유럽중앙은행(ECB)은 이틀간 회의를 진행하고 목요일에 통화정책 결정을 발표할 예정입니다. ECB는 주요 재융자 조작, 한계 대출 기구, 예금 기구를 각각 2.15%, 2.4%, 2%로 유지하며, 다섯 번째 연속 금리 동결이 광범위하게 예상되고 있습니다.
크리스틴 라가르드 ECB 총재는 결정 이후 기자회견을 열고, 정책 결정의 배경을 설명할 예정입니다.
발표를 앞두고 EUR/USD 환율은 1.1800선을 상회하며 1월 최고치 1.2082에서 크게 조정된 뒤 안정세를 보이고 있습니다.
SponsoredECB 금리 결정, 무엇 예상?
ECB는 유리한 위치에 있으며, 추가 통화정책 조치를 자제할 계획입니다. ECB는 팬데믹 이후 수십 년 만에 금리 최고치를 기록한 인플레이션 정점 이후, 금리를 인하한 최초 주요 중앙은행 중 하나였습니다. 크리스틴 라가르드 총재는 최근 통화정책이 “좋은 위치에 있다”고 반복 강조해왔으며, 이번에도 같은 입장을 밝힐 것으로 예상됩니다.
ECB 집행이사회는 12월 회의에서 금리를 동결하기로 결정했고, 향후 조치에 대한 추가적인 힌트는 내놓지 않았습니다. ING는 “ECB 12월 회의록은, 최선의 시나리오에서는 거시 환경이 매우 양호하나, 위험은 이례적으로 높다는 점에서 ECB가 관망세를 유지하겠다는 입장을 확인시켜주고 있습니다.”라고 평가했습니다.
한편, 최근 몇 달간 공개된 거시경제 지표는 당국의 입장을 뒷받침하고 있습니다. 유로존 경제는 견고할 뿐 아니라, 마침내 개선의 조짐도 나타나고 있습니다.
최신 유로스타트 통계에 따르면, 유럽연합(EU)은 12월까지 3개월간 전분기 대비 0.3% 성장했고, 2025년 국내총생산(GDP)은 전년 동기 대비 1.6% 증가했습니다.
1월에는 당초 예상대로 인플레이션 둔화가 나타났습니다. 유로스타트는, 1월까지 1년 동안 조화된 소비자물가지수(HICP)가 1.7% 상승하여 예상치에 부합했고, 12월의 1.9% 상승보다 둔화되었다고 밝혔습니다. 식품이나 에너지 등 변동성이 큰 항목을 제외한 근원 HICP는 전달과 동일하게 2.3% 상승했습니다.
마지막으로, ECB의 마지막 집행이사회 회의 이후 크리스틴 라가르드 총재는, 통화정책이 “좋은 위치에 있다”는 것이 금리가 고정되거나 예측 가능한 경로임을 의미하는 것은 아니라고 분명히 밝혔습니다. 또한 ECB가 회의 단위의 대응 기조를 견지한다고 강조했습니다.
이러한 상황에서, 다음 통화정책 결정은 큰 의미가 없는 이벤트가 될 전망입니다. 시장의 전반적인 합의는, ECB가 매파적 입장을 유지하며, 라가르드 총재가 사전 설정된 정책경로 없이 경제 동향을 주시하겠다는 관망 기조 메시지를 반복할 것이라는 데 모아지고 있습니다.
ECB 회의, 유로달러 영향은?
EUR/USD 환율은 최근 2주간 변동성 장세 이후, 발표를 앞두고 1.1800선을 안정적으로 웃돌고 있습니다. EUR/USD 환율은 최근 고점보다 약 300핍 하락했으나, 2025년 상승분의 대부분을 유지하고 있습니다.
FXStreet 수석분석가 발레리아 베드나릭은 “기술적으로 볼 때 EUR/USD의 약세 시나리오는 잘 제한되어 있습니다. 일간 차트에서는 모든 이동평균선을 충분히 상회하고 있으며, 20일 단순이동평균선이 100일과 200일 이동평균선 위에서 상승 추세를 보이며 약 1.1760에서 지지선 역할을 하고 있습니다. 동시에, 기술지표들도 중간선 부근에서 다시 힘을 얻으며 불규칙한 상승세를 나타냅니다.”라고 분석했습니다.
베드나릭은 이어 “EUR/USD 환율은 주초 약 1.1775에서 저점을 확인하였고, 1.1760~1.1770 구간이 당장의 하락 지지선입니다. 이 수준이 붕괴되면 1.1700이 바로 노출되고, 그 하락 목표는 1.1640 가격대가 될 것입니다. 매수세는 1.1920을 돌파할 경우 추가 매수 진입을 모색하며, 1.2000선을 시험하려 할 것입니다.”라고 덧붙였습니다.
