월스트리트가 연방준비제도(Fed)가 금리를 대폭 인하할 것이라고 확신할지라도, 많은 전문가들은 실제 경제 데이터가 그렇지 않다고 주장합니다.
한편, 비트코인(BTC)은 회복을 시도하며 주 초의 약세를 보인 후 11만1000달러 이상을 회복하고 있습니다.
전문가들, 금리 인하 역효과 경고
SponsoredCME 페드워치(FedWatch) 서비스에 따르면, 시장은 9월 회의에서 연준이 금리를 인하할 확률을 99.6%로 보고 있습니다.
다음 FOMC 회의까지 2주도 남지 않은 상황에서, 트레이더들은 완화 정책을 거의 확실시하고 있습니다. 그들은 완화된 정책이 유동성 주도의 자산 랠리를 촉발할 것이라고 내다보고 있습니다.
그러나 분석가들은 이러한 합의가 실제 경제 기초보다는 감정 조사에 더 의존하고 있다고 경고합니다.
하드 데이터 vs 소프트 내러티브
ISO-MTS 캐피탈 매니지먼트의 창립자이자 CIO인 저스틴 데르콜은 TradFi 미디어에 연준이 금리를 인하해서는 안 된다는 신호를 하드 데이터가 보내고 있다고 말했습니다.
Sponsored Sponsored그는 정책 입안자들이 부드러운 경제 조사에서 비롯된 잘못된 내러티브에 휘둘릴 위험이 있다고 주장했습니다.
데르콜은 이러한 조사가 높은 가격에 대한 소비자의 불만만을 반영할 뿐, 경제의 전반적인 강점을 포착하지 못한다고 지적했습니다.
“경제는 잠재력에 맞게 성장하고 있으며, 주식 평가액은 극단적이고, 인플레이션은 3%로 진행 중이며, 실업률은 역사적으로 낮습니다.” – 파이낸셜 타임스, 데르콜 인용
그는 가용 총 노동 소득이 4-5% 속도로 증가하고 있으며, 신용카드 연체율은 전년 대비 감소하고 있다고 덧붙였습니다. 종종 위기로 묘사되는 상업용 부동산도 자산 품질이 개선되고 대출 연체율이 낮아지고 있습니다.
시장, 금리 인하 원해…데이터는 반대 2024년 전망
Sponsored Sponsored다른 곳에서는 아이보리 힐의 창립자인 커트 S. 알트리히터가 같은 의견을 표명했습니다. 최근 X(트위터) 게시물에서 그는 PCE(개인소비지출) 인플레이션 데이터를 언급했습니다.
“핵심 PCE는 2.9%로 돌아왔습니다. 인플레이션은 죽지 않았고, 다시 가속화되고 있습니다. GDP는 방금 3.3%로 인쇄되었습니다. 이는 금리 인하의 배경이 아닙니다. 연준이 금리 인하를 강행하면, 이는 2026년 5월 15일 파월의 임기가 끝나기 전 유일한 인하가 될 가능성이 큽니다. 시장은 금리 인하 사이클을 원합니다. 데이터는 아니라고 말합니다.” – 알트리히터
알트리히터는 연준이 시장 압력에 굴복할 위험이 있으며, 이는 인플레이션 싸움에서의 장기적인 신뢰성을 희생할 수 있다고 주장했습니다.
다른 관찰자들은 연준이 2024년의 플레이북을 반복할 경우 금융 시장의 불안정을 경고합니다. 독립 분석가 테드는 현재 상황을 2024년 9월과 비교했습니다.
Sponsored작년 깜짝 금리 인하는 처음에는 암호화폐 시장을 상승시켰으나, 이후 급격한 반전을 초래했습니다.
“2024년 9월 연준이 금리를 인하했고, #알트코인 시가총액은 단 3개월 만에 109% 급등했습니다. 그 후, $BTC는 30% 하락했고, 알트코인은 60%-80% 폭락했습니다. 2025년 9월, 연준은 다시 금리를 인하하고 추가 인하를 약속할 것입니다. 역사는 반복될 것 같습니다. 처음에는 1-2개월 동안 상승하고, 그 후 큰 폭락이 있을 것입니다.” – 테드
더 넓은 논쟁은 신뢰성과 구제 사이의 균형에 달려 있습니다. 금리 인하는 일시적으로 부채가 많은 가계와 기업의 부담을 덜어줄 수 있습니다. 그러나 비판자들은 인플레이션 압력, 자산 거품, 장기적인 불안정을 초래할 위험이 있다고 주장합니다.
“미국 경제에서 더 많은 한계 일자리를 구하는 것이 이제 모든 소비자를 위한 인플레이션 싸움의 신뢰성과 금융 안정성을 유지하는 것보다 더 중요한가요?” – 데르콜
시장이 아직 발생하지 않은 인하를 이미 축하하고 있는 가운데, 연준은 수십 년 만에 가장 어려운 정책 시험에 직면해 있습니다. 데이터를 따를지, 대중을 따를지 결정해야 합니다.