지캐시(ZEC) 가격은 단기 약세에도 불구하고 견조한 흐름을 보이고 있습니다. ZEC는 지난 30일 동안 여전히 약 40% 상승하여 12월 초 저점에서 강한 반등세를 보이고 있습니다. 그러나 최근에는 상승 모멘텀이 다소 둔화되었습니다. 최근 7일간 ZEC는 약 8% 하락하였으나, 비트코인은 강세를 이어가고 있습니다. 이와 같은 괴리는 중요합니다. ZEC는 비트코인과 음의 상관관계를 보이고 있음을 드러내며, 이 요인은 최근 여러 차례 단기 돌파를 지연시킨 바 있습니다.
이러한 조정에도 불구하고, 전체적인 상승 구조는 유지되고 있습니다. 아래에서는 상승세가 유효한 이유와 단기 압력이 지속되고 있는 원인에 대해 자세히 설명합니다.
Sponsored차트 흐름은 강세 유지…CMF 자금 유출 신호
지캐시는 12월 초 강한 상승 흐름 이후 조정 국면에 들어가 있으며, 이는 고점 신호가 아니라 불 플래그 패턴을 형성하고 있습니다. 85% 상승을 전망하는 전체적인 돌파 추세는 해당 패턴이 유지되는 한 상승세를 시사합니다.
그러나 표면 아래에서의 모멘텀은 약화되고 있습니다. 큰 자금 유입과 유출을 측정하는 Chaikin Money Flow(CMF)는 가격이 유지되는 동안에도 하락세를 보이고 있습니다. 12월 24일부터 1월 5일 사이, ZEC 가격이 상승하는 동안 CMF는 오히려 하락했습니다.
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이 괴리는 매수세가 식고 있음을 시사합니다. CMF는 현재 0선에 접근하고 있으며, 이는 중요한 기준점입니다. 0선 아래로 하락한다면 자금 이탈이 시작되었음을 의미하며, 이는 단기 가격 약세의 전조가 될 수 있습니다.
이 같은 신호는 최근 약 20만2000개의 ZEC가 비공개에서 공개로 전환(언쉴딩)된 이후 더욱 중요한 의미를 가집니다. 이는 유통량의 약 1.2%에 해당합니다. 비공개 해제는 반드시 매각을 의미하지는 않으나, 단기 공급 가시성을 높여 수요 약화 시 하락 압력을 증폭시킬 수 있습니다.
현재까지 구조는 유지되고 있습니다. 그러나 404달러가 매우 중요한 가격대입니다. 이 가격선이 확실하게 하락 돌파되면 불 플래그가 무효화되며, 상승 논리 역시 약화될 수 있습니다.
파생상품, 단기 압력…장기 지지
파생상품 포지션 동향은 ZEC 돌파가 취소가 아닌 지연되는 원인을 설명합니다.
7일 바이낸스 ZEC/USDT 청산맵에서, 숏 포지션 청산 레버리지는 약 5438만 달러, 롱 청산 레버리지는 약 2441만 달러에 달합니다. 이는 단기적으로 숏포지션이 롱 대비 120% 이상 많음을 나타내며, 변동성과 조정 위험을 높입니다. 7일 시계에서는 하락 관점이 우세합니다.
30일 시계에서는 다른 양상이 나타납니다. 롱 포지션 청산 레버리지는 5,289만 달러로 증가하며, 숏 레버리지는 3,984만 달러로 감소해 롱이 약 33% 우위를 보입니다. 이는 장기 투자자들은 여전히 상승세가 이어질 것으로 포지션을 유지하고 있음을 시사합니다.
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요약하면, 단기 트레이더들은 신중한 모습을 보이는 반면 장기 참여자들은 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다.
비트코인 상관관계, 지캐시 가격 돌파 시점 결정
지캐시와 비트코인 간의 음의 상관관계는 랠리의 주요 방해 요인으로 남아 있습니다. 상관관계는 두 자산의 가격 움직임이 얼마나 유사하게 움직이는지를 측정합니다. 최근 몇 차례 주기에서, ZEC는 비트코인이 바닥을 다질 때나 상승할 때 종종 약세를 보이기도 했습니다. 현재 주간 기준 상관계수는 -0.66로, 둘이 대부분 반대로 움직이고 있음을 보여줍니다.
이러한 패턴은 다시 한 번 나타나고 있습니다. 비트코인의 최근 강세가 지캐시의 부진과 맞물리면서 단기 투자 심리를 둔화시키고 있습니다.
구조적인 측면에서는 아직 확실한 신호가 나오지 않았습니다. 519달러를 상향 돌파하면 조정 구간을 확실히 벗어난 것으로 판단할 수 있습니다. 541달러를 상향 돌파하면 큰 폭의 숏 청산이 발생하여 상승 모멘텀이 가속화될 수 있습니다.
이처럼 강한 상승 움직임은 85% 돌파 전망으로 가는 길을 열 수 있습니다.
그때까지 하락 위험은 명확하게 존재합니다. 404달러를 잃게 되면 상승 구조가 무효화되며, 추가 조정이 진행될 수 있음을 시사합니다.
지캐시는 구조와 장기적 포지셔닝에서 여전히 강세를 보입니다. 그러나 단기 편향, 자본 유출 신호, 비트코인의 영향으로 돌파에는 더 많은 시간이 필요할 수 있습니다.
