미국 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 출시가 암호화폐 매도세를 촉발했지만 ETF 업계는 거래 첫 주에 성공적인 성과를 거뒀다고 평가하고 있습니다.
왜 중요한가: 지난 11일 비트코인 현물 ETF 거래 첫날 이후, 비트코인 가격은 약 4만 9000달러에서 18일(현지시각) 4만 1824달러로 16% 이상 하락했습니다. 주중 최저가는 4만 1753달러였습니다. 하지만, 왜 ETF 전문가들은 거래 첫 주가 성공적이었다고 말할까요.
새로 알게 된 것: 업계 분석가들은 비트코인 현물 ETF 거래 첫 주에 비트코인 가격 급등을 일으키지 못했지만, 펀드 자체는 성공적인 출발을 보이고 있다고 평가하고 있습니다. 그 근거로 거래 첫 3일 동안 10개 펀드의 총거래량이 100억 달러에 달했다는 것입니다. 이는 여타 ETF 상품 출시에서도 돋보이는 성과라는 겁니다. 블룸버그 ETF 애널리스트 에릭 발추나스에 따르면, 2023년 ETF가 500개 정도 출시됐고, 지금까지 거래량이 4억 5000만 달러에 달했습니다. 이는 비트코인 현물 ETF가 단 3일 만에 달성한 것보다 2100% 적은 수치입니다. 발추나스는 “볼륨을 확보하는 것은 어렵습니다. 거래량은 시장에서 자연스럽게 형성되어야 하기 때문에 인위적으로 조작할 수 없습니다. 이는 (비트코인 현물) ETF에 지속성을 부여합니다”라고 평가했습니다.
거래량 대부분은 그레이스케일 비트코인 트러스트 ETF(GBTC)에서 발생했습니다. 첫 3일간 총 100억 달러의 거래량 중 약 50%를 차지했습니다. 야후 파이낸스 데이터에 따르면, GBTC는 지금까지 63억 달러 이상 거래되었으며, 거래 첫 이틀 동안 하루에 약 20억 달러를 처리했습니다. GBTC는 ETF 출시 이후 대규모 매도가 발생했으며, 거래 첫 3일 동안 12억 달러의 순유출이 발생했습니다.
예상되는 논란: GBTC가 거래 첫날 엄청난 양의 비트코인을 매도한 반면, 다른 현물 비트코인 ETF는 비트코인 보유량을 늘리고 있습니다. 비트코인 투자자 캐피털15C는 출시 후 첫 4일 동안 GTBC가 총 비트코인 2만 7122개, 즉 초기 총보유량 61만 9200개의 4.4%를 매도했다고 밝혔습니다. 한편, 블랙록과 피델리티, 아크 인베스트 등 다른 ETF 발행사들은 최소 비트코인 4만 개를 매수했습니다.
보유량 기준으로 두 번째로 큰 현물 비트코인 ETF인 블랙록의 아이셰어스 비트코인 트러스트(IBIT)는 지난 11일 비트코인 2621개에서 17일 2만 5067개까지 보유량을 늘렸습니다. ETF 발행사들의 최신 데이터에 따르면, 전체 미국 현물 비트코인 ETF는 비트코인을 총 65만 1819개 보유하고 있으며, 이는 지금까지 발행된 전체 비트코인 1960만 개 중 3.32%에 해당합니다.
앞으로 어떻게: 미국에서 비트코인 현물 ETF가 출시되자 많은 투자자들이 이를 매도 신호로 인식했습니다. 일부 분석가는 선물 시장에서 더 많은 매도 압력이 들어올 수 있다고 전망했습니다. 피델리티의 글로벌 매크로 디렉터인 주리엔 티머는 엑스(옛 트위터)에 “(현재 상황은) 장기적인 추세 반전이 아닌 단기적인 포지션 조정일 가능성이 높다”며 “하지만 1만 3000개 이상의 선물 계약이 풀리면 앞으로 몇 주 동안 가격 변동이 일어날 수 있다”고 분석했습니다.
이어 반에크의 디지털 자산 연구 책임자 매튜 시겔은 2024년 4월로 예정된 비트코인 반감기와 더불어 기관투자자의 진입으로 2024년 4분기 미국 대선 이후 비트코인 가격이 사상 최고치를 기록할 가능성이 높다고 말했습니다. 그는 엑스에 “현재 유동성이 풍부하고 매수 호가와 매도 호가의 가격 차이가 크지 않다(tight spreads)”며 “비트코인을 포함한 새로운 자산 모델이 시장에 출시됨에 따라 기관 투자자들이 향후 몇 분기 동안 구매를 가속화할 것으로 예상한다”고 내다봤습니다.
시장에 주는 영향: 특히, 스탠다드차타드는 비트코인 현물 ETF는 2024년에 500억~1000억 달러의 자금이 유입될 수 있다고 분석했습니다. 또 2025년 말 비트코인 가격이 20만 달러에 도달할 가능성이 있다고 평가했습니다.
주요 인물/용어
- 스프레드(spread): 주식 및 다양한 금융 상품에서 사용되는 용어로 일반적으로 매수 호가와 매도 호가의 가격 차이를 나타냅니다. 스프레드가 타이트(tight)하다는 뜻은 매수 호가와 매도 호가의 가격 차가 크지 않아 거래가 활발하다는 것을 의미합니다.
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