데이터 연구원 벤 릴리는 올해 암호화폐 시장이 특히 솔라나(SOL)에 대해 큰 변동성을 겪을 수 있다고 말합니다. 그는 “그레이스케일 효과”가 SOL 가격에 압력을 가할 수 있다고 예측합니다.
이 용어는 그레이스케일 솔라나 트러스트의 예정된 주식 언락이 SOL 가격에 미칠 수 있는 잠재적 영향을 나타냅니다. 이는 2025년 1월 24일부터 2월 2일, 7월 24일부터 8월 7일 사이에 두 번 발생할 예정입니다.
2024년 7월 언락 때는 10일만에 SOL 가격 40% 하락
“그레이스케일 효과”는 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)와의 과거 경험에서 비롯됩니다. 그레이스케일이 주식을 언락할 때, 투자자들은 일반적으로 프리미엄을 활용하기 위해 이를 판매합니다. 이는 기초 자산(비트코인 또는 솔라나)의 순자산가치(NAV)와 주식 가격 간의 차이입니다. 역사적으로 이는 판매 압력 증가, 급격한 가격 하락, 경우에 따라 시장 전반의 변동성을 초래했습니다.
릴리는 지적했습니다 2021년 GBTC와 유사한 상황이 발생했다고 합니다. 프리미엄이 사라지자 비트코인 시장은 정점을 찍고 심각한 조정이 뒤따랐으며, 이는 3AC, 셀시우스, 보이저와 같은 회사의 붕괴에 기여했습니다.
릴리는 그레이스케일 솔라나 트러스트(GSOL)가 이 패턴을 반복할 수 있다고 주장합니다. SOL 언락이 발생하면 투자자들이 대량으로 주식을 매도하여 프리미엄을 압박하고 가격을 하락시킬 수 있습니다. 예를 들어, 2024년 7월 26일부터 7월 31일 사이의 이전 언락은 10일 만에 SOL 가격이 40% 하락한 것으로 보고되었습니다.
“이번 사이클에서 그레이스케일은 솔라나 버전으로 동일한 거래를 진행하는 것 같습니다.” 릴리는 관찰했습니다.
데이터 연구원에 따르면, 2025년 1월의 예정된 언락은 유사한 효과를 낼 수 있습니다. 프리미엄으로 SOL 주식을 구매한 투자자들은 락업 기간이 끝나면 매도할 가능성이 높아 가격에 하락 압력을 가할 것입니다. 릴리는 2025년 1월 27일이 GSOL 프리미엄의 “끝의 시작”을 나타낼 수 있으며, 이후 시장 조정이 뒤따를 수 있다고 경고합니다.
“다음 물결은 1월 24일부터 시작되어 2월 2일까지 지속될 것입니다. 이 구매자들이 SOL을 구매했을 때 프리미엄은 건강했습니다. 이 투자자들이 프리미엄을 수집하러 갈 때, 그것이 마지막 언락이 될 수 있습니다.” 그는 덧붙였습니다.
올해 1차 언락, 1월 24일~2월 2일
릴리는 솔라나를 위한 그레이스케일 트러스트가 SOL의 총 시가총액에 비해 상대적으로 작지만, 그 영향력을 과소평가해서는 안 된다고 강조합니다. 역사적 데이터는 작은 언락조차도 상당한 가격 변동을 초래할 수 있음을 시사합니다.
2025년 7월-8월에 예정된 두 번째 주요 언락도 SOL 보유자에게 또 다른 중요한 시기를 나타낼 수 있습니다. 단기적인 지역 최고점을 초래할 뿐만 아니라, 이러한 언락 이벤트는 2021년 비트코인의 궤적을 연상시키는 사이클 최고점을 나타낼 수도 있습니다.
이를 바탕으로 투자자들은 이러한 주요 날짜에 주의를 기울여야 합니다. 2025년 초에 솔라나가 가격 상승을 경험할 경우, 릴리는 언락이 시작되기 전에 매도할 것을 제안합니다. 그는 2025년 1월과 7월 모두 예상되는 판매 압력으로 인해 SOL에 대한 고위험 기간이 될 수 있다고 경고합니다.
BeInCrypto 데이터에 따르면 SOL은 이 글을 쓰는 시점에 213.63달러에 거래되고 있으며, 금요일 세션이 시작된 이후 2.56%의 소폭 상승을 나타냅니다. 보도 시점에서 솔라나의 가격은 1월 1일 189.31달러에 거래되었을 때보다 거의 12% 상승했습니다.
한편, 그레이스케일 효과는 솔라나에 명확한 위험을 제기하지만, 기관 암호화폐 제품이 시장 안정성에 미치는 영향에 대한 더 넓은 우려를 강조합니다. 유사한 트러스트 메커니즘과 언락 일정은 역사적으로 다양한 자산에서 상당한 가격 변동을 초래했습니다.
시장 참가자, 특히 SOL 보유자는 2025년 초와 중반에 잠재적인 변동성에 대비해야 합니다. 파생상품으로 헤징하거나 포트폴리오를 다각화하는 전략은 이러한 언락과 관련된 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.
“이것은 FTX 자산 매각에서 나오는 대규모 언락에 더해진 것입니다.” 다른 사용자가 X에서 농담했습니다.
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