암호화폐 논의는 종종 토큰 가격, 시가총액, 단기 성과에 집중합니다. 그러나 토큰이 완전히 제외된다면 실제로 남는 가치 있는 것은 무엇입니까?
솔브 프로토콜(Solv Protocol) 창립자 겸 CEO 라이언 차우(Ryan Chow)는 비인크립토(BeInCrypto)와의 인터뷰에서, 만약 내일부터 토큰이 중요하지 않게 된다면 우선순위는 본질로 빠르게 돌아갈 것이라고 말했습니다. 그는 또한 토큰이 더 이상 존재하지 않는다 해도 2026년에 여전히 확실히 중요한 3가지 암호화폐 프로토콜을 공유했습니다.
토큰 가격, 암호화폐 가치 지표 될까?
암호화폐는 토큰과 변동성 높은 가격 변동으로 자주 정의됩니다. 업계의 많은 대화가 가격 예측에 집중합니다.
주요 코인이 다음에 어떤 움직임을 보일지, 알트코인 시즌이 언제 시작될지, 또는 어떤 토큰이 다음 100배 수익의 주인공이 될지 등과 같은 이야기가 헤드라인, SNS, 시장 심리를 지배합니다.
Sponsored가격이 생각을 지배하지만, 실제로 이것이 그 프로젝트가 실제로 작동하는지, 사용되고 있는지, 또는 실제 가치를 전달하고 있는지에 대해 무엇을 말해줍니까?
차우는 가격은 지속적인 사용과 매출이 뒷받침될 때 의미 있을 수 있다고 언급했습니다. 하지만, 그는 대부분의 경우 이를 “뒤늦고 잡음이 많은 대리 지표”라고 설명했습니다.
진정한 시험은, 그가 말하길, 오랜 기간
사용 및 수익이 뒷받침되고 인프라로 자리 잡으며, 기관들이 차트와 관계없이 신뢰할 수 있을 때라고 했습니다.
“토큰 가격은 시스템이 작동하는지 아닌지가 아니라, 시장이 어떻게 느끼는지 알려줍니다.”라고 그는 말했습니다.
차우에 따르면, 가격 변동은 종종 기본 요소보다 앞서 가거나 완전히 멀어지기도 합니다. 토큰은 기대감만으로 급등할 수 있으며, 꾸준히 채택이 증가하는 프로토콜도 즉각적인 가격 반응을 얻지 못할 수 있습니다.
그는 프로젝트의 실제 진척은 인프라의 견고함, 운영의 보안성, 그리고 기관 참가자의 신뢰 확보 능력으로 더 잘 측정된다고 덧붙였습니다. 차우는 만약 토큰이 사라진다면:
“가치는 결국 채택, 사용성, 보안에 달려 있습니다. 온체인 채택, 다른 프로토콜과의 통합, 규정준수 준비도, 그리고 기관을 위한 확장 가능성 같은 지표들이 단순한 시가총액보다 훨씬 더 강한 영향의 신호입니다.”
암호화폐 토큰 없는 이용자·개발자 행동
그렇다면 토큰과 거래가 사라진다면 사용자도 떠나게 될까요? 차우는 토큰을 보유하거나 거래해 이익을 낼 수 없다면 대부분의 투기 활동이 거의 즉시 사라질 것이라고 제안했습니다.
여기에는 모멘텀 트레이딩, 에어드롭, 포인트 파밍, 용병 유동성, 거버넌스가 포함됩니다.
Sponsored Sponsored“남는 것은 순수하게 실질적 활용입니다. 스테이블코인은 결제와 트레저리용, 온체인 신용은 자본 효율화를 위해, 기관은 검증 가능한 레일로 발행 및 담보에 활용하는 것입니다. 저는 암호화폐에서 역량, 결제, 커스터디, 검증, 분배, 위험 관리 수익에 대한 진정한 수요를 보고 있습니다. 이는 진정한 효용이야말로 가격 인센티브를 넘어 프로젝트를 지속시키는 요소임을 보여줍니다.”라고 그는 비인크립토에 밝혔습니다.
차우는 또 이런 가상의 시나리오가 개발자들의 우선순위에 근본적인 변화를 끼칠 것이라고 강조했습니다. 차우에 따르면, 토큰의 성과가 개발자들을 장기 인프라보다 단기 이익에 집중하도록 유도해 왔습니다.
현재 구조는 새로운 내러티브, 인센티브, 포인트 프로그램, 단기 총예치량(TVL) 등 마케팅이 쉬운 것을 보상합니다. 하지만 보안, 위험 관리, 신뢰성, 명확한 유닛 이코노미 같이 구축이 가장 어려운 것에는 덜 보상합니다.
“만약 내일부터 토큰이 중요하지 않게 된다면 우선순위는 본질로 다시 돌아갑니다. 개발자들은 검증 가능한 준비금 및 회계, 실행 및 관리, 감사, 가동 시간, 거버넌스, 규정준수 대비 워크플로우 등 신뢰를 얻을 수 있는 시스템에 집중할 것입니다. 지갑, 거래소 통합, 결제, 신원, 수수료 기반 비즈니스 모델 등에서 분배 레일에 더 많은 노력이 들어가게 됩니다.”라고 그는 언급했습니다.
코인 대출·결제·수탁 핵심 활용처
차우는 또 토큰이 사라져도 암호화폐는 계속 존재할 것이라고 주장했습니다.
“토큰에 상관없는 세상에서는 암호화폐가 보상을 받는 인프라로 존속하며, 수익이 측정 가능한 작업량에 연결됩니다.”라고 그는 언급했습니다.
그는 이미 지속 가능하게 운영되는 여러 비즈니스 모델을 언급했습니다. 여기에는 결제, 실행, 발행, 라우팅 등 사용량에 따라 부과하는 수수료 뿐만 아니라, 렌딩 프로토콜과 같은 금융 기본 요소들도 있습니다. 그에 따르면,
“디파이(DeFi)에서 가장 검증된 지속 가능한 수익 모델 중 하나는 렌딩 프로토콜입니다. 잘 설계된 렌딩 프로토콜은 이자율 마진과 대출자 수수료로 수익을 창출하며, 소득은 토큰 발행이 아니라 활용도와 위험 관리에 따라 증가합니다.”
차우는 시장 변동성 기간에도 레버리지, 헤지, 유동성에 대한 수요가 지속되어 이 시스템들이 계속 수익을 창출할 수 있다고 지적했습니다.
Sponsored차우는 또한 기관용 인프라가 업계에서 가장 견고한 분야 중 하나라고 강조했습니다. 커스터디, 규정준수, 보고, 결제 등 서비스들은 보통 명목화폐나 스테이블코인으로 대금이 이뤄지며, 운용 및 규제 위험을 줄이기 위해 도입됩니다. 시장이 약세일 때도 이 서비스들은 전통 금융과 암호화폐를 잇는 주요 다리 역할을 계속 수행한다고 밝혔습니다.
“또 다른 지속 가능한 수익 모델은 거래 인프라 수수료를 도입하는 것입니다. 블록체인과 결제 레이어에서 실제 거래나 크로스체인 이전 등 실질적 활동에 대해 수수료를 부과하면 시장 심리와 관계없이 수익이 발생하므로, 투기, 헤지, 차익거래가 있는 상황에서도 지속 가능한 모델이 됩니다.”라고 그는 밝혔습니다.
최종적으로, 초우는 어떤 시스템이 현실세계의 문제를 해결하고 기업의 워크플로우에 통합될 수 있다면, 토큰의 성과나 시장 사이클과 관계없이 스스로 지속할 수 있다고 주장했습니다.
토큰 없이 2026년 주목받는 암호화폐 프로젝트?
이제 문제는 토큰이 완전히 없어도 2026년에 여전히 명확한 의미를 지닐 암호화폐 프로토콜이 무엇이냐는 것입니다. 초우는 BeInCrypto에, 해답은 실제 경제 인프라를 구축해 실제 문제를 해결하는 프로젝트를 식별하는 데 있다고 말했습니다. 그는 3개의 프로토콜을 언급했습니다.
1. 체인링크
첫째, 초우는 체인링크를 꼽았습니다. 그는 체인링크가 필수적일 것이라고 설명했습니다. 이는 암호화폐 생태계 대부분을 지탱하는 핵심 데이터 인프라를 제공하기 때문입니다.
디파이 프로토콜은 정확하고 안전한 가격 피드가 있어야 제대로 작동할 수 있습니다. 신뢰할 수 없는 오라클이 없으면, 청산, 파생상품 결제, 자산 가격 책정과 같은 기본 활동이 안전하지 않게 됩니다.
그는 체인링크가 오라클 서비스의 사실상 표준으로 자리 잡았고, 수십억 달러에 달하는 거래 가치를 처리하고 있다고 주장했습니다. 초우는 LINK 토큰이 없어도 해당 프로토콜이 스테이블코인이나 이더리움(ETH)으로 계속해서 서비스를 결제할 것이라고 강조했습니다.
Sponsored Sponsored“왜냐하면 대안은 열등한 오라클 시스템을 직접 구축하거나, 잘못된 데이터로 인한 치명적인 실패를 맞이하는 것이기 때문입니다. 기관과 프로토콜은 체인링크의 검증 가능하고 변조 방지된 데이터 피드에 계속 비용을 지불할 것입니다. 이러한 데이터 피드가 없는 것은 존재 기반의 비용이기 때문입니다.” – 초우
2. 캔톤 네트워크
둘째로, 초우는 캔톤 네트워크를 강조했습니다. 그는 이 네트워크의 중요성이 기관의 프라이버시와 규제 준수 수요에서 비롯된다고 주장했습니다.
초우에 따르면, 캔톤은 비트코인(BTC) 담보 포지션이 민감한 상대방이나 독점 전략이 노출되지 않고 이동할 수 있는 규제된 결제 계층을 제공합니다. 그는 이 네트워크의 가치는 여전히 분명하고, 기관 간 조정 및 결제가 기업 이용과 검증자/서비스 수수료에서 발생한다고 밝혔습니다.
“이 네트워크는 수요가 구조적이기 때문에(규제 기반 워크플로우는 약세장에서도 사라지지 않습니다), 경제 구조가 사용 기반으로 유지되기 때문에(기업 도입과 검증자/서비스 수수료), 투기에 의존하지 않고 생존할 수 있습니다.” – 초우
3. 서클
셋째, 초우는 서클이 토큰이 없는 암호화폐 시장에서도 계속 중요할 것이라고 말했습니다. 그는 USDC가 암호화폐 결제, 재무 관리, 국경간 결제에 토대를 제공하는 인프라로 자리잡았음을 언급했습니다.
신뢰할 수 있고 규제된 디지털 달러를 원하는 은행과 기업에게 USDC는 신뢰 받는 결제 옵션으로 자리 잡았습니다. 고유 토큰을 관리하거나 배포할 필요 없이, 초우는 서클을 예치금 스프레드에서 수익을 내는 현대적인 금융 유틸리티로 설명했습니다.
즉각적이고 프로그래밍 가능한 달러가 전 세계적으로 24시간 이동하는 수요가 계속 증가함에 따라, 초우는 서클이 진정한 금융 문제를 계속 해결함으로써 토큰에 연연하지 않는 환경에서도 성공할 수 있다고 주장했습니다.
전반적으로, 초우의 발언은 암호화폐의 가치를 평가할 때 토큰 가격이 아닌 사용, 인프라, 운영 안정성에 더 큰 비중을 두는 대체 평가 체계를 제시합니다.
그의 견해에 따르면 토큰에 기반한 인센티브가 존재하지 않더라도, 지속적인 도입과 명확한 수익 모델, 그리고 기관과의 연관성이 있는 프로젝트는 시간이 지나도 더 큰 중요성을 유지할 수 있습니다.
