비트코인(BTC) 상장지수펀드(ETF)는 9월 21일 월요일에 거의 10억 달러를 흡수했습니다. 하지만 그날 BTC 가격은 이미 쇼트 스퀴즈로 상승했다고 암호화폐 파생상품 데이터 플랫폼 코인글래스(Coinglass) 자료는 보여줍니다.
비트코인은 그날 잠시 8만 4천 달러를 돌파하며, 1월 31일 이후 처음으로 해당 가격대를 기록했습니다. 이 움직임으로 1시간 만에 2억 6,230만 달러 규모의 숏 포지션이 청산됐습니다.
ETF 자금 유입보다 쇼트 스퀴즈가 먼저 발생했습니다
이 타이밍은 실제로 어떤 움직임이 먼저였는지를 묻게 합니다. 현물 ETF 자금 흐름은 하루에 한 번 보고되며, 미국 현금장 개장 이후 거래를 반영합니다. 이는 아시아와 유럽 시장이 이미 거래 중인 뒤에 시작됩니다.
비트코인의 상승은 당일 발생한 쇼트 스퀴즈 덕분이었습니다. 이 쇼트 스퀴즈는 당일 ETF 매수가 이뤄지기 전 이미 가격을 끌어올렸습니다. 이 순서를 보면 파생상품 시장이 ETF 수요보다 우선적으로 가격 상승을 촉발한 셈입니다.
하락장에서는 유출, 상승장에서는 유입
이러한 흐름은 가격이 먼저 변하고, 자금 유입이 이를 뒤따르는 현상이 처음은 아닙니다. 암호화폐 파생상품 데이터 플랫폼 코인글래스(Coinglass) 자료에 따르면, 현물 비트코인 ETF는 9월 9일부터 16일까지 6거래일 중 5일간 순유출을 기록했습니다. 해당 기간 동안 BTC 가격은 하락했습니다.
자금 흐름이 다시 본격적으로 플러스로 돌아선 것은 9월 17일, BTC 가격이 다시 오르기 시작한 날입니다. 누적 유입액은 569억 8,000만 달러를 넘어섰으며, 모든 비트코인 ETF의 전체 순자산 총액은 현재 1,078억 6,000만 달러입니다.
펀드 쏠림 현상도 비슷한 이야기를 합니다. 블랙록 아이셰어즈 비트코인 트러스트(IBIT)는 78만 5,640 BTC를 보유하고 있습니다. 이는 피델리티 와이즈 오리진 비트코인 펀드(FBTC)가 가진 17만 6,510 BTC의 4배가 넘는 수치입니다. 이렇게 압도적으로 큰 펀드는 다수의 투자자 확신보다는 자본이 유행을 좇는 것으로 해석할 수 있습니다.
ETF 자금 유입이 랠리를 촉발하진 않아도 연장시킬 수 있습니다
이 모든 것이 ETF 수요가 무의미하다는 뜻은 아닙니다. 새로운 ETF 지분 생성에는 실제 BTC 매수가 필요합니다. 그래서 직접적인 촉매가 아니더라도 지속적인 자금 유입은 이미 시작된 랠리에 추가 매수 압력을 더할 수 있습니다.
공개된 자료만으로는 ETF가 단독으로 랠리를 시작할 수 있는지는 단정 지을 수 없습니다. 이번 구간의 흐름을 보면 선물 시장이 먼저 움직였고, 그 뒤에 월스트리트의 자금이 따라온 상황임을 보여줍니다.
