블록스트림 최고경영자(CEO) 애덤 백은 효율적인 시장이 드디어 밈코인, 스마트 컨트랙트 토큰, 그리고 기타 “에어 토큰”의 가격을 재조정하고 있다고 언급했습니다. 그는 이들 자산 대부분이 본질적인 가치 기반 없이 시가총액을 형성했다고 주장합니다.
백은 해시캐시의 발명자이며, 비트코인에 대해 가장 강경한 맥시멀리스트 중 한 명입니다. 그는 수년간 같은 입장을 유지해왔습니다. 이번 가격 조정에 놀라지 않았다면서, 오히려 이렇게 오래 걸린 점이 뜻밖이었다고 강조했습니다.
현금흐름 없음, 수요 없음, 진입장벽 없음
백은 2026년 5월 23일과 24일, X에서 자신의 의견을 밝혔습니다.
비트코인을 사고, 보유하고, 반복하십시오. 저는 효율적 시장 가설이 알트코인에 적용되어 가격이 0달러가 될 것으로 기대했습니다. 10년 전에도 이런 주장을 했기 때문에, 효율적인 시장이 드디어 에어 토큰, 알트코인, 밈코인에 도달하는 데 이렇게 오래 걸릴 줄은 몰랐습니다.
그의 논리는 세 가지 결여에 기반합니다. 그가 지목한 토큰은 보유자에게 현금흐름을 제공하지 않으며, 실질적인 블록스페이스 수요도 없습니다. 경쟁자 대비 지속 가능한 경쟁 우위도 갖고 있지 않습니다. 백의 견해에 따르면 이런 조건이 없으면, 0달러 이상의 가격에 합리적 근거가 없습니다.
백의 관점에서 이미 이 가격 재조정은 진행 중입니다. 그는 최소한 이전 시장 사이클부터 같은 주장을 해왔습니다. 지금의 가격 재평가는 그가 늘 피할 수 없는 결과로 보던 방향을 향해 가고 있다고 봅니다.
시장 상황도 그의 주장을 뒷받침합니다. 비트코인(BTC)은 클래러티 액트 투표가 지연된 뒤 4주 최저가까지 하락했습니다. 이후 미국-이란 전쟁 종료로 인해 전반적 상승장이 시작되며 가격은 반등했습니다. 이번 주 암호화폐 시황에서 확인할 수 있듯이, 같은 호재에도 알트코인은 뚜렷한 수익을 이어가지 못했습니다. 비트코인은 거시적 호재를 흡수한 반면, 대부분의 대안 자산은 그렇지 못했습니다.
비트코인, 논리적 결론
백의 진단은 하나의 해답으로 이어집니다. 대부분의 토큰이 본질적 가치보다 높은 가격에서 거래된다면, 비트코인은 진정으로 희소하고 탈중앙화된 자산으로 그 자체만의 지위를 갖고 있다고 봅니다. 그의 조언은 변함이 없습니다. 비트코인을 사고, 보유하고, 반복하십시오.
이 논리는 백이 비트코인 비판자들과 논쟁할 때 보이는 패턴과도 연결됩니다. 이번 주 초, 그는 쿠반의 비트코인 성과 주장에 반박했습니다. 억만장자 쿠반이 대부분의 보유분을 매도한 후였습니다. 백은 여러 시장 사이클에 걸쳐 데이터로 비트코인을 옹호해왔습니다.
그가 말하는 알트코인 가격 조정이 진정 0달러까지 이어질지, 혹은 일정 가격대에서 바닥을 다질지에 대해서는 아직 불확실합니다. 어디에 가치가 있다고 보는지에 대한 그의 입장은 지금도 변하지 않았습니다.
