 생산하고 있습니다.
델타, 2020년 철회를 되돌리다
델타는 과거와의 가장 뚜렷한 단절입니다. 버크셔는 지난 분기에 1,750만 주를 추가했습니다. 이는 44% 증가입니다. 현재 보유 주식 수는 5,730만 주이고, 가치는 54억 달러입니다.
버핏은 팬데믹 이전에 미국 항공사 네 곳을 소유하고 있었습니다. 그는 2020년 4월 모든 지분을 매각했고, 주주들에게 자신의 판단이 틀렸다고 밝혔습니다. 버핏은 2007년에 항공업을 “끝이 없는 구덩이”라고 표현했습니다.
에이블은 최고경영자가 된 첫 분기부터 다시 매수를 시작했습니다. 그는 두 번째 분기에도 추가 매수를 했습니다.
에이블이 자금을 회수한 곳
매도 규모는 작았지만 의도가 뚜렷했습니다. 버크셔는 캐피털원 지분을 58% 줄였고, 콘스텔레이션 브랜즈의 모든 지분을 매각했습니다.
뱅크오브아메리카에서는 가장 꾸준히 지분을 줄였습니다. 에이블은 3,023만 주를 매도했습니다. 이는 8분기 연속 감축입니다. 이 지분은 정점 대비 53% 감소했습니다.
가격이 원인입니다. 버핏은 2011년에 은행의 안정을 위해 50억 달러를 투자했습니다. 당시 주가는 장부가치보다 62% 낮았으나, 지금은 64% 높게 거래되고 있습니다.
비자, 마스터카드, 아마존, 유나이티드헬스는 올해 초에 전량 정리되었습니다. 집중투자는 버크셔의 전략입니다. 에이블도 이를 명확히 밝혔습니다.
“우리 포트폴리오의 상당 부분은 애플, 아메리칸 익스프레스, 코카콜라, 무디스와 같은 소수 미국 기업에 집중되어 있습니다. … 이러한 집중 전략은 앞으로도 계속될 것입니다.” – 버크셔 해서웨이 최고경영자 언급.
이런 목록에는 단서가 필요합니다. 13F 보고서는 최대 45일 늦게 공개됩니다. 현금, 해외자산, 버크셔가 완전히 소유한 기업은 제외됩니다. 에이블의 다음 보고서는 11월에 제출될 예정입니다.
