그레이스케일 리서치는 하이퍼리퀴드(HYPE)가 핀테크 주식에 비해 저평가되어 있다고 말합니다.
이 자산운용사는 하이퍼리퀴드 토큰이 주식처럼 현금 흐름을 기반으로 평가될 수 있다고 주장하며, 이러한 관점에서 보면 저렴해 보인다고 설명합니다.
그레이스케일, 10억 달러 하이퍼리퀴드 수익 가정으로 가치 산출
화요일에 발행된 보고서에서 리서치 총괄 잭 판들(Zach Pandl)은 “토큰당 수익” 방식을 사용해 HYPE의 가치를 평가했습니다. 이 방법은 하이퍼리퀴드가 주식을 발행하지 않으므로, 주식에 적용되는 주당 순이익 지표를 응용한 것입니다.
그레이스케일은 하이퍼리퀴드가 2027년에 약 10억 달러의 수익을 올릴 것으로 가정했습니다. 이는 2025년에 비해 약 20% 증가한 수치입니다. 암호화폐 거래량 회복과 알라인드 쿼트 애셋(Aligned Quote Asset) 체계 내 스테이블코인 예치금 수익이 성장을 이끌 것으로 전망합니다.
판들은 2027년 말까지 유통량이 2억7천만 개에서 3억1천만 개 수준에 이를 것으로 추정합니다. 예상 수익은 토큰당 3.25달러에서 3.75달러입니다. 54달러 기준으로, 선행 주가수익비는 약 15배에서 18배에 해당합니다.
“올해 하이퍼리퀴드 HYPE 토큰의 상승에도 불구하고, 핀테크 주식과 비교하면 여전히 저렴해 보입니다.” – 보고서
판들은 네트워크 수익 성장 둔화와 토큰 공급량 증가 속도가 주요 위험 요인이라고 지적합니다.
HYPE 토큰, 6월 고점 대비 29% 하락
이번 평가는 토큰에 어려운 시기에 나왔습니다. HYPE는 지난 한 달간 13% 이상 하락했으며, 상승세를 유지한 대형 자산들과 다른 흐름을 보였습니다.
원고 마감 시점 기준으로 토큰은 54달러 근처에서 거래되고 있습니다. 이는 6월 중순 역대 최고가보다 약 29% 낮은 수준입니다.
기관의 언스테이킹과 펀드 유출이 7월 내내 토큰에 압박을 가했습니다. 멀티코인 캐피털과 패러다임은 지난주 HYPE 약 2억9천1백만 달러어치를 언스테이킹했습니다.
같은 기간 스팟 HYPE 펀드는 지난주 860만 달러의 유출을 기록했습니다. 이는 2주 연속 주간 손실이며, 운용자산은 7월 10일 고점 대비 18% 감소했습니다.
그레이스케일은 HYPE가 핀테크 경쟁사 대비 여전히 저평가되어 있다고 밝혔으나, 토큰은 단기적으로 계속해서 역풍에 시달리고 있습니다.
기관 수요 둔화와 대규모 언스테이킹이 투자 심리를 악화시킬 수 있습니다. 하이퍼리퀴드의 장기 가치 평가는 프로토콜이 그레이스케일의 예측을 뒷받침할 수익 성장을 달성할 수 있을지에 달려 있습니다.
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