4월 개인소비지출(PCE) 인플레이션이 전년 대비 3.8%로 예측치와 일치했으며, 이는 2023년 5월 이후 최고치입니다. 비트코인(BTC)는 이번 수치 발표 후 73,300달러까지 하락했으며, 이는 연준이 선호하는 물가지표가 2% 목표에서 더 멀어졌기 때문입니다.
근원 PCE는 전년 대비 3.3% 상승하여 예측치와 같았습니다. 월간 수치는 0.2%로, 0.3% 예상치보다 낮았으며, 금리 인상 기조가 더 길어질 수 있음을 시사합니다.
PCE 수치, 고착화된 인플레이션 확인
경제분석국은 목요일에 4월 개인소득 및 지출보고서를 발표했습니다. 헤드라인 PCE는 3.8%로 컨센서스와 일치했으며, 2023년 5월 이후 최고 연간 수준입니다.
식품 및 에너지를 제외한 근원 PCE는 전년 대비 3.3%로 올랐습니다. 이 수치는 2023년 10월 이후 최고치이며, 연준의 2% 목표치의 두 배에 가깝습니다.
월간 수치는 비둘기파 시각에 약간 힘을 실었습니다. 근원 PCE는 4월에 0.2% 상승했으며, 0.3% 예측치와 이전달 증가율보다 낮았습니다.
개인소득은 4월에 변동이 없었으며, 0.4% 컨센서스를 하회했습니다. 반면, 소비자 지출은 0.5% 증가했습니다. 신규 실업수당청구건수는 215,000건으로, 예상치인 211,000건을 소폭 웃돌았습니다. 1분기 GDP는 1.6%로 하향 수정되었습니다.
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높은 금리 기조 지속에 암호화폐 시장 조정
비트코인은 수치 발표 후 약 73,404달러에 거래되었으며, 24시간 동안 2.89% 하락했습니다. 시가총액은 약 1조 4,700억 달러 수준이었습니다. 이 하락은 연준 위원 크리스토퍼 월러의 매파 발언 이후 최근 비트코인 가격 하락과 유사합니다.
시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch) 데이터에 따르면, 6월 17일 연준이 금리를 3.50%~3.75%로 동결할 확률이 98.9%로 나타났습니다. 단지 1.1%의 트레이더만이 0.25%포인트 인하를 반영했습니다.
이 데이터는 시장이 몇 주간 지속적으로 높은 금리 기조를 가격에 반영하고 있음을 보여줍니다.
연간 인플레이션 고착화는 미 달러 강세를 뒷받침하고, 비이자 자산에 부담을 주었습니다. 코베이시 레터는 이번 수치를 완화론 진영에 타격이라고 평가했습니다.
“4월 PCE 인플레이션(연준이 선호하는 물가지표)이 3.8%로, 2023년 5월 이후 최고치로 상승했습니다. 근원 PCE 인플레이션은 3.3%로 2023년 10월 이후 최고입니다. 연준의 주요 인플레이션 수치는 목표치의 거의 두 배입니다.” – 코베이시 레터(Kobeissi Letter) 애널리스트
알리안츠 수석 경제 고문 모하메드 엘-에리언은 이번 전반적인 수치를 보다 신중하게 해석했습니다.
“전반적으로 오늘 발표된 미국 지표는 컨센서스 전망과 대체로 부합합니다… 이 데이터 조합이 경제 전망이나 현재 시장 수준을 크게 변화시키지는 않을 것입니다.” – 모하메드 엘-에리언, 알리안츠 수석 경제 고문
향후 전망
선물시장은 이번 수치 발표 이후 2026년 나머지 기간에 금리 인하가 거의 없을 것으로 보고 있습니다. 미 국채 금리 상승과 강달러는, 최근 비트코인과 금에 대한 수요를 약화시켰습니다.
트레이더들은 앞으로 비농업 고용과 5월 소비자물가지수(CPI) 발표를 주목하고 있습니다.
다음 주요 연준 거시경제 이벤트가 2026년 하반기 금리 인하 전망을 결정지을 것입니다.
4월은 인플레이션의 정점 혹은 고착화의 새로운 시작이 될 수 있습니다. 다음 가격 및 고용 데이터가 그 향방을 결정할 것입니다.
